Der größte Importeur der Welt hat in der ersten Jahreshälfte nicht nur einen Rückgang der Anlieferungen zu verzeichnen, sondern auch einen Anstieg der Lagerbestände.
China stockte im Juni seine kommerziellen und strategischen Ölvorräte um 1,48 Millionen Barrel pro Tag (bpd) auf, da der geringere Raffineriedurchsatz die schwachen Rohölimporte aufwiegt.
In der ersten Hälfte des Jahres 2024 hat China etwa 900.000 bpd in die Lagertanks gefüllt, und diese Menge hat sich in den letzten Monaten beschleunigt.
Die schwachen Importe und der zunehmende Aufbau von Lagerbeständen untergraben die nach wie vor optimistischen Prognosen für die Nachfrage 2024 von Branchenverbänden wie der Organisation der Erdöl exportierenden Länder (OPEC) und der Internationalen Energieagentur (IEA).
China gibt die Mengen an Rohöl, die in die strategischen und kommerziellen Lagerbestände einfließen bzw. aus diesen entnommen werden, nicht bekannt, aber man kann eine Schätzung vornehmen, indem man die Menge des verarbeiteten Rohöls von der Gesamtmenge des verfügbaren Rohöls aus Importen und inländischer Produktion abzieht.
Im Juni stand den Raffinerien insgesamt 15,67 Mio. bpd zur Verfügung, davon 11,30 Mio. bpd importiert und 4,37 Mio. bpd im Inland produziert. Die Menge des von den Raffinerien verarbeiteten Öls lag bei 14,19 Millionen bpd, was einem Rückgang von 3,7% gegenüber Juni 2023 entspricht, so die am Montag veröffentlichten offiziellen Daten.
In der ersten Hälfte des Jahres 2024 betrug die Gesamtmenge des verfügbaren Rohöls 15,34 Millionen bpd, während der Raffineriedurchsatz 14,44 Millionen bpd betrug.
Das bedeutet, dass die Raffinerien 900.000 bpd weniger Rohöl verarbeitet haben, als ihnen zur Verfügung stand, was einen Anstieg gegenüber den 790.000 bpd der ersten fünf Monate des Jahres 2024 bedeutet.
Das Gesamtbild, das sich aus dem chinesischen Ölsektor ergibt, ist ein schwaches, ohne Anzeichen für eine Beschleunigung der Nachfrage.
Die Rohölimporte beliefen sich in der ersten Jahreshälfte auf 11,05 Mio. bpd, was einem Rückgang von 2,9 % gegenüber den 11,38 Mio. bpd entspricht, die im gleichen Zeitraum 2023 verzeichnet wurden.
Die Raffinerieverarbeitung ging im ersten Halbjahr ebenfalls um 0,4 % zurück, und die Menge an Rohöl, die in die Lagerbestände fließt, hat sich in den ersten sechs Monaten des Jahres beschleunigt, wobei die 1,48 Mio. bpd im Juni der höchste Wert seit Juni 2023 waren.
Wenn es ein Zeichen der Stärke im chinesischen Ölsektor gibt, dann ist es die inländische Produktion, die im Juni mit 4,37 Millionen bpd die höchste Tagesproduktion seit Juni 2015 erreichte.
In den ersten sechs Monaten des Jahres lag die inländische Produktion bei 4,39 Mio. bpd, was einem Anstieg von 1,9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.
In gewisser Weise ist die höhere Inlandsproduktion jedoch ein negativer Faktor, da sie den Bedarf an Importen senkt, und es ist die Importnachfrage, die die globalen Rohölpreise weitgehend beeinflusst.
AUFSCHWUNG IN DER ZWEITEN JAHRESHÄLFTE?
Angesichts der schwachen Rohölimporte und der schwachen Raffinerieverarbeitung in China im ersten Halbjahr stellt sich die Frage, was aus der Erwartung wird, dass die globale Ölnachfrage 2024 von der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt angeführt wird.
Im Grunde bedeutet dies, dass China eine außergewöhnlich starke zweite Jahreshälfte haben muss, was wiederum eine robuste Erholung des Wirtschaftswachstums voraussetzt, für die es bislang keine Anzeichen gibt.
Die OPEC geht nach wie vor davon aus, dass das Wachstum der chinesischen Ölnachfrage im Jahr 2024 insgesamt stark ansteigen wird. In ihrem Monatsbericht vom Juli prognostiziert die Erzeugergemeinschaft einen Anstieg von 760.000 bpd für das Gesamtjahr, was sogar über der Schätzung des Berichts vom Juni von 720.000 bpd liegt.
Die IEA ist in ihrer Prognose für China bescheidener und erwartet einen Anstieg der Nachfrage um 500.000 bpd für 2024.
Aber beide Prognosen erscheinen angesichts der schwachen Import- und Raffinerieleistung in der ersten Jahreshälfte sehr optimistisch.
Die hier geäußerten Meinungen sind die des Autors, eines Kolumnisten für Reuters.
