Doch auch wenn die Anleger des Unternehmens aufatmen, bleibt abzuwarten, ob eine Reihe von staatlichen Konjunkturmaßnahmen dazu beitragen wird, die Nachfrage zu beleben, die Liquiditätsengpässe des Sektors zu lindern und die düstere Stimmung in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt zu vertreiben.
Die finanzielle Misere von Chinas größtem privaten Bauträger hat nur noch deutlicher gemacht, wie fragil die Immobilienbranche des Landes ist, die etwa ein Viertel der Wirtschaft ausmacht und sich seit 2021 in einer schweren Schuldenfalle befindet.
Country Garden, das im Vergleich zu seinen Konkurrenten als finanziell solide gilt, hatte bis zu den Kuponzahlungen für Dollar-Anleihen im letzten Monat keine Schuldverpflichtung, weder im In- noch im Ausland, versäumt, nachdem die nachlassende Nachfrage nach Immobilien den Cashflow des Unternehmens beeinträchtigt hatte.
Seitdem haben die chinesischen Behörden eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, von denen die bedeutendste die Senkung der bestehenden Hypothekenzinsen und Vorzugsdarlehen für den Kauf von Erstwohnungen in Großstädten ist.
"Wir werden in den kommenden Monaten sehen, ob diese angebotsseitigen Maßnahmen in der Lage sind, die Nachfrage nach Eigenheimen wiederzubeleben, was für das Schicksal der chinesischen Bauträger und ihre Fähigkeit, die anstehenden Fälligkeiten ihrer Schulden zu bewältigen, von entscheidender Bedeutung ist", sagte Tara Hariharan, Managing Director beim globalen Makro-Hedgefonds NWI Management in New York.
Sie wies darauf hin, dass Country Garden und andere Bauträger in diesem Jahr Zahlungen für beträchtliche Fälligkeiten zu leisten haben.
Die Aktien von Country Garden stiegen am Montag im frühen Handel um mehr als 7%, während der Hongkonger Hang Seng Mainland Properties Index um mehr als 6% zulegte.
In der Einigung, die nach einer Abstimmung über den Vorschlag am späten Freitag erzielt wurde, ist es Country Garden nun erlaubt, die Onshore-Schulden in Raten über drei Jahre zurückzuzahlen, anstatt seine Verpflichtungen bis zum 2. September zu erfüllen.
Country Garden steht außerdem vor einer weiteren, wenn auch wesentlich geringeren, unmittelbaren Herausforderung bei der Rückzahlung seiner Schulden: Am Dienstag endete eine tilgungsfreie Zeit für die im letzten Monat verpassten Kuponzahlungen im Gesamtwert von 22,5 Millionen Dollar für zwei Offshore-Dollar-Anleihen.
Die Tatsache, dass Country Garden einen Zahlungsausfall an Land abwenden konnte, hat die Hoffnung geweckt, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, die Zinszahlungen für diese Anleihen zu leisten, sagten drei seiner Offshore-Gläubiger, die nicht namentlich genannt werden wollten, da sie nicht befugt waren, mit den Medien zu sprechen.
Danach, so die Gläubiger, erwarten sie, dass Country Garden in Restrukturierungsverhandlungen für seine gesamten Offshore-Schulden eintritt, um einen "harten Ausfall" zu vermeiden, ähnlich wie es mit den Onshore-Gläubigern geschehen ist.
Country Garden reagierte nicht sofort auf eine Bitte um einen Kommentar.
Die chinesische Immobilienbranche hat sich zwar etwas erholt, aber einige Marktteilnehmer sagten, dass sie sich von diesem Sektor fernhalten wollen, bis sich die Verkäufe von Wohnimmobilien wieder erholen.
"Wir haben alle unsere chinesischen Immobilienaktien im April 2020 verkauft und seitdem nichts mehr nachgekauft", sagte Qi Wang, CEO von MegaTrust Investment mit Sitz in Hongkong. "Ich würde die privaten Bauträger im Moment nicht einmal mit einer Zehn-Fuß-Stange anfassen.
($1 = 7,2606 chinesische Yuan) (Berichte von Xie Yu in Hongkong, Carolina Mandl in New York und Joe Cash in Peking; Redaktion: Sumeet Chatterjee; Bearbeitung: Edwina Gibbs und Lincoln Feast)
