Griechenland wählt am Sonntag in einer wahrscheinlich ergebnislosen Wahl, was zu kurzfristiger Unsicherheit führt, da die Märkte abwarten, ob eine Koalitionsregierung oder eine zweite Wahlrunde folgt.

Die guten Beziehungen des amtierenden Ministerpräsidenten Kyriakos Mitsotakis zur Europäischen Union und sein Engagement für Reformen sollten die Anleger beruhigen, falls er erfolgreich ist. Eine starke Wirtschaft bedeutet, dass ein Sieg der linken Oppositionspartei Syriza die Märkte nicht so verunsichern dürfte wie bei ihrem Sieg 2015.

"Griechenland hat sich von einem Land, das 2015 kurz davor stand, aus der Eurozone zu fliegen, zu einer Situation entwickelt, in der sich kurzfristig niemand ernsthafte Sorgen macht", sagte Andrew Kenningham, Chefökonom für Europa bei Capital Economics.

Hier sind fünf wichtige Fragen für die Märkte.

1/ Was ist das wichtigste Thema für die Wähler?

Die Krise bei den Lebenshaltungskosten, da die Inflation die Kaufkraft der Verbraucher untergräbt.

Die Inflation stieg im September auf 12,1 % und hat sich seitdem auf 4,5 % auf Jahresbasis verlangsamt, da die Energiepreise fallen. Die durchschnittlichen Jahreslöhne liegen immer noch rund 25% unter ihrem Höchststand von 2009, wie Daten der OECD zeigen.

"Wir haben in den letzten 10 Jahren einen enormen Lohndruck erlebt, und die Menschen haben das wirklich zu spüren bekommen", sagte Wolfango Piccoli, Co-Präsident der Finanzberatungsfirma Teneo.

2/ Was bedeutet die Wahl für Griechenlands Rückkehr zum Investment Grade?

Da drei von vier Kreditratings nur eine Stufe unter Investment Grade liegen, könnte die Wahl die letzte Hürde sein, bevor Griechenland den Status wiedererlangt, den es vor über einem Jahrzehnt verloren hat.

S&P Global hat erklärt, dass sie Griechenlands Rating BB+ innerhalb des nächsten Jahres heraufstufen könnte, wenn eine neue Regierung die Haushaltsdisziplin und das Tempo der Reformen beibehält, die EU-Rettungsgelder freisetzen.

Goldman Sachs sagt, dass die Umsetzung des Plans von Mitsotakis, die Ausgaben für EU-Mittel in diesem Jahr etwa zu verdreifachen, der "letzte Schritt" zu einer Heraufstufung sein könnte.

Die langfristigen Kreditkosten Griechenlands liegen mit rund 4% bereits unter denen Italiens und ein Investment-Grade-Rating würde sie wahrscheinlich noch weiter senken.

Aber ein Großteil der guten Nachrichten für Griechenlands Rating könnte bereits eingepreist sein, so Kaspar Hense, Portfoliomanager bei BlueBay Asset Management.

3/ Werden Anleger griechische Vermögenswerte abstoßen, wenn Mitsotakis verliert?

Unwahrscheinlich. Die Investoren halten Mitsotakis aufgrund seiner guten Beziehungen zu den Vereinigten Staaten und Brüssel für eine ruhige Hand, aber die Meinungen über Syriza haben sich seit der Finanzkrise stark verändert. Griechenland hat außerdem eine der besten Wachstumsraten in der Eurozone.

"Die Investoren suchen in erster Linie nach politischer Stabilität und werden die Rückkehr von Mitsotakis in die Regierung begrüßen", sagte Piccoli von Teneo und fügte hinzu: "Er ist eindeutig marktwirtschaftlich orientiert".

Eine Syriza-geführte Regierung könnte der Stimmung schaden, aber eine Wiederholung von 2015, als Syrizas Sieg die griechischen Aktien um 24% einbrechen und die griechischen 10-Jahres-Renditen auf 19% steigen ließ, gilt als unwahrscheinlich.

"Syriza ist nach der Regierungsübernahme viel mehr zum Mainstream geworden, so dass eine Wiederholung der Volatilität von 2015 unwahrscheinlich ist", sagte George Lagarias, Chefökonom von Mazars Wealth Management.

4/ Was bedeutet die Wahl für die griechischen Aktien?

Ein entscheidender Sieg einer der beiden Parteien könnte zu einer kurzfristigen Outperformance beitragen.

Der griechische ATHEX-Index ist in diesem Jahr bisher um rund 21% gestiegen, der europäische STOXX 600 hat sich um 10% erholt. Seine Ausrichtung auf Banken, die durch steigende Zinssätze begünstigt wird, erklärt die griechische Outperformance.

Die Anleger werden die Pläne der Regierung zur Veräußerung ihrer Beteiligungen an griechischen Banken beobachten.

Der staatliche Hellenic Financial Stability Fund, der während der Schuldenkrise gegründet wurde, will sich bis Ende 2025 von seinen Bankbeteiligungen trennen. Er besitzt etwa 40% der National Bank of Greece , 27% der Piraeus, 9% der Alpha Services and Holdings und 1,4% der Eurobank.

"Die gute Nachricht ist, dass es nach den Wahlen und der Rückkehr zum Investment Grade ... viel mehr Interesse und bessere Bewertungen (für Banken) geben wird", sagte Al Alevizakos, Managing Director, Research bei AXIA Ventures Group.

5/ Was ist mit dem Euro?

Die Wahl, die in der Vergangenheit ein Auslöser für den Verkauf des Euro war, ist dieses Mal für Devisenhändler keine große Sache.

Ein stärkerer Zusammenhalt, der EU-Rettungsfonds und ein EZB-Notfallinstrument zum Ankauf von Anleihen haben die Sorgen über ein Auseinanderbrechen der Eurozone verringert.

"Das Thema 'Druck aus der Peripherie' ist wirklich in den Hintergrund getreten", sagte Adam Cole, Leiter der Devisenstrategie bei RBC Capital Markets.

Der Euro gehört zu den G10-Währungen, die sich in diesem Jahr am besten entwickelt haben und um mehr als 1,5% auf 1,087 $ gestiegen sind.