Der breiteste MSCI-Index für asiatisch-pazifische Aktien außerhalb Japans fiel um 0,4% von seinem Zweimonatshoch zurück, stieg aber in dieser Woche um 3,1% und erzielte damit die beste Performance seit Juli.
Sowohl der Brent- als auch der US-Rohölpreis fielen am Donnerstag um fast 5% auf ein Viermonatstief, was auf wirtschaftliche und angebotsseitige Bedenken zurückgeführt wurde, auch wenn technische Verkäufe wahrscheinlich eine Rolle spielten, als das 80-Dollar-Bollwerk brach.
Händler vermuteten, dass algorithmische und trendfolgende Fonds den spekulativen Ausverkauf vorantrieben, wobei ein Großteil der Verluste in nur einer einzigen Handelsstunde entstand.
Brent notierte zuletzt 10 Cent niedriger bei $ 77,36 pro Barrel und war damit weit von dem Ende September erreichten Höchststand von $ 97,69 entfernt, während US-Rohöl 7 Cent auf $ 72,83 nachgab.
Was auch immer die Ursache sein mag, der Abwärtstrend dürfte die Verbraucherpreise weltweit weiter unter Druck setzen und die Erwartungen an eine Lockerung der Geldpolitik im nächsten Jahr verstärken.
Ein Kommentar von Walmart-Führungskräften, wonach man die Kosten "besser im Griff" habe und für das Weihnachtsgeschäft Preissenkungen plane, verstärkte das disinflationäre Thema noch.
Die Aktienanleger zeigten sich von der Idee der Margenkompression wenig beeindruckt und ließen die Walmart-Aktie um 8% fallen, während ein Rückgang der Energieaktien den S&P 500 belastete.
Am frühen Freitag waren die S&P 500-Futures fast unverändert, ebenso wie die Nasdaq-Futures. Die EUROSTOXX 50-Futures stiegen um 0,3% und die FTSE-Futures um 0,2%.
Der japanische Nikkei legte um 0,2% zu und notierte in dieser Woche um 2,8% fester, was auf die Zusicherung der Bank of Japan zurückzuführen war, dass sie an ihrer extrem lockeren Geldpolitik festhalten würde.
Chinesische Blue Chips gaben ein wenig nach, nachdem sie die allgemeine Rallye in dieser Woche verpasst hatten.
Die Stimmung in Asien wurde durch die offensichtliche Entspannung zwischen den Vereinigten Staaten und China gestützt, wobei die chinesische Presse das Treffen zwischen Präsident Xi Jinping und Präsident Joe Biden lobte.
Auch der japanische Premierminister Fumio Kishida sollte auf dem APEC-Gipfel mit Xi sprechen.
AUF KÜRZUNGEN SETZEN
Die Anleihemärkte freuten sich noch immer über den günstigen US-Inflationsbericht von dieser Woche. Die Futures preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von fast Null für eine weitere Zinserhöhung durch die Federal Reserve ein und eine 34%ige Wahrscheinlichkeit, dass sie bereits im März die Zinsen senken könnte.
Der Markt rechnet mit 98 Basispunkten für Zinssenkungen im nächsten Jahr, verglichen mit 73 Basispunkten vor einer Woche.
"Da sich die Aktivität am Arbeitsmarkt verlangsamt und eine weitere Disinflation erwartet wird, sehen wir die Fed in einer Warteschleife, bevor sie in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 mit Zinssenkungen beginnt, um eine Rezession zu vermeiden", schreiben die Analysten von JPMorgan in einer Notiz.
"Wir gehen davon aus, dass der Leitzins in 2H24 um 100 Basispunkte sinken wird, um das Jahr bei 4,5% zu beenden, bevor er sich bis 1Q25 bei 3,5% einpendeln wird.
Die Renditen zweijähriger Staatsanleihen fielen in dieser Woche um satte 21 Basispunkte auf 4,85%. Das war ihre beste Wochenperformance seit März.
Die Renditen zehnjähriger Anleihen lagen bei 4,44%, nachdem sie im bisherigen Wochenverlauf um 18 Basispunkte gesunken waren. Dies war eine mitreißende Erholung gegenüber dem Höchststand von 5,02%, den sie erst vor einem Monat erreicht hatten.
Die veränderte Einschätzung der US-Notenbank durch die Märkte hat dem Dollar zu schaffen gemacht. Der Euro stieg auf 1,0853 $ und verzeichnete im bisherigen Wochenverlauf Gewinne von 1,6%.
Der Dollar verlor sogar gegenüber dem Yen, der auf 150,67 Yen nachgab und sich von seinem Höchststand von 151,92 zu Beginn der Woche entfernte. Gegenüber rohstoffgebundenen Währungen wie dem kanadischen Dollar, die durch den Rückgang des Ölpreises beeinträchtigt wurden, schnitt er besser ab.
Der Rückgang der Anleiherenditen wirkte sich positiv auf den Goldpreis aus, der auf $1.982 je Unze anstieg.
