Ausländische Portfolioinvestoren haben ihre Bestände an indischen Staatsanleihen seit dem 21. September, als JPMorgan bekannt gab, dass Indien in seinen Schwellenländerindex aufgenommen wird, um fast 50% erhöht.

Investoren aus Übersee haben seit der Ankündigung indische Staatsanleihen im Wert von rund 815 Milliarden Rupien (etwa 9,9 Milliarden Dollar) gekauft. Die Stimmung wurde auch dadurch verbessert, dass Bloomberg Index Services letzte Woche mitteilte, dass die Anleihen ab 2025 in den Index aufgenommen werden sollen.

Die indische Rupie bewegte sich weitgehend innerhalb einer Bandbreite, wobei ihre Volatilität im Jahr 2023 auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten fiel. Bislang ist die Rupie in diesem Jahr die asiatische Währung mit der besten Performance. "Der Hauptgrund, warum andere festverzinsliche Schwellenländer nicht so gut abschneiden können, ist die zu hohe Volatilität der Währungen", sagte Kenneth Akintewe, Leiter der Abteilung für asiatische Staatsanleihen bei abrdn in Singapur.

"Sie können eine Rendite von 12%-14% erzielen, die aber durch eine 20%ige Abwertung der Währung wieder zunichte gemacht wird. Wenn Sie sich die Renditen ansehen, die der Markt erwirtschaftet, und das Risiko berücksichtigen, ist Indien weit voraus", sagte er. Das Fondshaus ist mit rund 500 Millionen Dollar in indischen Staatsanleihen engagiert.

Ausländische Banken und Investmentmanager haben in den letzten fünf Monaten mit 216 Milliarden Rupien bzw. 149 Milliarden Rupien die meisten indischen Anleihenkäufe getätigt, wie Daten des National Securities Depository zeigen.

Unterdessen sind die Anleihebestände der Zentralbanken weltweit um 78 Milliarden Rupien gestiegen, während die von Staatsfonds um 61 Milliarden Rupien zugenommen haben, so die Daten.

"Sie schauen auf die Renditen nach der Absicherung. Die Stabilität der Währung gibt Ihnen das Potenzial, höhere Renditen zu erzielen", sagte Neeraj Seth, Chief Investment Officer und Leiter des Bereichs APAC Fundamental Fixed Income bei BlackRock.

Eine stabile Währung ermöglicht es den Anlegern, verschiedene Absicherungsinstrumente zu nutzen, anstatt nur nicht lieferbare Termingeschäfte zu verwenden", so Seth.

Wontae Kim, Research-Analyst bei Western Asset Management, sagte, dass neben der Stabilität der Rupie auch die makroökonomischen Fundamentaldaten und das Fehlen politischer Risiken dafür sorgen, dass "die Sterne für Indien günstig stehen".

"Wir sind der Meinung, dass dies ein guter Zeitpunkt ist, um in Staatsanleihen einzusteigen, und wir haben die Duration schon lange übergewichtet", so Kim. Das Engagement in indischen Schuldtiteln in den Fonds von Western Asset beläuft sich auf rund $330 Millionen.

($1 = 82,7470 indische Rupien)