Eine Klage von Elliott Associates und Jane Street Global Trading gegen die London Metal Exchange (LME) wegen der Stornierung von Nickelgeschäften während des chaotischen Handels im März 2022 wird am 20. und 22. Juni vor einem Londoner Gericht verhandelt.

Am 8. März 2022 stiegen die Nickelpreise innerhalb weniger Stunden um mehr als das Doppelte auf einen Rekordwert von über $100.000 pro Tonne. Dies veranlasste die Börse, den Handel zum ersten Mal seit 1988 auszusetzen und alle Nickelgeschäfte an diesem Tag zu streichen.

KLAGE GEGEN LME

Der US-Hedgefonds Elliott Associates und Jane Street Global Trading berufen sich auf den Human Rights Act, um von der London Metal Exchange im Rahmen einer gerichtlichen Überprüfung ihrer Entscheidung, den Nickelhandel zu streichen, zusammen 472 Millionen Dollar zu fordern.

Die beiden Gruppen behaupten, die LME habe unrechtmäßig gehandelt, gegen ihre veröffentlichten Richtlinien verstoßen, sei unverhältnismäßig gewesen, habe einige Marktteilnehmer gegenüber anderen bevorzugt und ihre Rechte aus der Europäischen Menschenrechtskonvention auf "friedliche Nutzung" von Eigentum verletzt, wie aus den bei einem Londoner Gericht eingereichten Dokumenten hervorgeht.

Der Fall wird die Regeln der LME auf den Prüfstand stellen. Elliott behauptet, es fehle an Klarheit, Leitlinien und Präzedenzfällen, wann die Börse ihre Kündigungsbefugnisse nutzen kann.

Der weltgrößte Marktplatz für Metalle hat argumentiert, dass er sowohl die Befugnis als auch die Pflicht hatte, den Markt zu schließen und den Handel zu stornieren, da die Nachschussforderungen in Höhe von 19,7 Milliarden Dollar andernfalls zum Konkurs mehrerer Clearing-Mitglieder geführt und ein systemisches Marktrisiko geschaffen hätten.

Die Börse sagt, dass die beispiellosen Marktbedingungen einen "ungeordneten" Markt verursacht haben und dass sie fair gehandelt hat, um Stabilität und Integrität zu schützen.

REGULATORISCHE UNTERSUCHUNGEN

Die LME wird von der britischen Financial Conduct Authority (FCA) reguliert und ihr Clearinghaus, LME Clear, von der Bank of England (BoE).

Nach der Entscheidung der LME, den Handel einzustellen, leitete die FCA im März zum ersten Mal eine Untersuchung gegen eine britische Börse wegen möglichen Fehlverhaltens ein.

Die Untersuchung wird sich mit dem Verhalten sowie den Systemen und Kontrollen befassen, die die LME zwischen dem 1. Januar und der Aussetzung des Handels am 8. März eingerichtet hatte, so die FCA. Die BoE sagte, die Aussetzung habe auf mehrere Mängel hingewiesen.

"Als Reaktion darauf muss die LME Clear ihre Governance-Regelungen stärken, die Unabhängigkeit des Managements und der Governance der CCP erhöhen und ihr allgemeines Risikomanagement verbessern", sagte die britische Zentralbank.

NICKEL-VOLUMEN

Die Nickelvolumina sind nach dem Handelsfiasko eingebrochen, aber seither haben niedrigere Einschusszahlungen und die Wiederaufnahme des Nickelhandels im asiatischen Stundenhandel geholfen.

Das durchschnittliche Tagesvolumen für den Benchmark-Nickelkontrakt im elektronischen Börsensystem Select ist auf 18.190 Tonnen gestiegen, den höchsten Stand seit März 2022.

Das durchschnittliche tägliche Gesamtvolumen für Nickel-Futures und -Optionen hatte im Oktober mit 196.868 Tonnen seinen Tiefpunkt erreicht und war im Mai auf 217.920 Tonnen angestiegen. Zum Vergleich: Im Mai 2022 waren es 241.062 Tonnen und im Mai 2021 368.928 Tonnen. (Berichte von Pratima Desai und Eric Onstad; Redaktion: Jan Harvey)