Die Verbraucherpreisinflation blieb die meiste Zeit des Jahres 2022 über dem oberen Toleranzband der Zentralbank von 6%, bevor sie in den letzten beiden Monaten des Jahres darunter fiel, um dann im Januar wieder auf 6,5% anzusteigen.

Im Gegensatz zu den weltweiten Erfahrungen übersteigt die Inflation bei Waren in Indien die der Dienstleistungen, während die Kernpreise erhöht bleiben, so die Ökonomen Pranjul Bhandari und Aayushi Chaudhury in einer Notiz am Donnerstagabend.

"Wir glauben, dass dies viel mit der Erholung der Nachfrage im ländlichen und informellen Sektor zu tun hat."

Während die Nachfrage auf dem Lande zu Beginn des vergangenen Jahres schwach war, hat das inflationsbereinigte Lohnwachstum nun das Niveau vor der Pandemie überschritten, so die HSBC-Studie. Darüber hinaus werden die starken Aussaatmuster in der Wintersaison die Einkommen ebenfalls unterstützen. Der informelle Sektor, der eng mit der ländlichen Wirtschaft verbunden ist, erlebt einen Aufschwung.

Die Ökonomen wiesen auf die Auswirkungen der steigenden Einkommen auf dem Lande auf die Inflation hin: "Es gibt bereits Druck auf die Lebensmittelinflation, insbesondere bei Getreide und Milch."

"In Erwartung der Winterernte, die im März/April erwartet wird, werden die Lebensmittelpreise wahrscheinlich erhöht bleiben", fügten sie hinzu.

Die Erzeuger werden die starke Nachfrage nutzen, um ihre Gewinnspannen wiederherzustellen, was das Risiko eines weiteren Anstiegs der Inflation erhöht, so die Ökonomen.

"Selbst wenn die Winterernte gut ausfällt, wird die dadurch ausgelöste Nachfrage auf dem Lande der Inflationsbekämpfung im Wege stehen, da die Erzeuger ihre Gewinnspannen wiederherstellen und damit die Kerninflation unter Druck setzen", sagten sie. "Und wenn die Winterernte aufgrund von Wetterunterbrechungen in letzter Minute schwach ausfällt, könnte die Nahrungsmittelinflation hoch bleiben, selbst wenn die ländlichen Einkommen und die Kerninflation

Inflation fallen."

Da die Inflation im Jahr 2023/24 bei durchschnittlich 5,4% liegen dürfte, erwartet HSBC, dass die Zentralbank den Leitzins um weitere 25 Basispunkte von derzeit 6,5% anheben wird.

Sie erwarten jedoch, dass die Bank die Zinsen vor dem Ende des nächsten Geschäftsjahres senken wird, da sich das Wachstum in einer schwachen Weltwirtschaft von 7 % in diesem Jahr auf 5,5 % abschwächt.