Die Anleger beobachten die vierteljährliche Aktualisierung der Optionspositionen eines großen Hedge-Equity-Fonds und die Neugewichtung der Portfoliomanager zum Quartalsende, um die Entwicklung der US-Aktien im ersten Halbjahr zu beeinflussen.

Der fast $16 Milliarden schwere JPMorgan Hedged Equity Fund , der einen Korb von S&P 500-Aktien zusammen mit Optionen auf den Benchmark-Index hält, wird voraussichtlich am Freitag seine Optionspositionen neu bewerten.

Obwohl der Handel von vielen Marktteilnehmern erwartet wird, kann er die täglichen Aktienmarktbewegungen verstärken oder unterdrücken, insbesondere in Zeiten geringer Marktliquidität, so Analysten.

Im Moment könnte der Handel dazu beitragen, die Volatilität der Aktien zu unterdrücken. Das liegt daran, dass die Auffrischung der Fondspositionen am 31. März etwa 120.000 Optionskontrakte auf den S&P 500 umfasste, die am 30. Juni auslaufen, einschließlich des Verkaufs von fast 40.000 Optionskontrakten auf den S&P 500 mit einem Ausübungspreis von 4.320, der knapp unter dem heutigen Kurs des Index liegt.

Da der S&P 500 knapp über der Marke von 4.320 notiert, bedeuten die verkauften Call-Optionen, dass Optionshändler - in diesem Fall große Banken oder Finanzinstitute - veranlasst werden, Aktien zu kaufen, wenn der Index unter diese Marke fällt, und zu verkaufen, wenn er sich darüber bewegt, sagte Brent Kochuba, Gründer des Optionsanalyseunternehmens SpotGamma. Das könnte dazu beitragen, die Marktvolatilität einzudämmen, so die Analysten.

In der Zwischenzeit könnte es in den letzten Tagen des Quartals zu umfangreichen Käufen und Verkäufen an den Märkten kommen, da Geldmanager, Pensionsfonds und andere Anleger ihre Vermögensallokationen anpassen, um die Quartalsbewegungen bei Aktien und Anleihen zu berücksichtigen.

Der MSCI All-World-Index, der Aktien aus aller Welt abbildet, ist im Quartal um fast 4% gestiegen und hat damit zum dritten Mal in Folge zugelegt, während der Bloomberg Global Aggregate-Anleihenindex um etwa 1% gefallen ist.

Die Strategen von JPMorgan schätzten Anfang des Monats, dass sich die Umschichtungsströme auf Aktienverkäufe im Wert von 150 Mrd. USD und Anleihekäufe in ähnlicher Höhe belaufen könnten - Faktoren, die sich in den letzten Sitzungen bereits auf die Märkte ausgewirkt haben könnten.

Während die Bewegungen an den Aktienmärkten im Großen und Ganzen gedämpft waren und der Cboe Volatility Index in der vergangenen Woche auf ein Dreijahrestief gefallen ist, erwarten einige Marktteilnehmer in den kommenden Tagen ein gewisses Maß an Turbulenzen.

"Es könnte ein wenig Lärm geben", sagte Michael Purves, Geschäftsführer von Tallbacken Capital Advisors. "Der Rest der Woche wird unruhig und seltsam verlaufen und wahrscheinlich nicht sehr aussagekräftig sein, wenn es darum geht, allgemeinere Trends zu erkennen. (Berichterstattung von Saqib Iqbal Ahmed in New York, Redaktion: Ira Iosebashvili und Matthew Lewis)