Eine Fusion von Walt Disneys Indien-Einheit und dem Medienunternehmen des Milliardärs Mukesh Ambani würde ein Unterhaltungs-Machtzentrum in Indien schaffen. Anwälte sagen jedoch, dass jeder Deal eine intensive kartellrechtliche Prüfung nach sich ziehen würde und Vermögenswerte wahrscheinlich abgestoßen werden müssten.

Disney und das indische Unternehmen Reliance, die beide über einen großen Streaming-Dienst sowie 120 TV-Kanäle verfügen, erwägen eine Fusion zu einem Unternehmen, an dem Ambanis Gruppe wahrscheinlich eine Mehrheitsbeteiligung halten würde, hieß es diese Woche.

Von einem Zusammenschluss könnte vor allem Disney profitieren, dessen Streaming-App Hotstar Verluste gemacht hat. CEO Bob Iger sagte letzten Monat, dass Disneys TV-Kanäle in Indien zwar gut liefen, andere Teile des Unternehmens aber zu kämpfen hätten und man versuche, "das Endergebnis zu verbessern".

Sollte der Deal zustande kommen, wäre dies der zweite, der die indische TV- und Streaming-Landschaft grundlegend umgestalten würde, da auch das japanische Unternehmen Sony plant, sein Indien-Geschäft mit dem indischen Unternehmen Zee Entertainment zusammenzulegen.

Der Plan von Zee und Sony wurde im vergangenen Jahr von der indischen Wettbewerbsbehörde (Competition Commission of India, CCI) geprüft und könnte in den kommenden Wochen abgeschlossen werden. Die beiden Unternehmen haben erklärt, dass sie drei der Hindi-Fernsehkanäle von Zee als Teil ihrer Vereinbarung für die behördliche Genehmigung veräußern werden.

Obwohl Netflix und Amazon auch auf dem 28 Milliarden Dollar schweren indischen Medien- und Unterhaltungsmarkt konkurrieren, würde das Auftauchen zweier Giganten wahrscheinlich ein Duopol schaffen, das eine wettbewerbsfeindliche Macht über Werbetreibende, Nutzer und Urheber von Inhalten ausüben würde, so Kartellrechtler.

"Dieser Deal könnte wegen der zunehmenden Konzentration der Marktmacht nach der Fusion von Zee und Sony genauer unter die Lupe genommen werden. Das macht den Weg zur Genehmigung durch die CCI schwieriger", sagte Avimukt Dar, Gründungspartner der indischen Anwaltskanzlei IndusLaw.

Disney lehnte eine Stellungnahme ab. Reliance, sein Fernsehsender Viacom18 und die CCI haben nicht auf die Anfragen von Reuters reagiert.

Ein wichtiger Bereich, der bei einer Fusion zwischen Disney und Reliance auf dem Prüfstand der Aufsichtsbehörden stünde, wäre das Streaming-Geschäft und die Macht über die Werbung beim Kricket - einem Sport, der in Indien eine fanatische Anhängerschaft hat.

Disney Hotstar, Indiens größte Streaming-App mit 38 Millionen Nutzern, besitzt die Rechte für die Spiele des International Cricket Council in Indien bis 2027, während die wachsende JioCinema-App von Reliance die Rechte für die beliebte Kricketliga IPL besitzt.

Die CCI wäre besorgt, dass das "kombinierte Unternehmen aufgrund seiner starken Marktpräsenz im Bereich Streaming seine eigenen Preise durchsetzen kann und die Werbetreibenden ohne Verhandlungsmacht dastehen", so Vaibhav Choukse, Leiter des Wettbewerbsrechts bei der indischen Anwaltskanzlei JSA.

Auch im TV-Bereich gibt es vieles, was den Regulierungsbehörden missfallen könnte.

Zu den 38 Kanälen von Viacom18 gehören Comedy Central und Nickelodeon, während Disney, dessen Marke Star in Indien seit Jahrzehnten ein Begriff ist, über 80 Kanäle verfügt.

Elara Capital schätzt, dass Disney und Viacom18 zusammen mit 43% den größten Anteil am TV-Werbemarkt haben werden, während Zee-Sony auf 25% kommen wird, was es für andere schwierig macht, zu konkurrieren.

Schätzungen aus dem CCI-Dokument, das die Fusion von Zee und Sony genehmigt, unterstreichen auch die potenzielle Preismacht einer Kombination von Disney und Viacom18.

Bei den Hindi-Unterhaltungskanälen zum Beispiel hatten Disney und Viacom18 im letzten Jahr einen gemeinsamen Anteil von 30 bis 40 %, verglichen mit 30-35 % bei Zee-Sony, so das Dokument.

Bei den Marathi-Kanälen in der Landessprache hatte Disney einen Marktanteil von 50-55%. Zusammen mit Viacom18 würde dieser Anteil auf 65% bis 75% steigen. Bei den Unterhaltungskanälen in bengalischer Sprache würden die beiden einen Marktanteil von bis zu 50% erreichen.

"Wenn die Marktanteile der Parteien in einem Markt 40-50% überschreiten, wird die CCI wahrscheinlich eine detaillierte Untersuchung durchführen", sagte Choukse.

Während die Veräußerung bestimmter Kanäle eine Option wäre, um die Bedenken der CCI zu zerstreuen, könnte sich das fusionierte Unternehmen auch verpflichten, die Werbegebühren für einen bestimmten Zeitraum nicht zu erhöhen, so Gautam Shahi von Dua Associates.