Oddo BHF bleibt bei seinem Rating "outperform" für die Vivendi-Aktie mit einem unveränderten Kursziel von 13 Euro.

Der Analyst berichtet über das derzeit unverbindliche Angebot von Groupe Canal+ (Vivendi) für Multichoice auf der Grundlage eines Preises pro Aktie von 105 RAND (ein Aufschlag von 40% auf den Kurs vom Vortag).

Diese Übernahme würde eine Reorganisation der Vermögenswerte mit sich bringen, wobei Vivendi die Vermögenswerte von Multichoice konsolidieren würde, möglicherweise gefolgt von Veräußerungen, um die Verschuldung zu reduzieren.

Das neue afrikanische Unternehmen hätte einen bedeutenden Umsatz und eine kontinentale Abdeckung, was Möglichkeiten im Telekommunikationsbereich eröffnen würde, so der Broker.

Die Unternehmensführung würde dann neu organisiert werden, wobei Vivendi möglicherweise mehr als 50% des Kapitals halten würde.

Dennoch "ist es sehr schwierig, eine Berechnung der Synergien vorzunehmen, insbesondere weil wir über keine Zahlen für Groupe Canal+ Afrique verfügen (und insbesondere nicht über den Umsatz). Aber diese Synergien sind vorhanden und würden es ermöglichen, eine langfristig viel stärkere Gruppe zu schaffen", versicherte Oddo BHF

Außerdem wird eine Allianz mit Comcast in Betracht gezogen, was Möglichkeiten in Europa und möglicherweise bei einem zukünftigen Börsengang eröffnen würde.


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