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Original-Research: Uzin Utz AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Uzin Utz AG

Unternehmen: Uzin Utz AG
ISIN: DE0007551509

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Halten
seit: 12.05.2017
Kursziel: 65,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Frank Laser

Q1 2017: Umsatzdynamik hat wieder Fahrt aufgenommen
 
Uzin Utz hat heute seine Zwischenmitteilung zu Q1 veröffentlicht, nachdem
das Unternehmen bereits am Dienstag Umsatz und Ergebnis der gewöhnlichen
Geschäftstätigkeit berichtet hatte.
 
[Tabelle]
 
Umsatz wächst wieder zweistellig: Gute Konjunkturdaten in den für Uzin Utz
relevanten Regionen sowie eine gute Auftragslage im deutschen Wohnungs- und
Wirtschaftsbau aufgrund der milden Witterungsbedingungen führten in den
ersten drei Monaten zu einem 12%igen Umsatzanstieg auf 72,7 Mio. Euro.
Damit konnte das Unternehmen nach der leichten Wachstumsabschwächung in H2
2016 (+6%) an die Umsatzdynamik des H1 2016 (+10%) anknüpfen und diese
sogar übertreffen. Dies sollte jedoch auch auf die höhere Anzahl der
Arbeitstage in Q1 2017 zurückzuführen sein.
 
EBIT legt überproportional zu: Trotz einer gestiegenen Materialeinsatzquote
i.H.v. 40,9% (Q1 2016: 39,8%) stieg das EBIT überproportional um knapp 22%
auf 6,1 Mio. Euro, was insbesondere durch den unterproportionalen Anstieg
der Personalkosten sowie durch ein leicht gesunkenes Abschreibungsvolumen
bedingt war.
 
Hauptversammlung stimmt Dividendenerhöhung zu: Im Rahmen der am Dienstag
abgehaltenen Hauptversammlung wurde die Ausschüttung einer Dividende i.H.v.
1,30 Euro pro Aktie beschlossen. Die Dividendenrendite beträgt 1,9%.
 
Wachstum sollte sich in den nächsten Quartalen fortsetzen: Vor dem
Hintergrund der aktuellen Konjunkturaussichten sowie der positiven Impulsen
aus der deutschen Bauwirtschaft und hier insbesondere dem Wohnungsbau
rechnet Uzin Utz auch für den Rest des Jahres mit einer soliden positiven
Entwicklung. Aufgrund der leicht besser als erwarteten Zahlen haben wir
unsere Modellannahmen marginal nach oben angepasst. Zudem sind wir etwas
optimistischer in Bezug auf das langfristige Margenpotenzial des
Unternehmens und haben unsere Erwartungen im DCF-Modell leicht erhöht.
 
Fazit: Uzin Utz ist gut in das neue Geschäftsjahr gestartet, das
Unternehmen liefert nachhaltig hohe Wachstumsraten, die sich
überproportional auf das Ergebnis auswirken. Wir erwarten einen anhaltend
positiven Newsflow, sehen diesen nach dem fast 25%igen Kursanstieg seit
Anfang April jedoch im Kurs eskomptiert. Wir bestätigen daher unsere
Halten-Empfehlung mit einem neuen Kursziel von 65,00 Euro (zuvor: 60,00
Euro).
 
 
 
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern
in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum
Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15159.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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