Während der globale Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft an Fahrt gewinnt und institutionelle Anleger zunehmend nach der Nachhaltigkeit ihrer Beteiligungen bewertet werden, blieben die Zuflüsse in Fonds, die sich auf die Suche nach ESG-Gewinnern konzentrieren, ungebrochen.

Daten, die Reuters vom Fondsnetzwerk Calastone zur Verfügung gestellt wurden, das den Handel mit Anteilen an in Großbritannien domizilierten Fonds verfolgt, zeigen, dass global ausgerichtete ESG-Aktienfonds vom 1. Januar bis zum 3. Februar netto 622,28 Millionen Dollar einnahmen, verglichen mit 543,56 Millionen Dollar, die in nicht-ESG-Aktienfonds flossen.

Das Geld floss weiter, obwohl der Januar der schlechteste Monat seit über drei Jahren für den technologielastigen Nasdaq-Index und seine Tech-Bestandteile war, die von ESG-Fonds wegen ihrer geringen Emissionen und hohen Bewertungen durch ESG-Datenanbieter bevorzugt werden.

Die Zuflüsse wurden zum Teil auch dadurch begünstigt, dass einige Vermögensverwalter ihre reinen Vanilla-Fonds in ESG-Fonds umetikettierten, indem sie ihre Anlagemandate änderten, was auch die Annahme anderer Benchmarks und die Umschichtung einiger Vermögenswerte bedeuten kann.

Europaweit wurden im Jahr 2021 mehr als 500 Fonds umgewidmet, wie Daten des Branchenverfolgers Morningstar zeigen, und fast 40 % der Vermögenswerte in der EU werden jetzt als nachhaltig eingestuft.

"Die schiere Anzahl der Fonds, die das ESG-Etikett tragen, in Kombination mit einer riesigen Menge an Marketing der Fondsbranche und einem echten Anlegerinteresse werden den Absatz von ESG-Fonds unabhängig von der Performance wahrscheinlich weiter ankurbeln", so Laith Khalaf, Leiter der Investmentanalyse bei der britischen Investmentplattform AJ Bell.

Die 10 größten aktiv verwalteten ESG-Fonds, die von Morningstar beobachtet werden, verzeichneten im Januar einen durchschnittlichen Verlust von 9,2 % und damit einen deutlich stärkeren Rückgang als der S&P500- und der MSCI World-Index mit jeweils 5,3 %.

Die ESG-Fonds zahlten den Preis für ihre Überallokation in Technologiewerte. Nach Angaben des Indexanbieters sind durchschnittlich 28,5 % ihres Portfolios dem Informationstechnologiesektor zugewiesen, verglichen mit 23 % beim MSCI World.

GRAFIK - Performance der besten nachhaltigen Fonds im Januar.



Ein erwarteter Zinsanstieg in diesem Jahr, der sicherere Vermögenswerte wie Anleihen attraktiver und risikoreichere Vermögenswerte wie Technologieaktien weniger attraktiv machen wird, wird den Appetit der ESG-Fonds auf Technologieaktien weiter testen.

Die relative Performance von ESG-Fonds wurde auch durch die Abneigung vieler Manager gegenüber der fossilen Brennstoffindustrie beeinträchtigt, die in den letzten Monaten angesichts einer Angebotsverknappung stark angestiegen ist, wie die Performance-Daten der börsengehandelten Fonds zeigen.

GRAFIK - Zuflüsse in traditionelle Energiefonds vs. alternative Energiefonds



GRAFIK - Die größten Abflüsse aus Fonds für saubere Energie im Januar.



GRAPHIC - Saubere vs. schmutzige Energie

Einige ESG-Fondsmanager haben bereits Zuflucht in Sektoren gesucht, die eine Absicherung gegen Inflation bieten und gleichzeitig umweltfreundlicher sind, wie z.B. Immobilien, so die Analysten der Bank of America in einer Mitteilung an ihre Kunden.

Zu den billigeren Sektoren, die ebenfalls gute ESG-Werte aufweisen, wenn auch nicht so gut wie Technologie, gehören Luxusgüter, Medien und Finanzwerte, sagte Beata Manthey, Aktienstrategin bei Citi, und fügte hinzu, dass europäische Aktien auch attraktiver seien als solche aus Schwellenländern.

"Wenn Sie davon ausgehen, dass sich die Value-Rotation fortsetzt, sollten Sie sich als ESG-Investor am besten in Finanzwerten absichern", so Manthey, insbesondere in Versicherungstiteln, wobei das Tempo der Veränderungen von den Aussichten für die Realzinsen abhängt.

ESG-Bewertungen von Sektoren



Simon Webber, Portfoliomanager mit Schwerpunkt Klima bei Großbritanniens größtem börsennotierten Vermögensverwalter Schroders, verwies auf ein reges Kundeninteresse.

"ESG-Stärken spielen für den Erfolg und die Bewertung von Unternehmen in Zukunft eine größere Rolle als in der Vergangenheit", sagte er.

Das bedeute nicht zwangsläufig, dass man sich mit Tech-Aktien eindecken müsse, fügte er hinzu und verwies auf Möglichkeiten in weniger beliebten Sektoren wie dem Bergbau, wo er eine Beteiligung an dem Aluminiumhersteller Norsk Hydro hält.

"Norsk Hydro hat im Vergleich zu den meisten anderen Unternehmen auf dem Markt einen sehr hohen CO2-Fußabdruck, aber... der CO2-Fußabdruck des Unternehmens beträgt nur etwa ein Drittel des Durchschnitts der weltweiten Aluminiumhersteller.

"Das ist genau die Art von Unternehmen, die ermutigt und unterstützt werden muss, um zur Dekarbonisierung der Aluminiumindustrie beizutragen. Aber wenn Sie versuchen, Ihr Portfolio im Hinblick auf den CO2-Fußabdruck zu optimieren, werden Sie den gesamten Sektor wahrscheinlich ganz ignorieren."

($1 = 0,7368 Pfund)