Während der Markt den Schritt von Präsident Joe Biden, einige US-Technologie-Investitionen in China zu verbieten, größtenteils gelassen hinnahm, äußerten US-Investoren die Befürchtung, dass Peking Vergeltung üben oder sich vom Kauf amerikanischer Technologie zurückziehen könnte.

Mit dem Ziel, die nationale Sicherheit zu schützen und zu verhindern, dass amerikanisches Kapital und Know-how Chinas militärische Modernisierung unterstützen, hat Biden diese Woche eine Durchführungsverordnung erlassen, die einige neue US-Investitionen in China in sensible Technologien wie Computerchips verbietet, während andere reguliert werden.

Die US-Investoren zeigten sich von der ersten Nachricht unbeeindruckt. Sie sagten, dass die Beschränkungen auf den ersten Blick begrenzter seien als befürchtet und dass es unwahrscheinlich sei, dass sie sich auf passive Investitionen in chinesische Aktien erstrecken würden. Mehrere Portfoliomanager sagten jedoch, die größere Sorge sei, ob China zurückschlagen würde, wie es das in der Vergangenheit getan hat.

"Vieles hängt davon ab, wie China darauf reagieren wird. Der sehr bedeutende Technologiekrieg zwischen den Ländern ist ein großer Negativpunkt und die Regierung schien zu versuchen, diese Ankündigung zu machen, ohne zu viele Wellen mit China zu schlagen", sagte Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments in New Jersey.

Der iShares MSCI China Exchange Traded Fund, einer der größten ETFs auf in den USA notierte chinesische Unternehmen, schloss am Donnerstag mit einem Plus von 0,7 %, während der Rest der Wall Street unverändert blieb.

Als Reaktion auf Bidens Durchführungsverordnung erklärte das chinesische Handelsministerium, es sei "ernsthaft besorgt" und behalte sich das Recht vor, Gegenmaßnahmen zu ergreifen. Einige China-Analysten sagten, Pekings Möglichkeiten seien begrenzt und es sei unwahrscheinlich, dass die Angelegenheit eskaliere.

Andere hielten diese Ansicht jedoch für zu optimistisch.

China hatte im Mai den US-Chiphersteller Micron Technology ins Visier genommen, nachdem Washington eine Reihe von Exportkontrollen für amerikanische Komponenten und Werkzeuge für die Chipherstellung nach China verhängt hatte, und die USA haben Peking vorgeworfen, inmitten der wachsenden Spannungen zwischen den beiden globalen Wirtschaftsmächten auch andere US-Unternehmen zu bestrafen.

"Es ist naiv zu glauben, dass es keine Vergeltungsmaßnahmen von China geben wird", sagte Tom Plumb, CEO des Investmentfonds Plumb Funds. China könnte den Export von Seltenen Erden einschränken, die in der Unterhaltungselektronik, in Elektrofahrzeugen und anderen Komponenten verwendet werden, oder andere US-Technologieunternehmen ins Visier nehmen, so Plumb.

AUTARKIE

China-Falken in Washington behaupten, dass amerikanische Investoren Kapital und wertvolles Know-how an chinesische Technologieunternehmen transferiert haben, die dazu beitragen könnten, Pekings militärische Fähigkeiten zu verbessern. Peking bemüht sich seinerseits um Autarkie in den sich verschärfenden Technologiestreitigkeiten, was auch den Kapitalfluss in US-Unternehmen und -Märkte eindämmen könnte.

"Das wird China natürlich in eine Lage versetzen, in der es versuchen wird, seine Abhängigkeit von US-Firmen zu verringern, wenn es um höherwertige Technologien geht", sagte Plumb.

US Private Equity- und Venture Capital-Investoren, die sich bereits aus China zurückgezogen haben, werden sich wahrscheinlich zurückhalten, während sie auf mehr Klarheit darüber warten, wie die Regeln umgesetzt werden, berichtete Reuters am Mittwoch. Auch einige Portfolio-Investoren reduzieren ihr Engagement in China.

Michael Ashley Schulman, Chief Investment Officer bei Running Point Capital Advisors, sagte, dass einige Kunden bereits um ein reduziertes oder gar kein China-Engagement über Aktien, Anleihen und ETFs gebeten hätten.

"Nach der Ankündigung der Regierung vermute ich, dass wir noch ein paar ähnliche Anfragen erhalten werden", sagte er.

Phillip Wool, Co-Portfoliomanager des Rayliant Quantamental China Equity ETF, sagte, dass die Spannungen zwischen den USA und China dazu führten, dass die Anleger das chinesische Wachstum verpassten.

"Das größere Risiko für Anleger besteht darin, nicht in einen Markt zu investieren, dessen Bewertungen im Vergleich zu anderen Aktienmärkten und zur Geschichte Chinas so niedrig sind und in dem es viele Unternehmen mit starken Fundamentaldaten gibt, die ein schnelles Wachstum verzeichnen." (Berichte von Shashwat Chauhan, Amruta Khandekar, Chibuike Oguh, Laura Matthews, Herbert Lash, Davide Barbuscia; geschrieben von Michelle Price; bearbeitet von Grant McCool)