Hermès veröffentlichte einen Umsatz von 3805 Mio. Euro im 1. Quartal 2024, was einem Wachstum von +12,6% in den veröffentlichten Zahlen und +17% bei konstanten Wechselkursen entspricht. Die Prognose von Oddo BHF auf
3713 ME bezog sich auf ein organisches Wachstum von 13,5% und der Konsens von Visible Alpha von 3683 ME auf ein Wachstum von +13%.

Nach dieser Veröffentlichung erhöhte Oddo BHF sein Kursziel von 2249 E auf 2291 E, um die höheren Ergebnisprognosen zu reflektieren. Der Analyst bleibt neutral für den Wert.

' Wie im vierten Quartal bleibt das Wachstum stark und relativ homogen nach Regionen mit zweistelligem Wachstum in den großen Zonen (Europa 14,6%, Frankreich 14,3%, Amerika 11,8%, Asien-Pazifik 13,9%) und Japan, das mit 25,2% immer noch besonders günstig ist', so Oddo BHF.

Er spiegelt gut die Preiserhöhung von durchschnittlich 8/9% wider, die seit Beginn des Geschäftsjahres durchgeführt wurde (unterdurchschnittlich in den USA und überdurchschnittlich in
Japan).

Bei den Produktsparten hob der Analyst den starken Anstieg der Lederwaren hervor, der den Preiseffekt mit +20,3% voll widerspiegelte (Oddo BHF hatte +16% erwartet). Dagegen war das Wachstum in den Bereichen Seide und Textilien mit +7,9%, Uhren mit +4,3% und Parfüms und Kosmetika mit +4,3% schwächer.

Die Gruppe bestätigt, dass sich das Ladengeschäft in Großchina im März nach einer sehr guten Feiertagssaison verlangsamt hat.

Der Analyst sagt, dass sich das Wachstumstempo bei Lederwaren verlangsamen wird. Für diese Sparte hält er an seinem Jahresziel fest, dass das Volumen um +6/7% mit einem Preiseffekt von +8/9% steigen wird, was einem Wertwachstum von etwa +15/16% entspricht.

' Für das gesamte Jahr 2024 wird unsere Prognose für das Wachstum y/y bei kWk von +11,5% auf +13,6% erhöht, um die Auswirkungen der Reinternalisierung des Vertriebs in den Vereinigten Arabischen Emiraten zu reflektieren. Wir erwarten weiterhin einen geringeren Wachstumstrend als im ersten Quartal mit einem Q2 von +12.2%, einem Q3 von +11.4% und einem Q4 von +13.9%. Insgesamt wird unsere EBIT-Prognose für 2024 um 2% angehoben. Für 2025 und 2026 erwarten wir ein organisches Wachstum von fast 10% in beiden Jahren mit einer EBIT-Marge von 40,3% für 2025 und 40,5% für 2026", fügte Oddo BHF hinzu.

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