Möge die beste Börse gewinnen?

Krypto-Plattformen wetteifern um die Vorherrschaft in den Vereinigten Staaten, dem größten Markt der Welt, nachdem die Regulierung den Sektor erschüttert hat.

Coinbase und Binance.US, zwei der größten Krypto-Börsen nach Marktanteil unter den in Amerika tätigen Börsen, haben in diesem Jahr an Boden verloren. Erstere ist von einem Höchststand von 62% im Januar auf etwa 51% (Stand: 18. Juni) gefallen, während Letztere von 22% im März auf etwa 1,5% gesunken ist, so die Daten von Kaiko.

Sowohl Binance als auch Coinbase wurden von der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) wegen angeblicher Verstöße gegen die Wertpapiergesetze verklagt, bestreiten jedoch ein Fehlverhalten. Ihre regulatorischen Probleme und die anderer Unternehmen haben zusammen mit dem Zusammenbruch von Sam Bankman-Frieds FTX im vergangenen Jahr das Krypto-Chaos heraufbeschworen.

Rivalen wittern Blut.

Kraken, Bitstamp und LMAX Digital - eine institutionelle Kryptobörse - haben ihre Marktanteile seit Beginn dieses Jahres um bis zu 5,66% gesteigert, so die Kaiko-Daten, die den weltweiten Marktanteil der in den Vereinigten Staaten tätigen Börsen darstellen.

Kraken hat einen Sprung auf etwa 29% gemacht und Binance.US hinter sich gelassen. "Die Dominanz auf dem US-Markt ist wirklich wichtig", sagte Ravi Doshi, Co-Leiter des Handels bei Genesis Trading. "Der Großteil des Handelsvolumens findet während der US-Handelszeiten statt, weil das meiste Kapital hier ist und das meiste Interesse von Institutionen aus den USA kommt."

Guy Hirsch, Global Managing Director bei Kraken, sagte, das Unternehmen habe "viel Zeit und Ressourcen darauf verwendet, die Qualität seiner Plattform zu verbessern".

Bobby Zagotta, CEO von Bitstamp USA, sagte, das jüngste Wachstum des Unternehmens sei auf eine "Flucht in die Qualität" auf dem Markt zurückzuführen. Der weltweite Marktanteil von Bitstamp unter den in den USA tätigen Börsen ist auf etwa 9% gestiegen.

Coinbase und LMAX lehnten es ab, die Daten zu kommentieren, während Binance.US - die amerikanische Tochtergesellschaft der weltgrößten Kryptobörse - nicht auf eine Bitte um einen Kommentar reagierte.

TONNEN VON TOKEN

Die Schwankungen des Marktanteils kommen zu einem prekären Zeitpunkt für die Digital Asset Industrie, da die SEC argumentiert, dass die meisten Krypto-Coins nicht registrierte Wertpapiere sind.

Nach Ansicht von Marktteilnehmern ist es für hungrige Herausforderer gar nicht so einfach, Marktanteile zu erobern.

In den vergangenen Jahren konnten Krypto-Börsen das Geschäft schnell an sich reißen, indem sie Zugang zu einer Vielzahl von Münzen anboten.

"Die Differenzierung durch die Breite des Angebots hat vielen dieser Börsen zu einer hohen Akzeptanz verholfen", sagte Wade Guenther, Partner bei der Investmentfirma Wilshire Phoenix.

Sowohl Kraken als auch Coinbase führen beispielsweise mehr als 200 Token auf, darunter einige, die die SEC in ihren Klagen als nicht registrierte Wertpapiere bezeichnet hat, wie Solana und Polygon.

Durch die verstärkte behördliche Kontrolle dieser Angebote ist es für die Börsen schwieriger geworden, dem alten Schema zu folgen.

"Als Börsenbetreiber erhöhen Sie Ihr Risiko, weil Sie diese Token anbieten, die als Wertpapiere angesehen werden könnten", sagte Doshi von Genesis Trading.

Dennoch könnte sich die Kosten-Nutzen-Analyse für Börsen ändern, wenn sich die Preise für Krypto-Token erholen und das Interesse der Anleger plötzlich steigt, so Doshi.

"Ich kann mir durchaus vorstellen, dass dies noch einmal passiert und tonnenweise weitere Token hinzukommen, wenn wir einen neuen Bullenmarkt erleben.