Mit seiner Tradition anspruchsvoller Handwerkskunst ist Italien die Heimat Tausender kleiner Hersteller, die nach Berechnungen des Beratungsunternehmens Bain 50-55% der weltweiten Produktion von Luxuskleidung und Lederwaren abdecken, gegenüber 20-25% im übrigen Europa.

Diese Unternehmen, die sich größtenteils in Familienbesitz befinden und klein sind, haben oft Schwierigkeiten, die sich ändernden Anforderungen der Luxusmarken, für die sie arbeiten, zu erfüllen.

Um den wachsenden Nachhaltigkeitsbedürfnissen der Luxuskäufer gerecht zu werden und gleichzeitig eine pünktliche Lieferung zu gewährleisten, suchen die Marken nach engen Beziehungen zu ihren Lieferanten, die wiederum hohe Investitionen benötigen, um zu verfolgen, woher sie ihre Materialien beziehen, und um ein angemessenes digitales Backbone aufzubauen.

Nachdem den Private-Equity-Fonds die großen Marken ausgegangen sind, die sie kaufen wollten, haben sie nun die Herausforderungen der Lieferkette der Luxusindustrie erkannt und setzen auf eine "Buy and Build"-Strategie.

"Luxusmarken sind exponentiell gewachsen: Unsere Kunden brauchten uns, um mit ihnen zu wachsen", sagte Nicola Giuntini, dessen in der Toskana ansässiges Unternehmen Luxusmäntel und Jacken für Marken wie Celine, Burberry und Stella McCartney herstellt.

Die Giuntinis verkauften ihr Unternehmen im Jahr 2020 an VAM Investments - kontrolliert vom ehemaligen Bulgari-Chef Francesco Trapani - und zwei weitere italienische Investmentfirmen, als sie Teil eines Zusammenschlusses von Luxusbekleidungsherstellern wurden.

"Wenn wir zusammenarbeiten, können wir ein stabiles Produktionsniveau garantieren und Projekte in Angriff nehmen, die sonst zu kostspielig wären", sagte Giuntini.

VORTEIL ITALIEN

Private Equity hat bei der Gestaltung der italienischen Modeindustrie eine große Rolle gespielt. Laut einer Studie von KPMG waren sie in den letzten zehn Jahren für 40 % der Transaktionen verantwortlich, darunter die Übernahmen von Moncler, Versace, Roberto Cavalli und Ermenegildo Zegna.

Die COVID-19-Pandemie und die daraus resultierende Unterbrechung der Lieferkette waren ausschlaggebend dafür, dass die italienischen Unternehmer der Baby-Boomer-Generation davon überzeugt wurden, dass die Zeit reif war, Außenstehende in ihre Unternehmen zu lassen.

Das Giuntini-Geschäft ist jetzt Teil der Gruppo Florence, einem Zusammenschluss der Fonds und der Familien, die ihre Unternehmen verkauft und einen Teil des Erlöses reinvestiert haben.

Die Gruppe umfasst derzeit 22 Unternehmen mit einem Gesamtumsatz von mehr als 500 Millionen Euro (542,00 Mio. $) und strebt an, auf 30 zu kommen, bevor sie einen möglichen Börsengang in Erwägung zieht.

In der Zwischenzeit hat das Unternehmen begonnen, mit der Bank of America und der Citi zusammenzuarbeiten, um strategische Optionen zu prüfen, nachdem es das Interesse von Investmentfirmen wie Carlyle und Permira geweckt hat, so zwei Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind. Alle interessierten Parteien lehnten eine Stellungnahme ab.

"Es gibt keine börsennotierten Vermögenswerte, die Anlegern ein Engagement in der Made-in-Italy-Lieferkette des Luxussektors ermöglichen", sagte VAM-CEO Marco Piana gegenüber Reuters.

"Dies ist einer der wenigen Sektoren, in denen es ein Wettbewerbsvorteil ist, Italiener zu sein: Es gibt keine andere Region, in der man das gleiche Know-how hat, wenn es um die Herstellung von weichen Luxusprodukten geht."

Luciano Barbetta, dessen süditalienisches Bekleidungsunternehmen sich im letzten Jahr der Gruppo Florence angeschlossen hat, sagte, dass Drehkreuze den Herstellern helfen können, Verzögerungen bei der Lieferung von Rohstoffen auszugleichen.

"Da wir mehrere Unternehmen sind, können wir uns gegenseitig helfen, die Aufträge pünktlich zu erfüllen. Und es ist ein gutes Gefühl zu wissen, dass die ganze Last nicht nur auf den eigenen Schultern liegt", sagte Barbetta.

NISCHEN IN DER PRODUKTION

Italiens Produktionssektor ist auch ein Jagdrevier für große Luxusmarken, die ihre Lieferkette sichern wollen.

Private-Equity-Investoren und Modekonzerne könnten potenzielle Konkurrenten sein, aber KPMG-Partner Stefano Cervo wies auf Nischen in der Lieferkette hin, die für Fonds gut geeignet und für Luxuskonzerne weniger attraktiv sind.

"Für eine große Marke macht es Sinn, eine Gerberei zu kaufen, die auf seltenes Leder spezialisiert ist, aber ich kann mir nur schwer vorstellen, dass sie zum Beispiel an den Herstellern von Goldbeschichtungen für Handtaschenketten oder Knöpfen interessiert ist", sagte er.

"Dennoch ist es von großem Wert, die Hersteller von Goldbeschichtungen zusammenzubringen. Allein aus dem Blickwinkel der Nachhaltigkeit macht es die Größe einfacher, Produktionsabfälle zu recyceln oder den CO2-Fußabdruck zu reduzieren."

Das italienische Private-Equity-Unternehmen XENON International zum Beispiel hat auf Hersteller von Materialien und Veredelungen für Luxusartikel gesetzt, die es in MinervaHub zusammengefasst hat.

Die sieben Unternehmen in ihrem Portfolio, zu denen auch Hersteller von Metallzubehör oder auf Oberflächenveredelung spezialisierte Unternehmen gehören, haben einen Gesamtumsatz von 180 Millionen Euro, den MinervaHub auf 300 Millionen erhöhen will, während es weitere sechs Unternehmen unter die Lupe nimmt.

MinervaHub bietet seinen Unternehmen Unterstützung in rechtlichen und finanziellen Angelegenheiten sowie in Bezug auf Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG), sagte XENON-Gründungspartner und Geschäftsführer Franco Prestigiacomo.

Das ist wichtig in einer Branche, die laut Cervo von KPMG von ESG "besessen" ist.

"Lieferanten können ein großes Reputationsrisiko für Marken darstellen", sagte Piana von VAM.

"In der Welt der sozialen Medien ist es zu gefährlich, keine vollständige Transparenz über die Lieferkette zu haben."

($1 = 0,9225 Euro)