BLACKROCK, INC. 
Umwelt-, Sozial- und Governance-Investitionen (ESG) erlebten in den Jahren 2020 und 2021 während der COVID-19-Pandemie einen Boom, da die niedrigen Ölpreise mehr Anleger dazu veranlassten, sich von fossilen Brennstoffen abzuwenden, und da Fondsmanager versuchten, klimabewusster zu erscheinen. Die Kategorie begann 2022 in Ungnade zu fallen, als die Preise für konventionelle Energie in die Höhe schnellten.
Politische Gegenreaktionen gegen ESG, angeführt von republikanischen Politikern in den Vereinigten Staaten, sowie der Verdacht auf Greenwashing mit nicht belegten Behauptungen haben den Glanz von ESG-Fonds ebenfalls getrübt. "Greenwashing" bezieht sich auf Unternehmen, die falsche oder irreführende Behauptungen über die ökologischen Vorteile ihrer Produkte, Dienstleistungen oder Strategien aufstellen.
Weltweit verzeichneten Fonds, die als "verantwortungsbewusstes Investieren" klassifiziert wurden, im Jahr 2023 bis zum 30. November Netto-Neueinlagen in Höhe von 68 Milliarden Dollar, wie die Daten von LSEG Lipper zeigen. Das ist ein deutlicher Rückgang gegenüber 158 Milliarden Dollar im gesamten Jahr 2022 und 558 Milliarden Dollar im gesamten Jahr 2021.
Die Fonds verzeichneten Zuflüsse, obwohl republikanische Politiker in den USA Milliarden von Dollar an staatlichen Geldern von Top-Managern, darunter BlackRock, abzogen und zahlreiche Gesetzesentwürfe einreichten, die darauf abzielten, die Verwendung von ESG-Kriterien einzuschränken.
Die meisten dieser Gesetzesentwürfe sind nicht in Kraft getreten, da man befürchtet, dass sie die Renditen der staatlichen Rentensysteme schmälern könnten und von Branchenverbänden zurückgewiesen wurden.
Die Performance der Fonds übertraf häufig den breiten Markt, was auf ihr starkes Engagement in Technologiewerten zurückzuführen ist, darunter einige der "Magnificent 7" wie Apple und Alphabet, die sich in den letzten Monaten erholten, als die Federal Reserve ein Ende der Zinserhöhungen signalisierte.
Der Dow Jones Sustainability World Index verzeichnete seit Jahresbeginn bis Dienstag eine Gesamtrendite von 21,7%. Er ist eine auf Nachhaltigkeit fokussierte Teilmenge des S&P Global Broad Market Index, der eine Gesamtrendite von 17% erzielte.
Im Jahr 2022 schnitt dieser Nachhaltigkeitsindex ebenfalls besser ab als der breitere Markt, obwohl die Anleger Geld verloren. Er verzeichnete eine Gesamtrendite von minus 15,6%, während der breite Index eine Gesamtrendite von minus 20% erzielte.
GÜNSTIGERE AUSSICHTEN
"Trotz einiger schwieriger Jahre gibt es Anzeichen dafür, dass das Marktumfeld für nachhaltige Strategien günstiger wird", sagte Iain Snedden, Senior Investment Specialist bei Aegon Asset Management, und verwies auf die sinkende Inflation, die sinkenden Zinssätze und die "ungerechtfertigt günstigen Bewertungen" für einige Wachstumswerte.
Nach Angaben von LSEG Lipper belief sich das Gesamtvermögen verantwortungsbewusster Fonds am 30. November auf 2,56 Billionen Dollar, gegenüber 2,35 Billionen Dollar Ende 2022. Ohne die verantwortungsvollen Fonds belief sich das Vermögen aller anderen globalen Fonds am 30. November auf 52,6 Billionen Dollar, nachdem sie im Laufe des Jahres Nettozuflüsse von 1,1 Billionen Dollar verzeichnet hatten.
Die Daten von LSEG Lipper zeigen, dass verantwortungsbewusste Fonds in diesem Jahr immer noch mehr Netto-Neueinlagen anzogen als andere Fonds, gemessen an ihrem gesamten Vermögenswachstum.
Robert Jenkins, Global Head of Investment and Wealth bei LSEG Lipper, sagte, dass viele ESG-Fonds auch davon profitierten, dass sie in den Sektoren Energie und Versorger untergewichtet waren, die in der zweiten Jahreshälfte aufgrund der sinkenden Ölpreise unterdurchschnittlich abgeschnitten haben.
Ein Beispiel dafür ist der 16,5 Milliarden Dollar schwere Vanguard FTSE Social Index Fund. Mit einer Gesamtrendite von 31,66% (Stand: 19. Dezember) schlug er 96% der vergleichbaren Fonds für das Jahr, verglichen mit nur 3% für das gesamte Jahr 2022. Zu den Top-Holdings gehören Apple, Microsoft und Amazon.
Vanguard lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Zuflüsse waren in diesem Jahr in Europa bescheiden, auf das etwa 80% der nachhaltigen Vermögenswerte weltweit entfallen.
In den USA mussten nachhaltige Fonds bis November Abflüsse in Höhe von 10 Milliarden Dollar hinnehmen, was laut Morningstar vor allem auf die Entscheidung von BlackRock zurückzuführen ist, einen ESG-Fonds aus einem Zielportfolio von Fonds zu entfernen, die von Finanzberatern verfolgt werden.
Reine Nachhaltigkeitsfonds hatten ein schwierigeres Jahr, da saubere Energieunternehmen durch steigende Zinsen und Inflation unter Druck geraten sind.
Der Invesco Solar Energy ETF zum Beispiel liegt 2023 um 27% im Minus.
Sam Whitehead, Leiter des ESG-Produktmanagements bei Invesco EMEA ETF, räumte ein, dass saubere Energien im Jahr 2023 "eine Tracht Prügel" bezogen haben. Aber die fundamentale Nachfrage nach Solarenergie, ihre Kostenwettbewerbsfähigkeit und eine hilfreiche Regierungspolitik stützten den Ausblick, und der Fonds ändere seinen Ansatz nicht, sagte er gegenüber Reuters.
DIE GEGENREAKTION AUSSITZEN
Der Anwalt Cal Smith von King & Spalding, der die Vorstände großer Unternehmen berät, sagte, er erwarte, dass die Angriffe der Republikaner weitergehen werden. Er sagte jedoch, dass viele große Unternehmen, die bereits in die Vielfalt der Belegschaft oder in die Bekämpfung des Klimawandels investiert haben, ihre Praktiken nicht ändern werden.
Er fügte jedoch hinzu, dass die Unternehmen weniger lautstark über ESG-Themen sprechen werden. "Sie sind besorgt darüber, in die Politik hineingezogen zu werden", sagte Smith.
Die großen Vermögensverwalter BlackRock und Vanguard haben ihre Unterstützung für ESG-bezogene Aktionärsanträge zurückgefahren, was laut dem Sustainable Investments Institute zu einer Gesamtunterstützungsquote für die Anträge von 22% der abgegebenen Stimmen im Jahr 2023 gegenüber 29% im Jahr 2022 geführt hat. Sie fügten auch direkte Abstimmungsoptionen für Fondsanleger hinzu.
