Im August - normalerweise ein ruhigerer Monat für geldpolitische Entscheidungen - hielten nur vier der Zentralbanken, die für die 10 am meisten gehandelten Währungen zuständig sind, Zinssitzungen ab. Zwei von ihnen - Norwegen und das Vereinigte Königreich - setzten die Zinssätze um insgesamt 50 Basispunkte herauf - die niedrigste Zahl seit Januar. Australien und Neuseeland hielten ihre Leitzinsen unverändert, wie Reuters-Daten zeigen.
Im Vergleich zu den drei Zinserhöhungen in sechs Sitzungen im Juli erhöht sich die Gesamtzahl der G10-Zentralbanken im Jahr 2023 auf insgesamt 1.075 Basispunkte bei 33 Zinserhöhungen.
Die Aussichten für die Zukunft waren jedoch trübe, da überraschend robuste US-Daten mit enttäuschenden Zahlen aus China und einem Großteil Europas kontrastierten und die Märkte nach Hinweisen darauf suchten, wann die großen Zentralbanken mit einer Lockerung der Zinssätze beginnen könnten.
"Dieses schwache Wachstum hat eine positive Konsequenz: Der Inflationsdruck dürfte weiter nachlassen", sagte Carsten Brzeski, Global Head of Macroeconomics bei ING. Er fügte hinzu, dass dies zwar wahrscheinlich nicht ausreiche, um die Inflation wieder auf das Zielniveau vieler Zentralbanken zu bringen, dass sie aber niedrig genug sein dürfte, um den Höhepunkt der Leitzinserhöhungen zu erreichen.
"Die Zentralbanker wären verrückt, wenn sie offiziell ein Ende der Zinserhöhungen verkünden würden. Sie wollen die Spekulationen darüber, wann die ersten Zinssenkungen kommen könnten, nicht noch weiter anheizen", sagte Brzeski.
In den Schwellenländern gab es weitere Anzeichen dafür, dass die Wende im Zinszyklus in einigen Regionen bereits vollzogen ist. Die brasilianische Zentralbank leitete ihren Zinssenkungszyklus mit einer aggressiveren Zinssenkung um 50 Basispunkte ein als erwartet. Die größte Volkswirtschaft Lateinamerikas folgte damit dem Beispiel Chiles im Juli und den kleineren Ländern Costa Rica und Uruguay in den letzten Monaten.
China war das zweite Land unter den 18 Zentralbanken der von Reuters befragten Entwicklungsländer, das im August die Zinssätze senkte. 12 von ihnen hielten Zinssitzungen ab.
Andere Entwicklungsländer waren jedoch weit davon entfernt, die Zinssätze zu senken. Stattdessen kämpften sie mit einer schwachen Währung und einer hartnäckig hohen Inflation, die die politischen Entscheidungsträger dazu zwang, die Zinssätze zu erhöhen, anstatt sie zu senken.
Die Türkei erhöhte die Zinsen im August um 750 Basispunkte, während Russland seinen Leitzins um 350 Basispunkte anhob und Thailand 25 Basispunkte zulegte.
Seit Jahresbeginn haben die Schwellenländer die Zinsen in 27 Schritten um 2.850 Basispunkte angehoben - deutlich weniger als im Jahr 2022, als die Zentralbanken in den Schwellenländern die Zinsen in 92 Schritten um 7.425 Basispunkte erhöhten.
Auf der Seite der Lockerung haben die Banken der Schwellenländer seit Jahresbeginn fünf Zinssenkungen in Höhe von 220 Basispunkten vorgenommen, wie die Daten zeigen.
Da die großen Zentralbanken ihre restriktive Politik voraussichtlich bis 2024 beibehalten werden, könnte der Spielraum für viele Schwellenländer begrenzt sein, so die Analysten.
"Die großen Zentralbanken werden bis 2024 eine restriktive Politik beibehalten", sagte Madhavi Bokil, Senior Vice President Strategy and Research bei Moody's.
"Eine signifikante Lockerung der Zentralbanken der Schwellenländer ist unwahrscheinlich, da die Zentralbanken der Industrieländer immer noch mit einer hohen Inflation und der Unsicherheit über die Zinsaussichten in den USA kämpfen."
