Die Beziehungen der Trump-Regierung zu weiten Teilen Lateinamerikas waren angespannt, u.a. bei der Verteilung von COVID-19-Impfstoffen und als die US-Regierung wichtige Finanzhilfen im Austausch für eine strengere Migrationspolitik in Zentralamerika zurückhielt.
Im Folgenden finden Sie die von den Anlegern identifizierten Krisenherde, die die Auswirkungen einer möglichen zweiten Trump-Administration auf die Region erwarten lassen:
EIN GUTER NACHBAR
Mexiko ist seit langem eine Wetterfahne für die Schwellenländer, wenn es um die US-Politik und ihre Auswirkungen auf die Schwellenländer im Allgemeinen geht, aber dieses Mal würden innenpolitische Faktoren die Situation komplexer machen.
Trumps Wahlsieg 2016 ließ den Peso innerhalb einer Woche um fast 8% fallen.
Doch dieses Mal ist der Peso in diesem Jahr bereits um 6% gefallen, nachdem er im Juni eingebrochen war, als die Regierungspartei bei den Wahlen im Lande kurz vor einer Super-Mehrheit stand und die Märkte Verfassungsänderungen und eine verminderte Kontrolle befürchteten.
Was die Beziehungen zwischen den USA und Mexiko betrifft, so wird erwartet, dass der Handel ganz oben auf der Tagesordnung steht, so die Analysten. Trump hat die Überarbeitung des Handelsabkommens zwischen den USA, Mexiko und Kanada (USMCA) vorangetrieben, und eine geplante Überprüfung steht in zwei Jahren an. Der nächste US-Präsident hat die Chance zu bestätigen, ob sein Land dabei bleiben wird.
"Es ist sehr unwahrscheinlich, dass Trump aus dem USMCA aussteigt, aber er könnte damit drohen, um höhere Zölle und mehr Auslandsinvestitionen in der US-Industrie zu erreichen", sagte Hasnain Malik, Leiter der Aktienanalyse bei Tellimer in Dubai.
"Für Mexiko wird die Beziehung im Allgemeinen weniger komfortabel sein, da Trumps Fokus auf Grenzkontrollen das längerfristige Wachstum der Geldüberweisungen beeinträchtigen könnte."
Es wird erwartet, dass der Peso im Vorfeld der US-Wahl volatil sein wird, da Händler ihn zur Absicherung oder zur Verdoppelung der Wahrscheinlichkeit einer Wiederwahl Bidens nutzen.
PERSÖNLICHE BEZIEHUNGEN
Zwei der schillerndsten Rechtspopulisten Lateinamerikas - El Salvadors Präsident Nayib Bukele und Argentiniens Präsident Javier Milei - nahmen im Februar gemeinsam mit Trump an der Conservative Political Action Conference teil, dem größten Treffen konservativer Aktivisten und Politiker in den USA. Beide Länder sind auf der Suche nach finanzieller Unterstützung durch den in Washington ansässigen Internationalen Währungsfonds (IWF).
Im Jahr 2018 hatte Trump den damaligen argentinischen Präsidenten Mauricio Macri bei seinem Drängen auf IWF-Gelder, die sich zu einem massiven 44-Milliarden-Dollar-Programm entwickelten, unverblümt unterstützt. Es wird allgemein erwartet, dass Milei, der sich öffentlich zu Trump bekennt, nach dem Auslaufen des aktuellen Programms im Dezember - wenn nicht schon vorher - um neue Mittel bitten wird.
Es wird erwartet, dass auch El Salvadors Bukele nach der US-Wahl erneut mit dem IWF in Kontakt treten wird, um ein neues Programm zu erhalten. Ein Angebot El Salvadors vom April für eine Anleihe, die die Renditen erhöhen würde, wenn das Land in den nächsten 18 Monaten weder ein neues IWF-Programm noch eine signifikante Anhebung des Kreditratings erhält, wurde von Analysten als Wette von Bukele darauf angesehen, dass Trump das Weiße Haus gewinnt und ein gutes Wort für ihn beim IWF einlegt.
"(Bukele) ist ziemlich eng mit den Republikanern verbunden", sagte Thys Louw, Portfoliomanager bei Ninety One, und fügte hinzu, dass El Salvador auch versucht, anderweitig neue Finanzmittel zu finden.
"Die Hoffnung ist, dass sich die Trump-Regierung auf den IWF stützt und der IWF ihnen gegenüber viel nachsichtiger sein wird.
VENEZUELA SANKTIONEN AUSSICHT
Der Ausgang der venezolanischen Präsidentschaftswahlen am 28. Juli könnte darüber entscheiden, ob das Land Aussicht auf eine Rückkehr in die internationale Gemeinschaft hat. In seiner letzten Amtszeit hat Trump die Sanktionen gegen den südamerikanischen Ölproduzenten verschärft. Biden hat versucht, die Beziehungen wiederherzustellen, um faire Wahlen zu garantieren.
Der nächste US-Präsident wird wahrscheinlich darüber entscheiden, ob eine massive Umstrukturierung der Schulden - Venezuela schuldet allein mindestens 60 Milliarden Dollar an Staatsanleihen - zustande kommt, da dies eine Neuemission von Anleihen erfordert, die derzeit durch die US-Sanktionen verhindert wird.
"Venezuela ist eines der Länder, die sich unter einer Trump-Regierung wahrscheinlich verändern werden", sagte Bradley Wickens, CEO von Broad Reach Investment Management, und fügte hinzu, dass venezolanische Anleihen, die zu stark belasteten Preisen gehandelt werden, vor dem Hintergrund einer Entspannung zwischen Washington und Caracas für Investoren verlockend sein könnten.
"Ich bin mir nicht sicher, ob das unter Trump so bleibt."
Auch die Beziehungen zu Kuba und Nicaragua, die beide von autoritären Regierungen geführt werden, dürften sich unter einer Trump-Regierung weiter verschlechtern.
ESKALATION DES HANDELSKRIEGS MIT CHINA
Die Hürden und zusätzlichen Kosten für den Handel mit China, die während der Trump-Regierung eingeführt wurden, wurden von Biden aufrechterhalten, der den Druck auf Peking weiter erhöht hat.
Einige Analysten gehen davon aus, dass Peking bei einer Verschärfung des Handelskriegs mit China seine Währung abwerten könnte, um die Wettbewerbsfähigkeit seiner Exporte zu erhöhen. Ein solcher Schritt könnte die Rohstoffexporteure in Lateinamerika treffen, da Brasilien, Argentinien, Mexiko und Chile zu den größten regionalen Handelspartnern Pekings gehören.
