Peking hat sich bemüht, den Konsum nach einer stotternden Erholung nach dem COVID wieder anzukurbeln, aber die Sorgen über grundlegendere Probleme wie den anhaltenden Abschwung auf dem Wohnungsmarkt und die unsicheren Arbeitsplätze halten an. Dies hat die Verbraucher- und Industrietätigkeit beeinträchtigt und den Ruf nach einer effektiveren Politik verstärkt.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Juni um 0,2% im Vergleich zum Vorjahr, während er im Mai um 0,3% gestiegen war. Dies war der schwächste Anstieg seit drei Monaten, wie Daten des Nationalen Statistikamtes (NBS) am Mittwoch zeigten, und lag damit unter dem von Ökonomen in einer Reuters-Umfrage erwarteten Anstieg von 0,4%.
"Das Risiko einer Deflation ist in China nicht gebannt. Die Inlandsnachfrage bleibt schwach", sagte Zhiwei Zhang, Chefvolkswirt bei Pinpoint Asset Management.
Die Lebensmittelpreise fielen trotz der durch das schlechte Sommerwetter verursachten Lieferunterbrechungen noch stärker, was die schwache Nachfrage unterstreicht.
Die Lebensmittelpreise sanken im Jahresvergleich um 2,1%, verglichen mit einem Rückgang von 2% im Mai. Vor allem die Preise für frisches Gemüse fielen um 7,3% gegenüber einem Anstieg von 2,3% im Mai. Der Rückgang der Preise für frisches Obst verstärkte sich auf 8,7%, verglichen mit 6,7% im Mai.
Der Verbraucherpreisindex ging im Monatsvergleich um 0,2% zurück, gegenüber einem Rückgang um 0,1% im Mai und einer Verschlechterung gegenüber dem erwarteten Rückgang um 0,1%.
Der Erzeugerpreisindex (PPI) sank im Juni um 0,8% gegenüber dem Vorjahresmonat. Dies ist weniger als der Rückgang um 1,4% im Vormonat und entspricht dem erwarteten Rückgang um 0,8%.
Der Rückgang des PPI war der geringste seit 17 Monaten, was hauptsächlich auf eine niedrigere Basis im letzten Jahr zurückzuführen ist.
"Der sich verstärkende Rückgang der Werkspreise für langlebige Konsumgüter unterstreicht, dass die Überkapazitäten im verarbeitenden Gewerbe ein immer größeres Problem darstellen", sagte Gabriel Ng, Assistenzökonom bei Capital Economics.
"Die Regierungspolitik räumt Investitionen nach wie vor Priorität ein, was das Problem weiter verschärfen wird. Dies wird die Inflation weiter belasten", sagte Ng, der schätzte, dass der Verbraucherpreisindex für das Gesamtjahr nur um 0,5% steigen wird und damit deutlich unter dem offiziellen Inflationsziel von 3% für 2024 liegt.
Chinas Einzelhändler haben Waren von Autos bis Kaffee mit Preisnachlässen versehen, um die schleppenden Verbraucherausgaben angesichts der wackeligen Wirtschaftsaussichten in den Griff zu bekommen.
Der Rückgang der Benzinpreise beschleunigte sich im Juni auf 6 % gegenüber 5,2 % im Vormonat, während die Preise für Neufahrzeuge mit Energie um 7,4 % fielen, nachdem sie im Mai um 6,9 % gesunken waren, wie die NBS-Daten zeigten.
Die wiederholten Aufforderungen der Politiker an die Durchschnittsbürger, "sich zu trauen, Geld auszugeben", stoßen auf wenig Gegenliebe. Da erwartet wird, dass Haushalte und Unternehmen weniger Kredite aufnehmen werden, spricht dies für eine andere politische Unterstützung als die vereinzelten Subventionen für den Handel mit Autos und Konsumgütern.
Eine Überarbeitung der Verbrauchssteuer im Rahmen der seit langem angekündigten Änderungen des chinesischen Steuersystems könnte nächste Woche bei einem wichtigen Treffen der Staatsführung angekündigt werden, wodurch sich die Anreize für lokale Beamte vom Ausbau der Produktionsbasis auf die Ausweitung der Verbraucherbasis verlagern könnten.
"Die schwache Inflation und die schwachen Kreditdaten sprechen für eine weitere geldpolitische Lockerung durch die chinesische Zentralbank in den kommenden Monaten", sagte Lynn Song, Chefvolkswirtin für Greater China bei ING.
Die Kerninflation, die die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, lag im Juni bei 0,6% und blieb damit gegenüber Mai unverändert.
