Es wird erwartet, dass der mit Spannung erwartete Beschäftigungsbericht des Arbeitsministeriums am Freitag einen Anstieg der Arbeitslosenquote von 3,7% im November auf 3,8% im vergangenen Monat zeigen wird. Eine Entspannung auf dem Arbeitsmarkt würde sich zu den Daten des letzten Monats gesellen, die zeigen, dass die Inflation im November deutlich zurückgegangen ist, und könnte die Erwartungen der Finanzmärkte für eine Zinssenkung im März festigen.
Der Bericht würde auch darauf hindeuten, dass die Wirtschaft im vergangenen Jahr eine Rezession vermieden hat und wahrscheinlich bis 2024 weiter wachsen wird, da die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes die Verbraucherausgaben unterstützt.
"Im Moment stellen die Arbeitgeber eher ein, um die Türen offen zu halten, als um zu expandieren, aber sie entlassen auch keine Arbeitnehmer", sagte Elizabeth Crofoot, eine leitende Wirtschaftswissenschaftlerin bei Lightcast in Washington. "Das ist nahe an dem 'Goldlöckchen'-Arbeitsmarkt, den die Fed anstrebt.
Laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen dürfte die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im vergangenen Monat um 170.000 gestiegen sein, nachdem sie im November um 199.000 Stellen zugenommen hatte. Ohne Korrekturen der Zahlen von Oktober und November würde dies bedeuten, dass die Wirtschaft im Jahr 2023 etwa 2,722 Millionen Arbeitsplätze geschaffen hat, was einen deutlichen Rückgang gegenüber den 4,793 Millionen Stellen im Jahr 2022 bedeutet.
Dies spiegelt die Abkühlung der Nachfrage nach Arbeitskräften und in der Wirtschaft nach den Zinserhöhungen der US-Notenbank um 525 Basispunkte seit März 2022 wider.
Um mit dem Wachstum der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter Schritt zu halten, werden monatlich rund 100.000 Stellen benötigt.
Das für die Jahreszeit ungewöhnlich milde Wetter dürfte im vergangenen Monat die Zahl der Einstellungen auf dem Bau erhöht haben, während die Beschäftigung in der Film- und Tonträgerindustrie weiter steigen dürfte, da die Unterbrechungen durch die inzwischen beendeten Streiks nachlassen.
Die Beschäftigung im Einzelhandel ist ein Joker inmitten widersprüchlicher Signale für das Weihnachtsgeschäft.
LAUERNDE GEFAHR?
Doch hinter dem scheinbar robusten Arbeitsmarkt könnte eine Gefahr lauern. Das Beschäftigungswachstum der letzten Monate konzentrierte sich weitgehend auf weniger als eine Handvoll Sektoren, darunter das Freizeit- und Gastgewerbe sowie das Gesundheitswesen.
Auch die Einstellung von Personal durch die Regierung, die versucht, den Personalbestand im Bildungswesen wieder auf das Niveau vor der Pandemie zu bringen, hat zu einem Beschäftigungszuwachs geführt.
Die Zahl der Beschäftigten im öffentlichen Dienst ist seit Juli im Durchschnitt um 63.800 pro Monat gestiegen. Einige Ökonomen meinten, dies deute darauf hin, dass der Arbeitsmarkt nicht so stark sei, wie die Zahlen vermuten ließen. Dennoch rechnen die meisten nicht mit einer Rezession in diesem Jahr, sondern mit einem schwachen Wachstum.
"Die übrigen Branchen haben kaum neue Mitarbeiter eingestellt", sagte Sung Won Sohn, Professor für Finanzen und Wirtschaft an der Loyola Marymount University in Los Angeles. "Wir werden eine 'weiche Landung' erleben, aber das verdeckt den Schmerz."
Der Wirtschaftswissenschaftler von Goldman Sachs, Manuel Abecasis, zeigte sich jedoch weniger besorgt und wies darauf hin, dass die drei Branchen, die bei den Neueinstellungen dominierten, 40% der Beschäftigung ausmachten.
"Die Branchen, die 70% der Gesamtbeschäftigung ausmachen, haben per Saldo weiter Arbeitsplätze geschaffen", sagte Abecasis. "Wir gehen davon aus, dass die Gesamtnachfrage nach Arbeitskräften weiterhin allmählich nachlässt, aber die Bandbreite der Neueinstellungen etwas zunimmt.
Die Finanzmärkte wetten darauf, dass die Fed bereits im März mit Zinssenkungen beginnen wird. Diese Erwartungen könnten sich noch verstärken, da die durchschnittlichen Stundenlöhne im Dezember voraussichtlich um 0,3% steigen werden, nachdem sie im Vormonat um 0,4% gestiegen waren.
Damit würde der Anstieg der Löhne im Jahresvergleich von 4,0% im November auf 3,9% sinken, den geringsten Anstieg seit Juni 2021.
Die Zentralbank hat ihren Leitzins im letzten Monat in der aktuellen Spanne von 5,25%-5,50% gehalten und die Entscheidungsträger haben in neuen Wirtschaftsprognosen signalisiert, dass die historische geldpolitische Straffung der letzten zwei Jahre zu Ende geht und die Kreditkosten 2024 sinken werden.
Mit dem Beschäftigungsbericht vom Dezember wird die Regierung die jährlichen Revisionen der saisonal bereinigten Daten der Haushaltsbefragung, aus denen die Arbeitslosenquote abgeleitet wird, für die letzten fünf Jahre einbeziehen.
Die Revisionen haben in der Regel kaum Auswirkungen auf die Arbeitslosenquote oder die Erwerbsquote.
Die Zahl der Erwerbspersonen ist gestiegen, was zum Teil mit der zunehmenden Einwanderung zusammenhängt. Der wachsende Arbeitskräftepool dämpft das Lohnwachstum und erhöht die Arbeitslosenquote, die im April von einem Fünfjahrzehntstief von 3,4% gestiegen ist.
"Wir befinden uns in einem Bereich, in dem das Lohnwachstum unter Berücksichtigung der Produktivität eher mit dem 2%-Ziel der Fed übereinstimmt", sagte Sam Bullard, ein leitender Wirtschaftswissenschaftler bei Wells Fargo in Charlotte, North Carolina. (Berichterstattung von Lucia Mutikani; Redaktion: Andrea Ricci)
