Nach Angaben von Refinitiv Lipper flossen in den letzten vier Wochen kumulativ 8,1 Milliarden Dollar aus EM-Aktienfonds und 5,73 Milliarden Dollar aus Rentenfonds ab.

Dies steht im Gegensatz zu den starken Zuflüssen des letzten Jahres, als EM-Rentenfonds 232 Milliarden Dollar erhielten, während EM-Aktienfonds 103,4 Milliarden Dollar erhielten.

Unter den EM-Aktienfonds führten der Emerging Markets Custom ESG Equity Index Fund E und der Invesco Developing Markets Fund R6 mit Nettoverkäufen im Wert von 1,09 Milliarden Dollar bzw. 756 Millionen Dollar die Abflüsse an.

Die Schwellenländer sind mit höheren Inputkosten konfrontiert, da die Rohstoffpreise aufgrund der Eskalation des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine in die Höhe schnellen. Die beiden Länder sind führende Exporteure einer Vielzahl von Rohstoffen wie Rohöl, Gas, Weizen und Nickel.

Nach Angaben von Oxford Economics sind China, Indien und Südkorea die größten Importeure von Rohöl unter den Schwellenländern.

TD Securities schätzt, dass ein Anstieg des durchschnittlichen Ölpreises um 50% zu einer Ausweitung des asiatischen Ölhandelsdefizits um 240 Milliarden Dollar in diesem Jahr führen würde.

"Der Anstieg der Energiepreise und die steigende Risikoaversion aufgrund der Krise in der Ukraine erhöhen das Risiko von Kapitalabflüssen aus der Region zu einer Zeit, in der sich die Leistungsbilanzpositionen verschlechtern", so das Brokerhaus.

Rohöl der Sorte Brent wurde am Freitag bei 116,3 $ pro Barrel gehandelt, nachdem es in diesem Jahr bisher um über 51% gestiegen ist.

Die höheren Importkosten werden wahrscheinlich die Volkswirtschaften mit größeren Leistungsbilanzdefiziten treffen und zu weiteren Abflüssen aus deren Anleihen und Aktien führen, so die Analysten.

Kolumbien, Chile und Ägypten haben nach Angaben von Oxford Economics die größten Leistungsbilanzdefizite in Prozent ihres Bruttoinlandsprodukts (BIP), so dass sie eher Kredite aufnehmen müssen, um ihre Importe zu bezahlen.

China, die Türkei, Polen und Südkorea haben den Daten zufolge unter den Schwellenländern das größte Handelsengagement mit Russland.

Die Inflation ist in vielen Schwellenländern aufgrund des Anstiegs der Rohstoffkosten gestiegen, was einige Zentralbanken dazu veranlasst hat, die Zinssätze in diesem Jahr zu erhöhen.

Die Ungarische Nationalbank hob am Dienstag ihren Leitzins um 100 Basispunkte auf 4,4% an, die größte Zinserhöhung seit 2008, und begründete dies mit den steigenden Energiekosten und dem Krieg in der Ukraine.

"Wir erwarten zwar, dass der Preisdruck in den kommenden Monaten nachlassen wird, aber die erheblichen Zinserhöhungen des vergangenen Jahres werden das Wachstum zunehmend belasten", sagte Keith Wade, Stratege bei Schroders, in einer Notiz in diesem Monat.

"Ein wichtiger Faktor wird der Appetit der Anleger auf die Schwellenländer sein. Diese Anlageklasse hat immer viel versprochen, aber nicht immer gehalten", sagte Jerry Orosco, Portfoliomanager bei Intercontinental Wealth Advisors in Florida.

Der MSCI EM-Index ist in den letzten 10 Jahren nur um 7,7% gestiegen, verglichen mit dem MSCI World-Index, der um 130,9% zulegte.

"EM-Aktien haben sich seit Jahresbeginn und über 1, 3, 5 und 10 Jahre unterdurchschnittlich entwickelt. Investoren, die ungeduldig werden, könnten die USA als stabileren Markt bevorzugen, der bessere lang- und kurzfristige Renditen bietet."

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MSCI World vs MSCI EM

Netto-Rohölimporte der EM-Länder


Inflationsraten der Schwellenländer

Leistungsbilanz der Schwellenländer in % des BIP )

Handel der EM-Länder mit Russland in Millionen $)

Fondsströme: EM-Aktien und -Anleihen

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