Die Inflation lag in den ersten 10 Monaten des Jahres 2022 über der oberen Toleranzgrenze von 6,00%, fiel aber in den letzten beiden Monaten darunter, was vor allem auf einen Rückgang der Lebensmittelinflation zurückzuführen war. Dieser Abwärtstrend hat sich im letzten Monat wahrscheinlich umgekehrt.

Die indische Rupie ist im vergangenen Jahr um mehr als 10% gegenüber dem Dollar gefallen und trägt durch höhere Importpreise zum Inflationsdruck bei.

Die Inflationsrate, gemessen an der jährlichen Veränderung des Verbraucherpreisindexes (CPI), dürfte im Januar auf 5,9% gestiegen sein, verglichen mit 5,72% im Dezember. Dies geht aus dem Median einer Reuters-Umfrage vom 6. bis 9. Februar unter 44 Wirtschaftsexperten hervor.

Die Prognosen reichten von 5,4% bis 6,46%, wobei ein Drittel der Befragten davon ausging, dass die Inflation über dem oberen Toleranzband der RBI von 6,00% liegen würde.

"Die Inflation bei Nahrungsmitteln, insbesondere bei Gemüse, ist weiter gesunken, aber die Geschwindigkeit des Rückgangs hat sich abgeschwächt. Die Weizenpreise sind nach wie vor hoch. Einige andere Lebensmittelkategorien wie Milch und Eier dürften auch im Januar hoch bleiben", sagte Sakshi Gupta, Chefvolkswirtin der HDFC Bank.

"Innerhalb der Kerninflation waren auch die Preise für Gold, das zur Körperpflege und zu den Effekten gehört, höher. Diese Faktoren zusammengenommen würden im Januar zu einer leichten Aufwärtsbewegung der Inflation führen."

Die Kerninflation, die die volatilen Lebensmittel- und Kraftstoffpreise ausschließt, lag im Dezember immer noch bei 6,10%, was es der RBI schwer macht, wegzuschauen und den Straffungszyklus fortzusetzen.

Die RBI ihrerseits hat am Mittwoch ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt erhöht. Vor der Sitzung wurde erwartet, dass dies die letzte Erhöhung sein würde, aber die RBI überraschte die Märkte mit der Andeutung, dass weitere Zinserhöhungen möglich seien.

Laut einer separaten Reuters-Umfrage wird erwartet, dass die Inflation in den kommenden Jahren über dem mittelfristigen Ziel von 4,00% bleibt und im kommenden Fiskaljahr, das am 1. April beginnt, bei durchschnittlich 5,00% liegen wird, was nahe an der RBI-Prognose von 5,30% liegt.

Das deutet darauf hin, dass die RBI die Zinssätze in nächster Zeit nicht senken wird.

"Die RBI bleibt vorsichtig und hat es nicht eilig, ein Ende ihres Zinserhöhungszyklus zu verkünden. Dies ist gerechtfertigt, da die Inflation noch nicht zufriedenstellend gesunken ist und viele Unsicherheiten bestehen bleiben", schrieb Dhiraj Nim, Volkswirt bei ANZ.

"Angesichts der Bereitschaft der RBI, zu handeln, ist das Risiko für unsere Prognosen eher nach oben gerichtet, mit einer möglichen Zinserhöhung um 25 Basispunkte im April, wenn die Gesamt- und Kerninflation nicht nachlässt.

Der Umfrage zufolge dürfte sich die Inflation im Großhandel im vergangenen Monat gegenüber dem Vorjahr auf 4,54% verlangsamt haben, gegenüber 4,95% im Dezember.