Deutsche Inflation lässt im Januar nach, aber nicht genug für eine echte Entlastung

Die jährliche Inflation in Deutschland hat sich im Januar verlangsamt, lag aber immer noch höher als von Analysten erwartet und deutlich über dem Preisstabilitätsziel der Europäischen Zentralbank von 2% für die Eurozone insgesamt, wie vorläufige Daten am Montag zeigten.

Die Verbraucherpreise, harmonisiert, um sie mit den Inflationsdaten anderer Länder der Europäischen Union (HVPI) vergleichbar zu machen, stiegen im Jahresvergleich um 5,1%, verglichen mit 5,7% im Dezember, so das Statistische Bundesamt.

Der nationale Verbraucherpreisindex (VPI) stieg auf Jahresbasis um 4,9% und damit weniger stark als im Dezember (5,3%).

Eine Reuters-Umfrage unter Analysten hatte die VPI-Rate auf 4,3% und den HVPI auf 4,7% geschätzt.

"Der Rückgang der Inflationsrate ist nur darauf zurückzuführen, dass der Effekt der vorübergehenden Senkung der Mehrwertsteuer im Jahr 2020 den Jahresvergleich nicht mehr wie in den Vormonaten nach oben verzerrt", sagte Commerzbank-Volkswirt Marco Wagner.

Gleichzeitig schmälerten Lieferengpässe und hohe Energiepreise den erwarteten positiven Effekt erheblich, so die Analysten.

Da Umfragen unter deutschen und ausländischen Unternehmen bisher keine nennenswerte Entspannung der Lieferketten gezeigt haben, dürften die VPI-Raten im Jahresvergleich noch einige Monate über 4,5% liegen, sagte Michael Heise, Chefvolkswirt von HQ Trust.

"Angesichts der ernsten geopolitischen Spannungen mit Russland scheint es Wunschdenken zu sein, auf einen baldigen Rückgang der Energiepreise zu wetten", fügte Heise hinzu.

Die Inflation in der Eurozone erreichte im vergangenen Monat 5 % und damit den höchsten Stand in der Geschichte des Währungsblocks mit 19 Ländern. Die EZB erwartet jedoch, dass sie sowohl 2023 als auch 2024 wieder unter ihr Ziel von 2 % fallen wird, auch ohne eine Straffung der Politik, da der einmalige Druck nachlässt.

EZB-Chefvolkswirt Philip Lane erklärte letzte Woche gegenüber einer litauischen Zeitung, dass die Zentralbank ihre Politik straffen würde, wenn die Inflation über dem Zielwert liegen würde. Ein solches Szenario erscheint jedoch im Moment weniger wahrscheinlich.

Die EZB tritt am Donnerstag zu ihrer nächsten Sitzung zusammen, aber es wird nicht erwartet, dass sie ihre Politik ändert, da die Bank im Dezember ein komplexes Maßnahmenpaket vorgestellt hat.

Entgegen früherer Prognosen sagte das deutsche Wirtschaftsministerium letzte Woche, dass es einen weiteren Anstieg der Verbraucherpreise in diesem Jahr erwartet.

Der Chef der deutschen IG Metall sagte am Donnerstag, dass höhere Reallöhne ein wichtiges Ziel in den kommenden Tarifrunden in der Eisen- und Stahl- sowie der Metall- und Elektroindustrie sein werden.