Zehntausende von Menschen strömen an diesem Wochenende nach Omaha, Nebraska, zu dem Spektakel, das der 92-jährige Buffett als "Woodstock für Kapitalisten" bezeichnet. Es wird erwartet, dass die Teilnehmerzahl im Vergleich zum letzten Jahr, dem ersten persönlichen Treffen seit Beginn der Pandemie, deutlich ansteigt, so Buffetts Assistentin.
Obwohl Berkshire eine Nachfolgeregelung getroffen hat und der stellvertretende Vorstandsvorsitzende Greg Abel die Nachfolge Buffetts als CEO antreten soll, wissen die Anleger, dass die Zeit, in der sie Buffett und den langjährigen stellvertretenden Vorsitzenden Charlie Munger sehen und hören können, begrenzt ist.
"Auch wenn ich seit 32 oder 33 Jahren dabei bin, ist es angenehm, erbaulich und man lernt immer etwas Neues", sagte Paul Lountzis, der Berkshire zu seiner größten Investition bei Lountzis Asset Management LLC in Wyomissing, Pennsylvania, macht.
"Charlie ist 99 Jahre alt und Warren wird am 30. August 93 Jahre alt", fügte Lountzis hinzu, "und man weiß einfach nicht, wie viele Jahre man noch haben wird."
Buffett und Munger werden auf der Versammlung fünf Stunden lang Fragen der Aktionäre beantworten. Abel, der für Berkshires Dutzende von Nicht-Versicherungsgeschäften verantwortlich ist, und der stellvertretende Vorsitzende Ajit Jain, der für das Versicherungsgeschäft zuständig ist, werden am Vormittag hinzukommen.
Berkshire hat mindestens seit 2006 einen Nachfolgeplan, als Buffett, damals 75 Jahre alt, den Aktionären mitteilte, dass sein Vorstand "mir die Tür zeigen" würde, wenn sein "Verfall" es erfordere.
Dieser Plan sah vor, dass Buffetts ältester Sohn Howard nicht-geschäftsführender Vorsitzender wird, auch um die Kultur von Berkshire zu bewahren. Todd Combs und Ted Weschler, die einen Teil des Investmentportfolios von Berkshire überwachen, könnten das gesamte Portfolio übernehmen.
INVESTITIONSFRAGEN STEHEN IM RAUM
Buffett könnte gebeten werden, die jüngsten Beschlagnahmungen von US-Banken, die Bemühungen der Federal Reserve, die Inflation abzuwehren und gleichzeitig eine Rezession zu vermeiden, und die möglichen Folgen anzusprechen, wenn die Gesetzgeber in Washington die Schuldenobergrenze für die Bundesregierung nicht anheben.
Zu Berkshires größten Investitionen in Banken und Finanzdienstleistungen gehörten zum 31. Dezember die Bank of America Corp, American Express Co, Citigroup Inc und Bank of New York Mellon Corp.
Andere Fragen könnten sich auf Buffetts eigene große Investitionen in Apple Inc und Occidental Petroleum Corp beziehen, oder auf seine jetzt unsichere Wette, dass der Videospielhersteller Activision Blizzard Inc von Microsoft Corp übernommen werden kann.
Während Berkshire die Märkte über lange Zeiträume nicht mehr so stark übertrifft wie in Buffetts frühen Tagen, hat es in den letzten zehn Jahren den Standard & Poor's 500 einschließlich der Dividenden leicht übertroffen, und das oft mit weniger Volatilität.
Und Berkshire ist weiter gewachsen. Seit Oktober hat Buffett 19,7 Milliarden Dollar für den Kauf des Versicherungsunternehmens Alleghany und eine größere Beteiligung an dem Truckstop-Betreiber Pilot Travel Centers ausgegeben.
Analysten erwarten, dass Berkshire am Samstag einen Gewinn von mehr als 7 Mrd. $ für das erste Quartal aus seinen Dutzenden von Geschäften, darunter die Eisenbahngesellschaft BNSF, die Autoversicherung Geico und viele Energie-, Produktions- und Einzelhandelsunternehmen, bekannt geben wird.
Morningstar-Analyst Geoffrey Warren lobte in dieser Woche Berkshires "dezentralisiertes Geschäftsmodell, die breite Diversifizierung des Geschäfts, die hohe Cash-Generierung und die unübertroffene Stärke des Unternehmens" und beklagte gleichzeitig das "mangelnde Engagement und die Undurchsichtigkeit" in Fragen der Unternehmensführung.
Es ist zwar unklar, ob Abel jemals das Vertrauen der Anleger in Buffett gewinnen könnte, aber viele hoffen, dass er die Kultur beibehalten wird, die Buffett als Schlüssel zum Erfolg von Berkshire betrachtet.
"Gerade weil Berkshire dezentralisiert ist und seine Geschäftsbereiche ihre eigenen CEOs haben, wird das Unternehmen in der Nach-Buffett-Ära gut abschneiden", sagte James Armstrong, der Henry H. Armstrong Associates in Pittsburgh leitet und vor 35 Jahren erstmals in Berkshire investiert hat.
SECHS VORSCHLÄGE WERDEN PRÄSENTIERT
Dennoch wollen einige Aktionäre Veränderungen.
Auf der Versammlung werden die Aktionäre sechs Vorschläge unterbreiten, die Berkshire angehen soll, darunter die Themen Klimawandel, Diversität und politisches Engagement sowie die erneute Forderung, dass Berkshire einen anderen als Buffett als Vorsitzenden einsetzen soll.
Buffett lehnt alle sechs Vorschläge ab.
Der größte öffentliche Pensionsfonds der USA, das 455 Milliarden Dollar schwere California Public Employees' Retirement System (CalPERS), fordert zum dritten Mal in Folge, dass Berkshire jährlich darüber berichtet, wie es mit dem Klimawandel umgeht. Etwas mehr als ein Viertel der Stimmen in den Jahren 2021 und 2022 unterstützten diese Idee.
"CalPERS betrachtet das Klimarisiko als ein langfristiges Risiko für unser Portfolio" und hat Berkshire nicht im Visier, sagte Drew Hambly, ein CalPERS-Investmentdirektor und Leiter der Corporate Governance im Bereich Aktien, in einem Interview.
In der Zwischenzeit fordert ein Vorschlag des Schatzmeisters des Bundesstaates Illinois, Michael Frerichs, den Vorstand von Berkshire auf, offenzulegen, wie das Unternehmen mit Klimarisiken umgeht, auch durch seinen Prüfungsausschuss.
"Wir glauben an ein konstruktives Engagement und einen konstruktiven Dialog, egal ob es sich um Warren Buffett oder ein anderes Unternehmen handelt", sagte Frerichs in einem Interview. "Es liegt in der Natur der Sache, dass viele Investoren seinem Beispiel folgen würden. Wir würden es gerne sehen, wenn er die Führung übernimmt.
Buffetts Kontrolle über 32% der Stimmrechte von Berkshire macht die Durchsetzung der Vorschläge zu einem schwierigen Unterfangen.
Nicht alle Aktionäre halten solche Vorschläge für notwendig.
"Es sind wichtige Themen, aber sie sind nicht vorrangig", sagte Lountzis.
