Der brasilianische Öl-, Bergbau- und Agrarsektor hat in den letzten zehn Jahren einen robusten Handelsüberschuss erzielt, um den ihn viele andere Länder der Region beneiden.
Allerdings ist der Überschuss im letzten Jahr gegenüber 2022 um mehr als 50% auf fast 100 Mrd. $ gestiegen, was vor allem auf einen Rückgang der Importe um 12% zurückzuführen ist, während der Wert der Exporte nahezu unverändert blieb.
Diese Dynamik dürfte sich in diesem Jahr ändern, sagen Analysten, da sich die Anlageinvestitionen nach einem Einbruch im Jahr 2023 aufgrund sinkender Zinssätze und großer öffentlicher Infrastrukturprojekte, die private Partner anziehen, erholen dürften.
Die Daten der letzten zehn Jahre zeigen, dass sich die brasilianischen Anlageinvestitionen und Importe in der Regel parallel zueinander entwickeln. Im dritten Quartal verzeichneten die Anlageinvestitionen der Unternehmen den vierten vierteljährlichen Rückgang in Folge. Dies war zuletzt Anfang 2016 der Fall, als Brasilien mit einer der schlimmsten Rezessionen seiner Geschichte zu kämpfen hatte.
Der Einbruch der Importe im Jahr 2023 und die gestiegenen Exporte von landwirtschaftlichen Erzeugnissen und Mineralien, die die schwächeren Preise ausglichen, ließen den brasilianischen Handelsüberschuss auf ein Rekordniveau steigen. Dies trug dazu bei, das Leistungsbilanzdefizit in den 12 Monaten bis Oktober auf 1,62% des BIP zu senken, den niedrigsten Stand seit Februar 2018.
"Es scheint wichtig zu sein... und wenig diskutiert, dass die Verbesserung der Handelsbilanz und der Leistungsbilanz auch die geringe Dynamik der Investitionen widerspiegelt", sagte Gilberto Borça Jr., ein Associate Researcher bei FGV Ibre.
Selbst wenn die Investitionen nicht dramatisch ansteigen, werden sie sich 2024 wahrscheinlich wieder erholen, fügte er hinzu, was auch die Importe ankurbeln könnte.
Ein Handelsbeamter der Regierung, der um Anonymität bat, um interne Prognosen zu diskutieren, sagte, dass die Regierung das Niveau des Handelsüberschusses 2023 nicht als strukturell betrachtet.
Die Exporte werden durch höhere Volumina gestützt, die schwer zu halten sein könnten, sagte der Beamte, während stärkere Investitionen die Importe ankurbeln dürften.
Nach einem Jahr mit hohen Kreditkosten erwartet die brasilianische Industrie 2024 aufgrund niedrigerer Zinsen ein günstigeres Umfeld, sagte Igor Rocha, Chefökonom des staatlichen Industrieverbands von Sao Paulo (Fiesp).
Nachdem die brasilianische Zentralbank die Zinsen zur Eindämmung der Inflation auf einem Sechs-Jahres-Hoch gehalten hatte, leitete sie im August einen Lockerungszyklus ein und hat ihren Leitzins bereits um 200 Basispunkte auf 11,75% gesenkt, was auf weitere Senkungen hindeutet.
