Steigende Treibstoff- und Rohstoffpreise, die auf den Krieg in der Ukraine zurückzuführen sind, könnten die Verbraucherinflation in den kommenden Monaten auf das 2%-Ziel der BOJ treiben, sagte Gouverneur Haruhiko Kuroda.

Eine solche kostentreibende Inflation werde aber nur von kurzer Dauer sein und die BOJ nicht dazu veranlassen, die Stimulierungsmaßnahmen zurückzunehmen, fügte er hinzu und betonte die Entschlossenheit der Bank, die massive monetäre Unterstützung für eine Wirtschaft aufrechtzuerhalten, die sich noch nicht vollständig von den Wunden der COVID-19-Pandemie erholt hat.

"Es besteht die Möglichkeit, dass sich die Inflation in Japan ab April um die 2% bewegen wird. Aber das meiste davon ist auf die steigenden Rohstoffpreise zurückzuführen, so dass es keinen Grund gibt, die Geldpolitik zu straffen. Dies wäre unangemessen", sagte er auf einer Pressekonferenz.

Der zurückhaltende Ton der BOJ steht in krassem Gegensatz zur US-Notenbank und der Bank of England, die diese Woche die Zinssätze erhöht haben, um die schnell steigende Inflation zu stoppen.

Wie allgemein erwartet, beließ die BOJ auf der zweitägigen Sitzung, die am Freitag zu Ende ging, ihr Ziel für den kurzfristigen Zinssatz bei -0,1% und das für die Rendite 10-jähriger Anleihen bei 0%.

Als rohstoffarmes Land, das bei Treibstoff und Gas fast vollständig auf Importe angewiesen ist, ist Japan besonders anfällig für die wirtschaftlichen Auswirkungen der weltweiten Rohstoffinflation.

Der kriegsbedingte Anstieg der Energiepreise verstärkt den Druck auf die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt, deren Wachstum im laufenden Quartal wahrscheinlich ins Stocken geraten ist, da Versorgungsunterbrechungen und COVID-19-Drosselungen die Produktion und den Verbrauch behindert haben.

"Japans Wirtschaft erholt sich im Trend", sagte die BOJ in einer Erklärung und gab damit einen düsteren Ausblick als im Januar, als sie sagte, die Wirtschaft zeige "deutlichere Anzeichen einer Belebung".

Die BOJ strich auch die Formulierung, die von einem positiven Konjunkturzyklus ausgeht, bei dem steigende Unternehmensgewinne die Löhne, die Investitionsausgaben und den Konsum ankurbeln.

"Japans Wirtschaft ist immer noch dabei, sich von den Auswirkungen der Pandemie zu erholen. Für uns ist es jetzt wichtig, die Erholung durch eine weiterhin lockere Geldpolitik zu unterstützen", sagte Kuroda.

Die BOJ warnte vor neuen Risiken durch die Ukraine-Krise, die die Märkte destabilisiere und die Kosten der Unternehmen in die Höhe treibe.

"Es besteht eine sehr große Unsicherheit darüber, wie sich die Entwicklungen in der Ukraine über die Märkte, die Rohstoffpreise und die Volkswirtschaften in Übersee auf die japanische Wirtschaft und die Preise auswirken könnten", hieß es in der Erklärung.

Die BOJ wird die Auswirkungen der Ukraine-Krise auf ihrer nächsten Sitzung im April, auf der sie neue vierteljährliche Wachstums- und Inflationsprognosen abgeben wird, wahrscheinlich genauer bewerten.

Die japanischen Kernverbraucherpreise stiegen im Februar um 0,6% gegenüber dem Vorjahr und damit so schnell wie seit zwei Jahren nicht mehr, was auf einen wachsenden Inflationsdruck hindeutet.

Analysten erwarten, dass sich die Verbraucherinflation aufgrund steigender Energiekosten und der nachlassenden Wirkung der Senkung der Mobilfunkgebühren ab dem nächsten Monat der 2%-Marke nähern wird. Damit läge die Inflation in Japan aber immer noch deutlich unter den 5,9% in der Eurozone und den 7,9% in den Vereinigten Staaten.

Die Inflation ist weit davon entfernt, sich in Japan zu verfestigen, wo das Lohnwachstum bescheiden bleibt und sich die langfristigen Inflationserwartungen kaum verändert haben, sagte Kuroda.

Einige Analysten bezweifeln, dass die Haushalte weitere Preiserhöhungen verkraften können, wenn die Löhne nicht wesentlich steigen.

Wie stark die Haushalte von den steigenden Brennstoffkosten betroffen sind, zeigt sich daran, dass sowohl die Energie- als auch die Stromrechnungen im Februar um rund 20% gegenüber dem Vorjahr gestiegen sind, so schnell wie seit 1981 nicht mehr.

"Da die Inflation und das Lohnwachstum hinter anderen Ländern zurückbleiben, hat die BOJ keine andere Wahl, als die Stimulierung geduldig aufrechtzuerhalten, zumindest bis Kuroda seine Amtszeit im April 2023 beendet", sagte Hiroshi Shiraishi, Senior Economist bei BNP Paribas Securities.