Die BIZ, die auch als Zentralbank der Zentralbanker bezeichnet wird, sagte, die Weltwirtschaft sei auf dem Weg zu einer "sanften Landung", die viele Ökonomen bezweifelt hatten, als die Zinsen in die Höhe schossen, aber die politischen Entscheidungsträger, insbesondere die Politiker, müssten vorsichtig sein.
Die weltweite Staatsverschuldung ist bereits auf einem Rekordniveau und die Wahlen - von der US-Präsidentschaftswahl im November über die jüngsten Umfragen in Mexiko und Südafrika bis hin zu den Abstimmungen in Frankreich und Großbritannien in der kommenden Woche - bergen alle Risiken.
Agustin Carstens, Generaldirektor der BIZ, sagte, dass die Zinssätze nicht auf ein extrem niedriges Niveau zurückkehren werden und dass der Kostendruck durch die Alterung der Bevölkerung, den Klimawandel und den Wiederaufbau der Verteidigungskapazitäten, die Konjunkturprogramme und ein allgemeiner Anstieg des Protektionismus die sensiblen Märkte verunsichern könnten.
"Sie können Sie überraschen, ohne dass Sie es merken", sagte Carstens gegenüber Reportern, als die BIZ ihren Jahresbericht veröffentlichte, und verwies auf die Turbulenzen an den britischen Märkten nach den Haushaltsplänen der damaligen Premierministerin Liz Truss, die einige Pensionsfonds in die Gefahr des Zusammenbruchs brachten. "Das wollen Sie unbedingt vermeiden."
Neben der anhaltenden Besorgnis über die US-Verschuldung ist die französische Schuldenrisikoprämie in diesem Monat auf den höchsten Stand seit der Krise der Eurozone im Jahr 2012 gestiegen, nachdem der französische Präsident Emmanuel Macron für Sonntag eine vorgezogene Parlamentswahl angesetzt hat, die eine rechtsextreme Regierung hervorbringen könnte.
Carstens sagte, dass die BIZ nicht "eine oder zwei" Regierungen ausrufen würde, aber dass die Botschaft klar sei.
"Sie (die Regierungen) müssen den Anstieg der Staatsverschuldung begrenzen und akzeptieren, dass die Zinssätze möglicherweise nicht auf das extrem niedrige Niveau vor der Pandemie zurückkehren", sagte er. "Wir brauchen ein solides Fundament, auf dem wir aufbauen können.
VIEL BESSERER ORT
Positiv ist jedoch, dass die Zentralbanken die Inflation, die nach der COVID-19-Pandemie und dem Einmarsch Russlands in der Ukraine 2022, der die Rohstoffmärkte in Aufruhr versetzte, jahrzehntelange Höchststände erreicht hatte, erfolgreich zurückdrängen.
"Im Vergleich zum letzten Jahr muss ich sagen, dass wir uns in einer viel besseren Lage befinden", sagte der ehemalige mexikanische Zentralbankgouverneur.
Obwohl Carstens sagte, die Zentralbanken verdienten Lob dafür, dass sie einen schwierigen Weg gegangen seien, der zu einer Welle von Rezessionen hätte führen können, fügte er hinzu, dass sie durchhalten müssten, und verglich die Inflationsbekämpfung mit einer Antibiotika-Kur, um eine Krankheit zu bekämpfen.
Er beschrieb ein "extremes" Szenario, in dem die Inflation wieder ansteigt und die Zentralbanken die Zinsen weiter anheben müssen. Aber das ist nicht das, was die BIZ erwartet.
Einige Dinge werden jedoch entscheidend sein, darunter die Preise für Waren und Dienstleistungen, die im Verhältnis zu den Kerngütern in vielen Ländern deutlich unter dem Trend vor der Pandemie liegen. Auch die Reallöhne im Verhältnis zu den Kosten für diese Waren und Dienstleistungen haben während des Inflationsanstiegs an Boden verloren.
"Eine zu schnelle Rückkehr eines oder beider dieser relativen Preise könnte einen erheblichen Inflationsdruck erzeugen", sagte Carstens und fügte hinzu, dass dies "weniger und schrittweise Zinssenkungen oder im Extremfall sogar Zinserhöhungen" bedeuten würde.
Er schloss sich der Ansicht an, dass Zinssenkungen nicht überstürzt werden sollten.
"Eine verfrühte Lockerung könnte den Inflationsdruck neu entfachen und eine kostspielige Umkehr der Politik erzwingen", heißt es in dem BIZ-Bericht. (Berichterstattung von Marc Jones; Redaktion: Emelia Sithole-Matarise und David Holmes)
