Überseeische Banken waren im August die größten Käufer von indischen Staatsanleihen, nachdem sie im Juli als Nettokäufer an den Markt zurückgekehrt waren. In den ersten sechs Monaten des Jahres waren sie noch Nettoverkäufer.

"Die Fundamentaldaten sind nicht sehr stark, aber die einzige Triebfeder ist derzeit die Spekulation über die Aufnahme in den Index, und das wird weiterhin zu mehr Käufen durch ausländische Marktteilnehmer führen", sagte Ritesh Bhusari, stellvertretender Generaldirektor der Treasury-Abteilung der South Indian Bank.

Die Anleihenbullen erhielten Auftrieb, nachdem die Financial Times im August berichtet hatte, dass JPMorgan mit großen Investoren über die Aufnahme Indiens in seinen Index für Schwellenländeranleihen spricht.

Goldman Sachs rechnet mit einer Aufnahme im Jahr 2023 und schätzt, dass diese Aufnahme Zuflüsse in Höhe von 30 Milliarden Dollar auslösen könnte.

Ausländische Banken kauften im Juli netto Anleihen im Wert von 147 Mrd. Rupien (1,84 Mrd. $) und damit so viel wie seit Februar 2020 nicht mehr. Im August folgten Käufe in Höhe von 118 Mrd. Rupien.

Die Rendite der 10-jährigen indischen Benchmark-Anleihe sank im August um 13 Basispunkte und spiegelte damit eine ähnliche Entwicklung wie im Juli wider, die auf die Zuflüsse folgte.

"Positive Nachrichten in Bezug auf die Aufnahme in den Index sowie die Ansicht, dass der Großteil der Zinserhöhungen hinter uns liegt, treiben diese Käufe an, die vorerst nachhaltig zu sein scheinen", sagte Abhishek Upadhyay, Senior Economist bei ICICI Securities Primary Dealership.

Die Reserve Bank of India hat ihren Leitzins in den drei Monaten bis August bereits um 140 Basispunkte angehoben. Marktteilnehmer gehen davon aus, dass sie die Zinssätze bis zum Ende dieses Haushaltsjahres um weitere 60-85 Basispunkte anheben wird, je nach Entwicklung der Inflation.

AUSLÄNDISCHE PORTFOLIO-INVESTOREN

Neben den Banken aus Übersee haben auch ausländische Portfolioinvestoren ihre Anleihekäufe ausgeweitet und mit netto 41 Milliarden Rupien die größten Käufe seit Januar getätigt.

Der größte Teil dieser Käufe entfiel auf Anleihen der so genannten "Fully Accessible Route", die unbegrenzte ausländische Investitionen in ausgewählte liquide Wertpapiere erlaubt.

Ausländische Investoren ziehen sich aus anderen Anleihen zurück und investieren diese Mittel in liquide Anleihen, die unter die FAR-Kategorie fallen, sagte ein Händler bei einem Primärhändler.

"Selbst wenn der Zinsunterschied zwischen den Renditen amerikanischer und indischer Anleihen auf 400 Basispunkte gesunken ist, sind die ausländischen Marktteilnehmer immer noch an lokalen Anleihen interessiert, aber wenn wir bis zum Monatsende keine Fortschritte bei der Aufnahme in den Index hören, könnte es zu einem Umschwung kommen", fügte Bhusari von der South Indian Bank hinzu.

($1 = 79,8480 Indische Rupien)