Asiatische Aktienbewertungen fallen auf ein 21-Monats-Tief

Die Bewertungen asiatischer Aktien fielen Ende Januar auf ein 21-Monats-Tief, da die Erwartungen einer aggressiven Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve und ein Anstieg der US-Anleiherenditen die regionalen Aktien belasteten. Das 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnis des MSCI Asia-Pacific Index lag Ende letzten Monats bei 13,49 und damit auf dem niedrigsten Stand seit April 2020, wie Daten von Refinitiv zeigen.

Im Vergleich dazu liegt das KGV des MSCI World-Index bei 17,24.

GRAFIK - KGV des MSCI Asien-Pazifik und des MSCI World Index

Im vergangenen Monat führte ein Anstieg der US-Renditen zu Geldabflüssen aus der Region, was zu starken Kursverlusten bei regionalen Aktien führte. Der MSCI Asien-Pazifik-Index verlor im Januar 4,4 % und erlebte damit den schlechtesten Jahresauftakt seit sechs Jahren. Der chinesische Shanghai Composite Index sank im vergangenen Monat um 7,6 %, was sein vorläufiges Kurs-Gewinn-Verhältnis auf 10,18 und damit auf den niedrigsten Wert in Asien fallen ließ.

GRAFIK - Bewertung der asiatisch-pazifischen Aktien

Aktien von Technologieunternehmen in Südkorea und Taiwan mussten aufgrund eines Anstiegs der Anleiherenditen ebenfalls große Verluste hinnehmen, und ihr vorläufiges 12-Monats-KGV lag bei 10,34 bzw. 13,33.

Andererseits waren indische Aktien mit einem vorläufigen KGV von 20,42 am teuersten in der Region.

Einige Analysten meinten jedoch, dass asiatische Aktien auf diesem Niveau attraktiv seien.

Suresh Tantia, Senior Investment Strategist bei der Credit Suisse, sagte, dass die Bewertung asiatischer Aktien weniger teuer geworden sei und sie mit einem Abschlag gegenüber globalen Aktien gehandelt würden.

"Angesichts der Aussichten auf ein Wachstum des Gewinns pro Aktie von über 9 % in diesem Jahr, unterstützt durch ein weiteres Jahr mit einem BIP-Wachstum über dem Trend, erwarten wir mittelfristig weiterhin positive Renditen", sagte er.

Anthony Raza, Leiter der Multi-Asset-Strategie bei UOB Asset Management, sagte, dass die Exporte in Asien sehr stark gewesen seien, wobei die Wirtschaftsströme asiatische Aktien attraktiver gemacht hätten.

"Wir waren in den letzten drei Quartalen in Asien untergewichtet oder neutral, sind aber jetzt wieder übergewichtet. Wir sind der Meinung, dass sie angesichts ihrer früheren Underperformance aufholen werden."

GRAFIK - Aufschlüsselung der Bewertungen der asiatisch-pazifischen Aktien nach Sektoren

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