Anleger, die China-Aktien meiden, müssen in einem bärischen Jahr für die Märkte weniger Schmerzen ertragen

Schwellenländeranleger, die chinesische Aktien in diesem Jahr gemieden haben, haben weniger gelitten als diejenigen, deren Portfolios in der gesamten Bandbreite der Schwellenländeraktien engagiert sind, ein Trend, der durch den Ausverkauf in dieser Woche noch verstärkt wurde.

Der iShares Emerging Markets excluding China ETF ist in diesem Jahr bisher um 25% gefallen und hat damit seine schlechteste Performance seit seiner Auflegung im Jahr 2017 erzielt.

Dennoch hat er laut Refinitiv-Daten den Rückgang des iShares MSCI Emerging Markets ETF, der chinesische Aktien enthält, um 30% in diesem Zeitraum übertroffen.

Der Blue-Chip-Index CSI 300, der die größten Unternehmen in Shanghai und Shenzhen umfasst, ist seit Januar um 35% gefallen. Das letzte Mal, dass der Index den ETF und den S&P 500 übertraf, war im Juli, nachdem die chinesische Regierung Konjunkturmaßnahmen zur Unterstützung der von COVID-19 betroffenen Wirtschaft angekündigt hatte.

EM-Aktien ohne China

Globale Anleger stießen am Montag chinesische Vermögenswerte ab, da das neue Führungsteam von Xi Jinping Befürchtungen aufkommen ließ, dass das Wachstum einer ideologiegetriebenen Politik geopfert wird.

Chinas Wirtschaft hat sich im dritten Quartal schneller erholt als erwartet, aber die strengen COVID-Beschränkungen und die sich verschärfende Immobilienkrise haben einen Schatten auf Pekings Bemühungen geworfen, im nächsten Jahr einen robusten Aufschwung zu fördern.

"Die Auswirkungen der neuen Parteilinie, die verlängerte Null-COVID-Politik, das hohe Risiko einer globalen Rezession und die geopolitischen Herausforderungen stellen Abwärtsrisiken für unsere aktuelle Wachstumsprognose von 5,3% für 2023 dar", sagte XD Chen, Chefvolkswirt von BNP Paribas für China.

BlackRock Inc, der weltweit größte Vermögensverwalter, sagte, dass die Bestätigung von Präsident Xi "den Weg für eine stärkere staatliche Kontrolle der Wirtschaft und der Märkte ebnet" und chinesische Vermögenswerte daher eine höhere Risikoprämie rechtfertigen.

"Dies bestärkt uns in unserer Ansicht, dass China in eine niedrigere Wachstumsphase eintritt - und dass ein gegebener Wachstumsausblick wahrscheinlich zu niedrigeren Marktrenditen als in der Vergangenheit führen wird", fügte er in einem Bericht seines Investmentinstituts vom Oktober nach dem 20.

Ausländische Investoren verkauften am Montag über Stock Connect chinesische Onshore-Aktien im Wert von 17,9 Mrd. Yuan (2,5 Mrd. $) und verzeichneten damit die größten Abflüsse seit Einführung des Systems im Jahr 2014. Am Dienstag kauften Investoren chinesische Onshore-Aktien im Wert von netto 2,8 Mrd. Yuan (390 Mio. $).