PIERRE & VACANCES : Oddo BHF bestätigt seine Empfehlung
Am 26. Mai 2023 um 11:40 Uhr
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Oddo BHF hat die Aktie von Pierre & Vacances (P&V) weiterhin mit "Outperform" bewertet und das Kursziel unverändert bei 2,2 Euro belassen.
P&V veröffentlichte gestern einen (bereits bekannten) Umsatz von 808,8 Mio. Euro für das erste Halbjahr, was einem Anstieg von 13,1% im Jahresvergleich entspricht.
Das bereinigte EBITDA (strukturell negativ im ersten Halbjahr aufgrund der Saisonabhängigkeit der Aktivitäten) betrug -46,8 Mio. Euro (gegenüber -8,8 Mio. Euro im ersten Halbjahr 21/22), stieg aber um 28% (+18 Mio. Euro) im Vergleich zum normalisierten EBITDA für das erste Halbjahr 2022.
'Die Verbesserung der Rentabilität im ersten Halbjahr ist hauptsächlich auf das dynamische Wachstum der Tourismusaktivitäten (+117 Mio. Euro zusätzlicher Umsatz im ersten Halbjahr 23) sowie auf ein striktes Kostenmanagement zurückzuführen', sagte Oddo BHF.
In diesem Zusammenhang bekräftigt P&V seine Jahresziele (die bei der Veröffentlichung des Umsatzes für das 1. Halbjahr 23 angehoben wurden), insbesondere mit einem erwarteten Umsatz aus dem Tourismusgeschäft von über 1700 Mio. Euro, +10% y-o-y und einem bereinigten EBITDA von über 130 Mio. Euro (vs. 105 Mio. Euro im Jahr 2022).
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Pierre & Vacances ist ein führender europäischer Betreiber von Ferienhäusern und -dörfern. Der Nettoumsatz verteilt sich auf ctivity wie folgt auf: - Betrieb von Residenzen und Feriendörfern (94,5%): verwaltet Ende September 2023 insgesamt 45.866 Wohnungen und Häuser unter den Namen Pierre et Vacances (17.421 Wohnungen), Center Parcs, Sunparks und Villages Nature (18.460) und Adagio (9.985); - Immobilienentwicklung (5,5%): hauptsächlich Entwicklung und Verkauf von renovierten oder neuen Wohnungen an Privatpersonen und institutionelle Anleger sowie Bau und Verkauf von Residenzen für aktive Senioren. Der Nettoumsatz verteilt sich geographisch wie folgt: Frankreich (52%), die Niederlande (17,5%), Deutschland (14,7%), Belgien (10,8%) und Spanien (5%).