Die Transaktion ist die größte Übernahme für RBC-CEO Dave McKay und stellt eine Abkehr von anderen Banken dar, die zur Diversifizierung ihrer Erträge Akquisitionen in Übersee getätigt haben.

Die Übernahme erfolgt zu einem Zeitpunkt, zu dem der kanadische Immobilienmarkt, einer der wichtigsten Ertragspfeiler der Bank, aufgrund steigender Zinssätze einen starken Abschwung erlebt und Analysten einen weiteren Rückgang der Immobilienpreise prognostizieren. Gleichzeitig ist die Wirtschaft mit Rezessionsrisiken konfrontiert.

Die Transaktion ist auch mit regulatorischen Risiken behaftet, so die Analysten, obwohl RBC argumentiert, dass das Kanada-Geschäft von HSBC nur 2% des kanadischen Bankenmarktanteils ausmacht.

Dennoch haben Regulierungsbehörden und Verbraucherschützer den konzentrierten kanadischen Bankenmarkt seit langem verspottet, und die Wettbewerbsbehörde hat bereits angekündigt, dass sie das Geschäft prüfen wird.

Der Finanzminister hat die Befugnis, alle Bedingungen und Konditionen aufzuerlegen, so das Finanzministerium in einer Erklärung.

Das letzte Mal, dass ein Geschäft dieser Größenordnung in Kanada versucht wurde, war in den frühen 1990er Jahren, als RBC den Rivalen Bank of Montreal übernehmen wollte, aber von den Regulierungsbehörden daran gehindert wurde.

Kartellrechtsexperten sind der Meinung, dass RBC auch dieses Mal einen schweren Stand haben wird.

"Die Bewertung durch die Aufsichtsbehörden wird wahrscheinlich noch einige Zeit auf sich warten lassen", sagte Calvin Goldman, ehemaliger Kommissar der kanadischen Wettbewerbsbehörde, gegenüber Reuters und bezog sich dabei auf den jüngsten Deal. Goldman sagte, dass der Wettbewerbskommissar die Meinung der Kunden beider Banken sowie der in- und ausländischen Konkurrenten der Banken zu der geplanten Transaktion einholen wird.

"Dieser Deal mag nicht in der Liga dessen spielen, was wir in den 90er Jahren gesehen haben, aber er ist dennoch ziemlich groß und hat systemische Auswirkungen", fügte Goldman hinzu.

Der CEO von RBC, Dave McKay, erklärte gegenüber Reportern, dass die Bank keine Wettbewerbsbedenken erwarte, wenn sie gefragt werde, ob sie sich von Vermögenswerten trennen wolle.

"Wir sind uns keiner Bereiche bewusst, in denen die Behörde Bedenken haben könnte", sagte McKay.

Nach Berechnungen von Reuters kontrollieren die sechs größten Kreditgeber Kanadas 80% der gesamten Vermögenswerte des Landes. Im Gegensatz dazu kontrollieren die fünf größten Banken in den Vereinigten Staaten etwa 40% der Vermögenswerte des Landes. Verbraucherschützer beklagen, dass dies dazu geführt hat, dass die Kunden für alltägliche Bankgeschäfte mehr bezahlen müssen.

Carl De Souza, Leiter des kanadischen Bankensektors bei DBRS Morningstar, sagte, dass RBC möglicherweise einige Geschäftsbereiche abstoßen muss, um die Regulierungsbehörden zufrieden zu stellen.

SCHNELLER ZUG

Trotz der erwarteten regulatorischen Risiken war RBC bestrebt, schnell zu handeln. Schon bei der ersten Kontaktaufnahme mit HSBC hatte RBC gesagt, dass es ein Geschäft schnell abschließen könnte, wenn es ausgewählt würde, sagte eine Person, die der Transaktion nahe steht.

Ursprünglich wollte HSBC das Geschäft bis Ende des Jahres bekannt geben, aber RBC sagte, dass es bis zum US-Feiertag Thanksgiving abgeschlossen sein könnte, so die Quelle weiter.

RBC zahlt das 9,4-fache des bereinigten Gewinns von HSBC im Jahr 2024, was nach Ansicht der KBW-Analysten ein hoher Preis ist, der jedoch durch Einsparungspotenziale ausgeglichen wird. Dies geschah zu einer Zeit, in der einige Konkurrenten von RBC, darunter BMO und TD Bank, durch Verhandlungen über große Geschäfte in den Vereinigten Staaten abgelenkt wurden, um Risiken zu diversifizieren und schneller wachsende Märkte zu erschließen.

Einige Analysten äußerten sich auch besorgt über das Kreditportfolio der HSBC, bei dem etwa 85% der Hypotheken auf Wohnimmobilien oder Eigenheimkredite entfallen, von denen einige variabel verzinst sind. Diese variablen Hypotheken stellen ein Risiko dar, da erwartet wird, dass die Zinssätze weiter steigen und länger hoch bleiben werden, was das Risiko einer höheren Anzahl von Zahlungsausfällen erhöht, fügten sie hinzu.

Dennoch sagen einige Analysten, dass RBC in der Vergangenheit gute Akquisitionen getätigt hat. Der Rückzug von HSBC aus Kanada war das erste große Vermögen, das in diesem Land zum Verkauf stand, seit ING sein lokales Geschäft 2012 an die Bank of Nova Scotia verkauft hat.

"Sie waren geduldig und die Akquisitionen, die sie getätigt haben, scheinen wirklich nicht nur um des Wachstums willen getätigt worden zu sein", sagte James Shanahan, Senior Analyst für nordamerikanische Finanzwerte bei Edward Jones.

RBC setzt darauf, dass sich die starke Ausrichtung der HSBC-Einheit auf internationale Geschäftskunden, einschließlich derer in den Bereichen Liquiditätsmanagement, Handelsfinanzierung, globales Cash Management und nachhaltige Finanzierung, auszahlen könnte. HSBC ist auch eine bevorzugte Bank für viele Einwanderer und Expatriates in Kanada.

($1 = 1,3603 kanadische Dollar)