Die Tech-Giganten haben am Dienstag damit geprahlt, dass ihre generativen KI-Produkte bei den Kunden gut ankommen. Doch die steigenden Kosten für die Entwicklung der hochmodernen Funktionen verärgerten die Anleger, die sich von der neuen Technologie einen großen Umsatzschub erhofft hatten.

Die Aktien von Alphabet fielen im vorbörslichen Handel um 6 %, die von Microsoft um etwa 2 % und zogen schwergewichtige Tech-Aktien wie Apple, Meta und Amazon nach unten.

Sowohl Microsoft als auch Alphabet meldeten im Dezemberquartal großzügige Steigerungen ihrer Cloud-Umsätze und übertrafen damit die Schätzungen der Wall Street, da die Kunden Schlange standen, um diese neuen KI-Funktionen zu testen und ihre eigenen KI-Dienste zu entwickeln.

Aber auch die Kosten stiegen an, was die hohen Investitionen dieser Unternehmen in Server, Rechenzentren und Forschung im harten Wettbewerb um neue Kunden verdeutlicht.

Die Aktien von Google und Microsoft sind auf dem besten Weg, rund 59 Mrd. $ bzw. 56 Mrd. $ an Marktwert zu verlieren.

Dies unterstreicht die gestiegenen Erwartungen der Anleger nach einer Aktienrallye in den letzten Monaten, die durch das Versprechen der KI angeheizt wurde und die Aktien der Unternehmen auf Rekordhöhen getrieben hat.

Gene Munster, ein geschäftsführender Gesellschafter von Deepwater Asset Management, sagte, er erwarte mehr von den Beteiligungen seines Unternehmens an Alphabet und Microsoft.

"Die Investoren wollen einen größeren Beitrag der KI sehen", sagte er über Alphabet. "Microsoft steckt noch in den Kinderschuhen, zeigt aber einen gewissen KI-Aufschwung.

Die Aktien des Chipherstellers AMD, der am Dienstag seine Prognose für KI-Prozessoren für das Jahr 2024 auf 3,5 Milliarden Dollar erhöhte, fielen um 7%. Analysten hatten zuvor erwartet, dass AMD KI-Chips im Wert von 4 bis 8 Milliarden Dollar verkaufen würde, sagte Summit Insights-Analyst Kinngai Chan und fügte hinzu, dass die Bewertung der Aktie ebenfalls an diese Zahlen gekoppelt sei.

Die Investitionsausgaben von Alphabet stiegen im Berichtsquartal um 45% auf 11 Milliarden Dollar. Finanzchefin Ruth Porat sagte, dass die Ausgaben in diesem Jahr deutlich höher sein werden als 2023.

"Das einzige Problem ist, dass Google seine Ergebnisse in der gleichen Nacht wie Microsoft gemeldet hat. Es ist schwer, den Elfenstaub der KI zu bekommen, wenn die größeren Cloud-Anbieter aufgrund ihrer höheren Einnahmen schneller wachsen", schreiben die Analysten von Bernstein in einer Notiz.

Microsoft meldete auch einen Anstieg der Investitionsausgaben um 69% auf 11,5 Milliarden Dollar und sagte, dass es erwartet, dass diese Kennzahl auf sequentieller Basis "wesentlich steigen" wird.

"Mit seinem positiven Ausblick hat Microsoft den Anlegern gerade genug geboten, um den aktuellen Aktienkurs zu rechtfertigen. Um einen noch höheren Aktienkurs zu rechtfertigen, muss das Unternehmen jedoch seinen Wachstumskurs fortsetzen", sagte Gil Luria, Analyst bei D.A. Davidson.

Luria geht davon aus, dass Microsoft seine Margen weiter steigern kann, wenn die Zahl der Mitarbeiter insgesamt relativ konstant bleibt, und dass die Investitionen im nächsten Jahr wieder sinken werden, sobald Microsoft über genügend Rechenzentrumskapazität verfügt, um die Nachfrage zu decken.

Die Aktien von Alphabet, die im Jahr 2023 um 58% gestiegen sind, wurden mit dem 22,26-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, verglichen mit einem KGV von 33,09 für Microsoft, dessen Aktien auf einem Rekordhoch notierten. (Berichterstattung von Jeffrey Dastin und Max A. Cherney in San Francisco, zusätzliche Berichte von Samrhitha Arunasalam in Bengaluru; Redaktion: Sayantani Ghosh und Shinjini Ganguli)