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Marktkommentar April 2017

Nach der ersten Runde der Präsidentschaftswahlen in Frankreich hat sich das politische Umfeld in Europa weiter entspannt. Das Wahlergebnis in den Niederlanden und die zunehmende Abkehr von der AfD in Deutschland deuteten bereits darauf hin, dass ein Abdriften nach rechts wohl nicht eintreten wird. Doch erst die für Europa so wichtige Wahl in Frankreich führte zu der erhofften Erleichterung.

An den Börsen in Deutschland und Europa stiegen die Kurse ab Mitte April kräftig an, wodurch der verhaltene Monatsbeginn wieder wettgemacht wurde. Per Saldo war ein leichter Zugewinn zu verzeichnen. Vor der nächsten Wahlrunde am kommenden Sonntag dürften die Märkte erst einmal durchatmen. Sollte am Wochenende Emmanuel Macron erwartungsgemäß zum nächsten französischen Präsidenten gewählt werden, sollte dies als ein deutliches Bekenntnis für ein vereintes Europa gewertet werden und den Aktienmärkten erneut Auftrieb verleihen.

Doch nicht nur die positiven Nachrichten aus der Politik tragen zu unserer optimistischen Einschätzung für die Aktienmarktentwicklung bei: Auch die Wirtschaftsdaten vor allem in den südeuropäischen Sorgenstaaten haben sich zuletzt deutlich verbessert. Die Zeichen stehen in diesen Ländern weiter auf Erholung.

Der Euro hat sich, aller Unkenrufe zum Trotz, gegenüber dem US-Dollar seit Jahresbeginn um rund 5% aufgewertet. In Kombination mit der unverändert lockeren EZB-Zinspolitik ergibt sich ein Szenario, das europäische Aktien für ausländische Investoren äußerst attraktiv erscheinen lässt. Sollte die Aufwertungstendenz des Euro weiter anhalten, wofür Vieles spricht, winken aus Sicht von Investoren aus dem US-Dollar-Raum bei europäischen Titeln nicht nur Kurs-, sondern zusätzlich auch Währungsgewinne. Steigende Mittelzuflüsse aus dem Ausland könnten daher die europäischen Aktienmärkte weiter antreiben, zumal die Bewertungen immer noch moderat sind.

Aus diesen Gründen legt der Skyline Dynamik seinen Anlageschwerpunkt auf deutsche und europäische Aktienfonds. Diese Strategie hat sich in diesem Jahr ausgezahlt, denn seit Jahresbeginn verzeichnete der Skyline Dynamik einen Wertzuwachs von rund 10%. Er übertrifft damit die Entwicklung der großen Vergleichsindizes; der MSCI Welt beispielsweise hat gemessen in Euro knapp 4% zugelegt.

Für die weitere Entwicklung an den Aktienmärkten sind wir aufgrund der günstigen Rahmenbedingungen nach wie vor optimistisch. Es scheint nach den jüngsten Äußerungen von Mario Draghi nicht so, als würde sich die Zinspolitik der EZB auf absehbare Zeit ändern.

Die guten Unternehmensergebnisse bilden die Grundlage für weiterhin positive Bewertungskennziffern, insbesondere in Deutschland und Europa. Es sieht ganz danach aus, als ginge Europa gestärkt aus den politischen Ereignissen der letzten Jahre hervor. Überall ist eine gewisse Aufbruchstimmung spürbar. Trotz der kommenden, saisonal schwachen Monate dürfte sich daher der Aufwärtstrend fortsetzen, da Schwächephasen wie bisher von Fondsmanagern und Vermögensverwaltern zum Kaufen genutzt werden.

Nutzen auch Sie die Chancen an den Aktienmärkten und setzen Sie auf die besten Fondsmanager bei der Zusammenstellung Ihres Portfolios. Ihren Ansprechpartner erreichen Sie unter 06172-76450. Bei der Umsetzung Ihrer Anlageideen sind wir Ihnen gerne behilflich.

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