FRANKFURT (Dow Jones)--Die Deutsche Börse sollte auch für das vierte Quartal sehr solide Zahlen vorlegen. Neben den anhaltenden Zinseinnahmen dürfte der Börsenbetreiber von den gestiegenen Handelsaktivitäten im Schlussquartal profitiert haben. Erstmalig wird die jüngst übernommene Simcorp vollständig in den Zahlen enthalten sein. Die Ziele für das zu Ende gegangenen Jahr sollte der Konzern problemlos erreicht haben. Das neue Jahr wird im Zeichen der erwarteten Zinssenkungen durch die Notenbanken und der Integration von Simcorp stehen.

Die Deutsche Börse wird ihre Geschäftszahlen am Mittwoch, den 7. Februar, veröffentlichen, voraussichtlich nach Börsenschluss gegen 19 Uhr.

WORAUF ANLEGER ACHTEN WERDEN:

ZAHLEN: Die Deutsche Börse dürfte sowohl die Nettoerlöse als auch die Ergebnisse klar gesteigert haben. Wie bereits in den Vorquartalen sollten die Zinseinnahmen die Bilanz gestützt haben. Daneben dürfte die Rally an den Börsen im vierten Quartal die Nachfrage nach Finanzderivaten angekurbelt haben, glaubt die DZ Bank. Erstmalig enthalten in den Zahlen ist der Beitrag der Softwareschmiede Simcorp. Die Deutsche Börse erwartet einen Erlösbeitrag von 185 Millionen sowie einen EBITDA-Beitrag von 85 Millionen Euro, was laut DZ Bank erreichbar ist.

Einen kleinen Makel wird wohl die Kostenentwicklung darstellen, wo die DZ Bank von einem gewissen Druck bei den Personalkosten angesichts der höheren Belegschaft und steigender variabler Vergütung ausgeht. Im Konsens wird erwartet, dass die operativen Kosten im vierten Quartal um 25 Prozent auf 675 Millionen Euro gestiegen sind.

ZIELE: Die Guidance für das abgelaufene Jahr sollte der DAX-Konzern mindestens erfüllt haben, das Ziel für die Nettoerlöse 2023 liegt bei rund 5,0 Milliarden Euro und für das EBITDA bei rund 2,9 Milliarden Euro. Die Konsensschätzungen liegen für beide Kennziffern bereits über diesen Werten. Auch wird die Deutsche Börse konkrete Ziele für 2024 nennen. Auf dem Investorentag im November hatte das Unternehmen bereits neue Mittelfristziele genannt: Das EBITDA soll bis 2026 auf 3,8 Milliarden Euro steigen, die Nettoerlöse auf 6,4 Milliarden Euro.

AUSBLICK: Die Deutsche Börse hat stark von den kräftig gestiegenen Zinsen profitiert. Für 2024 rechnen die meisten Volkswirte aber mit einer Zinswende. Metzler sieht zwar mittelfristig niedrige Zinseinnahmen auf bei Clearstream geparkte Kundengelder, glaubt aber, dass diese im neuen Jahr recht stabil bleiben werden aufgrund von Basiseffekten sowie eines Anstiegs der Kundengelder im vierten Quartal. Genau hinschauen werden die Anleger auch mit Blick darauf, wie erfolgreich die Integration von Simcorp verläuft. Mit größeren Akquisitionen ist 2024 nicht zu rechnen.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum vierten Quartal und für das Gesamtjahr 2023 und 2024: 


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.                              PROG  PROG  PROG 
4. QUARTAL                     4Q23  ggVj  Zahl  4Q22 
Nettoerlöse                   1.430  +22%    16 1.168 
Operative Kosten                675  +25%    16   538 
EBITDA                          758  +24%    16   611 
Ergebnis nach Steuern/Dritten   418  +16%     3   359 
Ergebnis je Aktie              2,21  +13%    16  1,96 
 
.                              PROG  PROG  PROG 
GESAMTJAHR                     Gj23  ggVj  Zahl  Gj22 
Nettoerlöse                   5.073  +17%    15 4.338 
Operative Kosten              2.103  +15%    15 1.822 
EBITDA                        2.952  +17%    15 2.526 
Ergebnis nach Steuern/Dritten 1.744  +17%    10 1.494 
Ergebnis je Aktie              9,38  +15%    15  8,14 
Dividende je Aktie             3,75   +4%    15  3,60 
 
.                              PROG  PROG 
GESAMTJAHR                     Gj24  Zahl 
Nettoerlöse                   5.698    15 
Operative Kosten              2.446    15 
EBITDA                        3.265    15 
Ergebnis nach Steuern/Dritten 1.834    12 
Ergebnis je Aktie              9,93    15 
Dividende je Aktie             3,90    15 
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ERLÄUTERUNGEN:

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Ergebnis nach Steuern/Dritten von Factset

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zum Autor: manuel.priego-thimmel@wsj.com

DJG/mpt/brb

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January 31, 2024 09:00 ET (14:00 GMT)