Der weltgrößte Batteriehersteller, formal bekannt als Contemporary Amperex Technology Co (CATL), hatte erwartet, von der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde bis Ende Januar grünes Licht für den Börsengang in Zürich zu erhalten, sagte eine der Quellen. Aber der Prozess dauert länger als erwartet, sagten alle drei Quellen gegenüber Reuters.

Die Verzögerung kam eine Woche nachdem der chinesische Präsident Xi Jinping gegenüber CATL erklärt hatte, dass er gemischte Gefühle über den Status des Unternehmens als größter Akteur in einem aufstrebenden Geschäft habe, das den Aufstieg von Elektrofahrzeugen auf der ganzen Welt verfolgt. Xis Kommentare kamen in einer seltenen öffentlichen Intervention über einen der weltweit wettbewerbsfähigsten Sektoren Chinas.

Als Reaktion auf eine Präsentation des CATL-Vorsitzenden Robin Zeng am Rande des jährlichen Treffens des chinesischen Parlaments in der vergangenen Woche wurde Xi von den offiziellen Medien mit den Worten zitiert, er sei "glücklich und besorgt zugleich" - froh über die branchenführende Position von CATL, aber besorgt über die Risiken, die sich aus der raschen Expansion des Unternehmens im Ausland und den Bemühungen ergeben, die inländische Konkurrenz zu unterbieten.

CATL, das nach Marktwert etwa 139 Milliarden Dollar wert ist und nun auch in Deutschland und den Vereinigten Staaten expandiert, kontrolliert laut seinem Jahresbericht 2022 bereits 37% des weltweiten Batteriemarktes. Das Unternehmen beliefert Autogiganten wie Tesla Inc, Volkswagen und BMW.

Das Unternehmen hat der China Securities Regulatory Commission (CSRC), deren Genehmigung für die Börsennotierung erforderlich ist, mitgeteilt, dass es plant, die Erlöse zur Finanzierung seiner europäischen Expansionspläne zu verwenden, insbesondere für die Entwicklung eines Werks in Ungarn, sagte eine Quelle, und möglicherweise auch zur Finanzierung seiner Expansion in den Vereinigten Staaten.

Anfang Februar hieß es, CATL wolle den Börsengang bereits im Mai durchführen. Es gibt keinen neuen Zeitplan für das Geschäft, so die Quellen, die nicht genannt werden wollten, da es sich um private Informationen handelte.

Die CSRC hat sich auf Anfrage von Reuters nicht sofort geäußert.

CATL reagierte nicht auf eine Bitte um einen Kommentar.

PRIVATPLATZIERUNG

Die Quellen sagten, dass die chinesische Aufsichtsbehörde Bedenken wegen des enormen Umfangs des GDR-Angebots von CATL hat.

Die CSRC prüft auch die geplante Verwendung der Erlöse von CATL, sagten die Quellen und fügten hinzu, dass die Aufsichtsbehörde die Notwendigkeit des Batterieherstellers, so viel Geld zu beschaffen, in Frage stellt, nachdem das Unternehmen im Juni 45 Milliarden Yuan (6,56 Milliarden Dollar) durch eine Jumbo-Inlandsaktienplatzierung beschafft hatte.

Das Unternehmen teilte damals mit, dass die Erlöse aus der Platzierung zur Finanzierung der Produktion und der Modernisierung von Lithium-Ionen-Batterien in vier chinesischen Städten sowie zur Förderung von Forschung und Entwicklung verwendet werden sollen.

Die Privatplatzierung war nach Angaben von Dealogic die größte Kapitalmarkttransaktion in China im vergangenen Jahr und die zweitgrößte Folgetransaktion weltweit im Jahr 2020.

Nach Angaben von Refinitiv wäre die GDR-Transaktion mit einem Volumen von 5 Milliarden Dollar die größte Börsennotierung eines chinesischen Unternehmens in der Schweiz.

Chinesische Unternehmen haben im vergangenen Jahr mit der Notierung in der Schweiz begonnen, nachdem eine Cross-Listing-Plattform eingeführt wurde, die es Unternehmen ermöglicht, Kapital durch die Ausgabe und Notierung von GDRs an der Schweizer Börse SIX zu beschaffen. Schweizer Unternehmen können chinesische Hinterlegungsscheine an den chinesischen Börsen ausgeben.

GDRs sind eine Möglichkeit der Kapitalbeschaffung, die von Unternehmen genutzt wird, um Anlegern außerhalb des Heimatlandes der Unternehmen die Möglichkeit zu geben, die Aktien an den lokalen Börsen der Aktionäre zu kaufen und zu handeln.

Offshore-Investoren sind von den GDRs chinesischer Emittenten angezogen, da sie die Aktien in der Regel mit einem Abschlag von 10 % kaufen und nach 120 Tagen Handel an den europäischen Börsen frei in entsprechende chinesische Aktien umtauschen können. Da die Liquidität auf dem inländischen Markt viel besser ist, können die Anleger leichter aussteigen.

Wenn die Anleger das Kapital jedoch von Onshore nach Offshore transferieren, verbraucht dies einen Teil der chinesischen Devisenreserven, während die Emittenten die Erlöse in der Regel für die Verwendung im Ausland behalten. Solche Praktiken haben auch dazu geführt, dass die chinesischen Aufsichtsbehörden weniger daran interessiert sind, Mega-GDR-Angebote durchzuwinken, so zwei der Quellen, die mit der Angelegenheit vertraut sind.

($1 = 6,8590 Chinesische Yuan Renminbi)