Die Sichteinlagen, d.h. die von der SNB gehaltenen Gelder der Geschäftsbanken, fielen von 747,1 Milliarden Franken in der Vorwoche auf 669,6 Milliarden Franken, wie Daten vom Montag zeigten.

Dies war der stärkste wöchentliche Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2011 und dürfte darauf zurückzuführen sein, dass die SNB Anleiheverkäufe und Reverse Repos einsetzte, um überschüssige Liquidität im Markt zu absorbieren, so Ökonomen.

Die SNB lehnte es ab, sich zu ihren Marktmaßnahmen zu äußern.

Letzten Monat erklärte sie, sie werde auf Anleihen und Repos zurückgreifen, um den Marktzins - oder Swiss Average Rate Overnight (SARON) - in Richtung ihres Leitzinses zu lenken, den sie von minus 0,25% auf 0,5% anhob.

Nach der Zinsänderung wurden die Sichteinlagen der Bank bis zum 28-fachen der Mindestreserve verzinst und werden mit 0,5% verzinst, während Einlagen, die darüber hinausgehen, nicht verzinst werden können.

Es wird geschätzt, dass das Limit für alle zinsfähigen Reserven der Geschäftsbanken bei 580 Milliarden Franken liegt, was 80% ihrer Bestände vor Beginn der liquiditätsabsorbierenden Operation der SNB entspricht.

"Der größte Teil des Rückgangs der Sichteinlagen ist wahrscheinlich auf liquiditätsabsorbierende Operationen, Repos und SNB-Wechsel zurückzuführen", sagte Maxime Botteron, Ökonom bei der Credit Suisse.

"Selbst Banken, die den Schwellenwert nicht erreicht haben und daher keine unverzinslichen Reserven bei der SNB halten, könnten SNB Bills kaufen wollen. Die 3-Monats- und 6-Monats-Bills, die die SNB ausgegeben hat, rentieren mehr als der Leitzins, zu dem die Reserven der Banken verzinst werden."

Die jüngsten von der SNB emittierten Anleihen hatten Renditen von 0,56% und 0,9%1.

Botteron sagte, es sei auch möglich, dass die SNB einen Teil ihrer Fremdwährungsreserven verkauft habe, was auch die Sichteinlagen reduzieren würde, da der Franken in den letzten Tagen gegenüber dem Euro leicht abgewertet hat.

SNB-Chef Thomas Jordan hat gesagt, dass die Zentralbank den Verkauf von Fremdwährungen in Betracht ziehen würde, wenn der Franken schwächer wird, zumal sich der hohe Wert des Frankens als hilfreich bei der Eindämmung der Schweizer Inflation erwiesen hat.

Die Inflation ist im September von 3,5% im August auf 3,3% gesunken. Dies ist eine weitere gute Nachricht für die SNB, die von der Bekämpfung des starken Frankens zu dem Versuch übergegangen ist, die Inflation zu zähmen.

Dennoch sind Ökonomen vorsichtig, zu viel in die Daten eines einzigen Monats hineinzuinterpretieren und erwarten weitere Zinserhöhungen in den kommenden Monaten.

"Ein Druck bedeutet keine Trendwende. Wir gehen nach wie vor davon aus, dass die Inflation in der Schweiz bis Januar, wenn die Strompreise nach oben angepasst werden, weiter steigen wird", sagte Elias Hafner, ein Devisenstratege.

"Daher wird die SNB ihre Geldpolitik weiter anpassen und die Zinsen weiter anheben", so Hafner, der für Dezember eine Anhebung um 75 Basispunkte erwartet.

($1 = 0,9895 Schweizer Franken)