Citi-Investmentbarometer / Anhaltender Aktienoptimismus - Sinkende
Erwartungen bei Gold
   Frankfurt am Main (ots) - 
   In der aktuellen Erhebung des Citi-Investmentbarometers sehen die 
Umfrageteilnehmer Aktien auf kurze Sicht weiterhin positiv: Für die 
nächsten drei Monate rechnen 46 % der Befragten mit steigenden 
Aktienkursen (Q3 2017: 45 %) und 43 % gehen von einer 
Seitwärtstendenz an den europäischen Aktienmärkten aus (Q3 2017: 40 
%). Auch mittelfristig fallen die Einschätzungen der Befragten 
positiv aus: 59 % der Umfrageteilnehmer erwarten steigende 
Aktiennotierungen innerhalb der nächsten zwölf Monate (Q3 2017: 61 
%).

   Die Zuversicht der Befragten in Gold halbiert sich hingegen: Nur 
noch 31 % der Befragten rechnen mit steigenden Goldpreisen in den 
nächsten drei Monaten. Im dritten Quartal glaubten noch doppelt so 
viele Befragungsteilnehmer (Q3 2017: 62 %) an einen Aufschwung. Nun 
allerdings rechnet mehr als die Hälfte der Befragten (52 %) mit 
stagnierenden Goldnotierungen in den kommenden drei Monaten (Q3 2017:
29 %). Auch bei den mittelfristigen Erwartungen zeigt sich der 
schwindende Optimismus: Der größte Teil der Umfrageteilnehmer (47 %) 
glaubt nur noch an eine Seitwärtsentwicklung von Gold (Q3 2017: 35 
%).

   Wenig Veränderung wird dagegen im Hinblick auf die Zinsen in 
Europa erwartet: Wie auch im Vorquartal rechnen nur 18 % der 
Befragten mit steigenden Zinsen für die nächsten drei Monate. Knapp 
über drei Viertel der Umfrageteilnehmer (78 %) gehen von einer 
Seitwärtsentwicklung an den Zinsmärkten aus (Q3 2017: 78 %). 
Mittelfristig glauben 45 % der Befragten an steigende Zinsen in den 
nächsten zwölf Monaten (Q3 2017: 44 %). Mit 54 % rechnet mehr als die
Hälfte der Teilnehmer mit stagnierenden Zinsen (Q3 2017: 54 %). Damit
hat sich die Einschätzung der Befragungsteilnehmer im Vergleich zum 
Vorquartal kaum verändert.

   Das Gesamt-Sentiment, das die Einschätzungen zu Aktien, Zinssatz, 
Öl sowie Gold aggregiert und Werte von -100 bis +100 Punkten 
einnehmen kann, liegt im vierten Quartal bei +30 Punkten. Es weist 
damit einen niedrigeren Wert auf als noch im dritten Quartal mit +36 
Punkten.

   Dirk Heß, Co-Leiter europäischer Warrants- und Zertifikatevertrieb
bei Citi: "Die befragten Marktteilnehmer scheinen sich nach wie vor 
im Rally-Modus zu befinden. Obwohl 2018 wahrscheinlich das Jahr sein 
wird, in welchem die QE-Programme zurückgefahren werden, sehen die 
Anleger mehrheitlich immer noch keine Zinsänderungsrisiken. Folglich 
bleibt auch der Aktienoptimismus vergleichsweise hoch. Dass Gold in 
der Gunst der Anleger so stark abgestraft wird, passt wohlgemerkt 
nicht zu den Zinserwartungen der Befragten. Dies muss daher aber umso
mehr als Signal der Zuversicht gedeutet werden: Denn trotz der 
Erwartung weiterhin niedriger Opportunitätskosten, steht nicht die 
gelbe Krisenwährung im Fokus, sondern der Aktienmarkt."

   Das vollständige Citi-Investmentbarometer inklusive Grafiken wird 
im Anhang bereitgestellt.

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