Trotz einer deutlichen Kursanpassung in jüngster Zeit, die einen deutlich günstigeren Einstieg in türkische Staatsanleihen ermöglichte, sei es für einen Wiedereinstieg in den Markt im Allgemeinen noch etwas zu früh, obwohl einige Emissionen mit kürzerer Laufzeit bereits attraktiv seien, so Christian Wietoska, Stratege der Deutschen Bank, in einer Mitteilung an Kunden.
"Wir bleiben vorerst abwartend und untergewichtet", so Wietoska.
"Wir gehen jedoch davon aus, dass türkische Anleihen im nächsten Jahr - nach einem weiteren Ausverkauf von 200-350 Basispunkten - zu den Märkten mit der besten Wertentwicklung in den Schwellenländern gehören werden", so Wietoska in der Notiz vom 7. November, die am Montag an die Medien verschickt wurde.
Mit Blick auf die Anleihemärkte der Schwellenländer außerhalb der Türkei sagte Wietoska weitere Anpassungen in Ägypten zu Beginn des nächsten Jahres vor dem Hintergrund einer weiteren möglichen Währungsabwertung voraus.
Ägypten ist mit einer Reihe von Herabstufungen der Staatsratings und einer schweren Wirtschaftskrise konfrontiert, nachdem COVID-19 seinen wichtigen Tourismussektor verwüstet hat.
Ein Anstieg der Energiepreise und steigende Kreditkosten haben den Druck auf die fragilen Finanzen des Landes erhöht und eine Reihe von Währungsabwertungen und eine Rekordinflation ausgelöst.
"Wir bleiben vorerst untergewichtet und bevorzugen ein Engagement nur in Schatzbriefen", so Wietoska.
Insgesamt, so Wietoska, bleibt die Deutsche Bank bis zum Jahresende optimistisch für diese Anlageklasse.
Verbesserte Fundamentaldaten, zu hohe Preise für neutrale Zinssätze und unterstützende technische Faktoren wie ein geringes Angebot an Anleihen und eine leichte Positionierung wiegen die fiskalischen Herausforderungen und die Empfindlichkeit gegenüber externen Faktoren auf, sagte er. (Berichterstattung von Karin Strohecker; Redaktion: Jan Harvey)
