In der Woche, die am 28. Mai endete, weiteten die Geldverwalter ihre Netto-Short-Position in CBOT-Mais-Futures und -Optionen auf 133.477 Kontrakte aus, gegenüber 121.162 Kontrakten in der Vorwoche, was deutlich unter dem Rekordwert von 340.732 Kontrakten aus dem Februar liegt.
Seit 2007 haben Geldmanager Ende Mai nur fünfmal eine Netto-Short-Position bei Mais gehalten, aber alle Fälle lagen innerhalb des letzten Jahrzehnts. In vier dieser fünf Fälle kam es in den folgenden vier Wochen zu Nettokäufen.
Dieser Vier-Wochen-Zeitraum endet kurz vor den volatilen Berichten über die US-Bestände und die Anbauflächen Ende Juni, da diese Daten die Stimmung in eine völlig andere Richtung lenken können.
Im fünften Fall, 2020, waren die Geldmanager Ende Juni genauso pessimistisch wie vier Wochen zuvor. Das bedeutet, dass es keinen Präzedenzfall dafür gibt, dass bärische Fonds im Juni noch pessimistischer gegenüber Mais werden.
Die Erntebedingungen und das Wetter in den USA werden im Juni sehr genau beobachtet, da sich der Mais auf die heikle Bestäubungsperiode im Juli zubewegt, und der Markt reagiert besonders empfindlich auf Änderungen der Wettervorhersagen, was wahrscheinlich die Verringerung des Engagements der Fonds im Juni erklärt.
Es ist unwahrscheinlich, dass die Fonds ihre ohnehin schon zinsbullische Haltung gegenüber Mais im Juni weiter ausbauen werden. In nur vier der 12 Jahre, in denen sie Ende Mai Netto-Longpositionen hielten, war dies der Fall. Allerdings blieben sie in allen Jahren bis auf eines, nämlich 2018, das für den Handelskrieg zwischen den USA und China berüchtigt ist, gegen Ende Juni bullish.
Die meistgehandelten CBOT-Maisfutures hatten in der Woche zum 28. Mai um 1% zugelegt. Obwohl die Fonds Nettoverkäufer waren, gab es eine Handvoll neuer Brutto-Longpositionen. Die Futures fielen zwischen Mittwoch und Freitag um 3,5%, was möglicherweise auf die Positionierung zum Monatsende und das normale Tempo der Maisaussaat in den USA zurückzuführen ist.
Händler werden nach Börsenschluss am Montag den Bericht des US-Agrarministeriums über den Stand der Maisernte abwarten, der einen ersten Einblick in den Zustand der Maisernte in den USA in dieser Saison geben wird.
SOJABOHNEN, WEIZEN
CBOT-Sojabohnen und Sojabohnenöl fielen in der Woche zum 28. Mai geringfügig, während Sojamehl um mehr als 1% zulegte und Spekulanten im gesamten Sojakomplex Nettokäufer waren.
Die Geldmanager verringerten ihre Netto-Leerverkäufe von CBOT-Sojafutures und -optionen auf 14.218 Kontrakte, den niedrigsten Stand seit Anfang Januar, gegenüber 26.426 in der Vorwoche. Sie stockten sowohl Brutto-Longpositionen auf als auch deckten Brutto-Shortpositionen ein, wobei Ersteres stärker ins Gewicht fiel.
Die Geldverwalter waren bis zum 28. Mai die achte Woche in Folge Nettokäufer von CBOT-Futures und -Optionen auf Sojamehl und weiteten ihre Netto-Longposition auf 118.282 Kontrakte aus, gegenüber 100.944 Kontrakten in der Vorwoche, was hauptsächlich auf neue Longpositionen zurückzuführen ist. Das ist die bullischste Haltung der Fonds gegenüber Schrot, die in der letzten Woche das Jahr 2018 überholt hat.
Bei den CBOT Sojaöl-Futures und -Optionen waren die Geldverwalter die vierte Woche in Folge Nettokäufer und verringerten ihre Netto-Leerverkäufe auf 41.844 Kontrakte von 46.521 in der Vorwoche. Die neue Haltung ist sehr ähnlich wie vor einem Jahr.
Sojabohnenöl-Futures blieben in den letzten drei Sitzungen unverändert, aber Sojabohnen fielen um 2% und Mehl fiel um mehr als 3%, ebenso wie CBOT-Weizen. Weizen erreichte in der Woche zum 28. Mai ein 10-Monats-Hoch, als die russischen Ernteschätzungen einbrachen, aber die kumulierten Gewinne waren in diesem Zeitraum nur geringfügig.
Die Netto-Short-Position der verwalteten Gelder in CBOT-Weizen-Futures und -Optionen stieg bis zum 28. Mai um weniger als 1.000 Kontrakte. Die daraus resultierende Position von 25.431 Kontrakten steht im Vergleich zu einer Netto-Short-Position von 127.000 Kontrakten vor einem Jahr, als die Futures um 12% niedriger notierten als heute.
Die Geldverwalter waren bis zum 28. Mai die achte Woche in Folge Nettokäufer von Weizenfutures und -optionen aus Minneapolis und bauten ihre Netto-Longposition auf 5.740 Kontrakte aus, gegenüber 4.179 Kontrakten in der Vorwoche. Die sechste Woche in Folge waren sie Nettokäufer von Weizen-Futures und -Optionen aus Kansas City und verringerten ihre Netto-Shortposition auf 9.748 Kontrakte (Stand: 28. Mai), was die geringste Baisse seit August darstellt. Karen Braun ist Marktanalystin bei Reuters. Die hier geäußerten Ansichten sind ihre eigenen.
