Die japanische Regierung beabsichtigt, die geplanten Emissionen von Super-Long-Bonds im laufenden Haushaltsjahr stärker als ursprünglich geplant zu kürzen. Das geht aus einem vom Finanzministerium veröffentlichten Dokument hervor.

Die Überarbeitung des jährlichen Emissionsplans, zusammen mit der Entscheidung der Bank of Japan in dieser Woche, das Tempo der Reduzierung ihrer Anleihekäufe ab dem nächsten Haushaltsjahr zu verlangsamen, spiegelt die umfassenden Bemühungen der politischen Entscheidungsträger wider, die Sorgen am Markt nach dem sprunghaften Anstieg der Renditen für Super-Long-Bonds auf Rekordhöhen im vergangenen Monat zu zerstreuen.

Der überarbeitete Emissionsplan wurde am Freitag den Primary Dealern - das sind Finanzinstitute, die als Marktakteure fungieren - zur Diskussion vorgelegt.

Ein Vertreter des Finanzministeriums erklärte nach dem Treffen gegenüber Journalisten, dass das Ministerium derzeit keine Rückkäufe von in der Vergangenheit zu niedrigen Zinssätzen emittierten Super-Long-JGBs (Japanese Government Bonds) plane.

Die Regierung schließe eine zukünftige Prüfung von Rückkäufen nicht aus, doch müssten Nachfrage und Durchführbarkeit solcher Maßnahmen diskutiert werden, sollte es zu einem solchen Schritt kommen, so der Beamte weiter.

Laut dem Dokument wird die Regierung im revidierten Emissionsplan die Verkäufe von 20-jährigen japanischen Staatsanleihen (JGBs) um 1,8 Billionen Yen (12,38 Milliarden US-Dollar) auf 10,2 Billionen Yen für das bis März laufende Jahr senken. Die Verkäufe von 30-jährigen JGBs werden um 900 Milliarden Yen und die von 40-jährigen JGBs um 500 Milliarden Yen reduziert.

Ab dem kommenden Monat bedeutet dies, dass die Emissionen von 20-jährigen JGBs bei jeder Auktion um 200 Milliarden Yen gekürzt werden - eine stärkere Reduktion als die im am Donnerstag von Reuters eingesehenen Entwurfsdokument vorgesehene Kürzung um 100 Milliarden Yen.

Die geplante Kürzung bei den 20-jährigen JGBs fiel größer aus, um die Meinungen der Marktteilnehmer zu berücksichtigen, erklärte der Ministeriumsvertreter.

Insgesamt werden die JGB-Emissionen für das Jahr bis März um 500 Milliarden Yen auf 171,8 Billionen Yen sinken, da die Kürzungen im Super-Long-Segment teilweise durch eine erhöhte Emission von kurzlaufenden Anleihen ausgeglichen werden.

RÜCKKAUF

Ein möglicher Rückkauf älterer Anleihen würde die Liquidität dieser Titel erhöhen, den Händlern einen leichteren Handel ermöglichen und deren Bilanzen entlasten, was wiederum die Emission neuer Anleihen erleichtert.

Während Rückkäufe inflationsindexierter Anleihen regelmäßig durchgeführt werden, hat das Finanzministerium zuletzt im Haushaltsjahr 2002 bis 2008 Rückkäufe von festverzinslichen JGBs vorgenommen, um den Ablauf umfangreicher Rückzahlungen im Jahr 2008 zu glätten.

Ein solcher Schritt, ähnlich den Rückkaufoperationen des US-Finanzministeriums, die im vergangenen Jahr wieder aufgenommen wurden, könnte einige Zeit in Anspruch nehmen. Er würde möglicherweise eine Haushaltsaufstellung zur Finanzierung sowie Anpassungen am Handelssystem erfordern - abhängig vom Umfang der Rückkäufe.

($1 = 145,3700 Yen)