Heute Morgen – wie schon so oft in den vergangenen zwei bis drei Wochen – habe ich lange darüber nachgedacht, was ich Ihnen erzählen könnte, das sowohl originell als auch informativ ist. Das ist eine der schwierigsten Aufgaben im täglichen monothematischen Journalismus, insbesondere im Finanzbereich: Informationen zu liefern, ohne zu langweilen, und ohne ständig auf dieselben Tricks zurückzugreifen. Zur Verteidigung lässt sich sagen, dass die Lage derzeit nicht besonders abwechslungsreich ist. Hauptbeobachtung: Donald Trump kündigt umfassende Zölle an, von denen man vermuten muss, dass sie ein ernsthaftes wirtschaftliches Problem verursachen werden – mit möglichem Dominoeffekt, der schwer aufzuhalten wäre. Nebenbeobachtung: Die Finanzmärkte schenken dem kaum Beachtung und steigen weiter.

Zum Glück verspricht der Rest der Woche etwas mehr Bewegung, denn die Routine aus „Zöllen und steigenden Aktienkursen“ dürfte bald durch andere Entwicklungen herausgefordert werden.

Zum Beispiel durch die Halbjahresbilanzen großer Unternehmen. Den Auftakt macht heute Mittag die Vorlage der Quartalszahlen der weltweit größten Bank JPMorgan Chase sowie ihrer Pendants Wells Fargo, Citigroup und Bank of New York Mellon. Hinzu kommen Zahlen der Vermögensverwalter BlackRock und State Street. Es sind also viele Finanzunternehmen dabei, die im ersten Halbjahr von den volatilen Märkten und nervösen Anlegern profitiert haben dürften.

Das zweite wichtige Ereignis des Tages ist die Veröffentlichung zweier bedeutender makroökonomischer Kennzahlen. In der Nacht gab China bekannt, dass sein Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 5,2% gewachsen ist. Das liegt leicht über den Erwartungen, auch wenn das Tempo gegenüber dem ersten Quartal (5,4%) nachgelassen hat. Die Industrieproduktion kompensierte dabei eine schwächere Konsumnachfrage. Insgesamt ist das eine solide Zahl, auch wenn es Ökonomen weiterhin schwerfällt, den eigentlichen Trend von zwischenzeitlichen Ausschlägen aufgrund erwarteter Zollsteigerungen zu trennen.

Der zweite zentrale Indikator ist die Inflationsrate für Juni in den Vereinigten Staaten. Sie ist umso bedeutender, als sie im Mittelpunkt des derzeit unberechenbarsten finanzpolitischen Mechanismus steht: Werden die bereits eingeführten oder noch geplanten US-Zölle die Inflation wieder in gefährliches Terrain treiben und damit die Hoffnungen auf eine Zinssenkung der Fed durchkreuzen? Bisher wurden die Unkenrufe über explodierende Preise weitgehend widerlegt – sehr zur Freude des Weißen Hauses, das es liebt, seine Kritiker im Unrecht zu sehen. Dennoch befürchten die Märkte, dass die Aufschläge allmählich Wirkung zeigen. Erwartet wird ein Anstieg der Verbraucherpreise um 0,3% gegenüber Mai, wodurch die Jahresrate von 2,4% auf 2,7% steigen würde. Ökonomen rechnen sogar damit, dass die Kerninflation im Jahresvergleich von 2,8% auf 3% klettert – eine Trendwende nach drei Monaten Stabilität. Bleibt die Preisentwicklung unter Kontrolle, könnten die Börsen sagen: „So schlimm sind die Zölle gar nicht.“ Sollte sich der Inflationsanstieg jedoch bestätigen, dürften die Hoffnungen auf eine Zinssenkung im September schwinden – zumal Trader die Wahrscheinlichkeit dafür zuletzt ohnehin auf nur noch 60% gesenkt haben.

Unterdessen verschärft Washington seinen Ton gegenüber Moskau, verspricht über die NATO mehr Waffen für die Ukraine und fordert innerhalb von 50 Tagen einen Waffenstillstand – andernfalls drohen 100%-Zölle auf russische Produkte. Paradoxerweise führte die Ankündigung zu fallenden Ölpreisen, da der Markt nach dem diplomatischen Säbelrasseln der vergangenen 72 Stunden mit härteren Maßnahmen gerechnet hatte.

Im Handelskonflikt zwischen den USA und der EU hat Brüssel unterdessen seine Liste möglicher Vergeltungsmaßnahmen aktualisiert, falls die laufenden Verhandlungen scheitern. Das Verzeichnis umfasst Güter im Wert von 72 Milliarden Euro – von Boeing über Jack Daniel’s bis Ford. Europa strebt ein Abkommen nach britischem Vorbild mit 10% Zöllen an, während Donald Trump die Latte bei 30% gelegt hat. Es bleiben noch zwei Wochen bis zum geplanten Inkrafttreten am 1. August – von Finanzakteuren bereits „Befreiungstag 2“ genannt, weil sie weiterhin auf ein (relatives) Einlenken des Weißen Hauses wetten. Apropos Zölle: Jensen Huang, der augenscheinlich einflussreich auf Donald Trump einwirkt, hat die Aufhebung des Exportverbots für Nvidia-H20-Chips nach China durchgesetzt. Die Nachricht ließ asiatische Technologiewerte heute Morgen deutlich steigen.

In Japan schloss der Nikkei 225 mit einem Plus von 0,3%, während der australische ASX um 0,7% zulegte. China zeigt sich von seinem BIP im zweiten Quartal wenig begeistert – in Shanghai ging es leicht abwärts, während Hongkong um 0,5% stieg. Südkorea und Indien verzeichneten moderate Gewinne, während Taiwan um 0,9% zulegte – unterstützt durch den indirekten Rückenwind von Nvidia. Die europäischen Märkte dürften leicht fester eröffnen.

(Dies ist eine automatische Übersetzung, klicken Sie hier, um den Originalartikel aufzurufen)

Wirtschaftliche Höhepunkte:

Auf der heutigen Agenda: Chinas vierteljährliches, jährliches und bisheriges BIP, zusammen mit der Industrieproduktion und den Einzelhandelsumsätzen; In der Eurozone die Industrieproduktion und die ZEW-Umfrage zu den Erwartungen; In Deutschland die ZEW-Umfrage zur aktuellen Lage und zu den Erwartungen; In den Vereinigten Staaten der Verbraucherpreisindex und der Empire Manufacturing Index. Die gesamte Agenda gibt es hier.

  • EUR / USD: 1,17 $
  • Gold: 3.361,61 $
  • Rohöl (Brent): 68,89 $
  • Anleihe Vereinigte Staaten 10 Jahre: 4,43 %
  • BITCOIN: 116.986 $

In den Nachrichten:

  • Oracle investiert 2 Milliarden US-Dollar in deutsche Cloud-Infrastruktur, um der wachsenden Nachfrage nach KI und Cloud-Diensten gerecht zu werden.
  • DocMorris hat eine Verlängerung der CardLink-Zulassung in Deutschland bis Anfang 2027 erhalten.
  • Flatexdegiro stieg nach einer angehobenen Gewinnprognose stark an.
  • Loro Piana (LVMH) steht in Italien wegen Vorwürfen der Arbeitsausbeutung unter gerichtlicher Verwaltung.
  • TomTom NV hat nach starken Ergebnissen im ersten Halbjahr und im zweiten Quartal seine Umsatzprognose für 2025 angehoben.
  • AFRY AB hat Reta Engenharia übernommen, aber die Finanzerwartungen für das zweite Quartal 2025 verfehlt.
  • NatWest Group plant, ihre verbleibenden Anteile an Permanent TSB zu verkaufen.
  • Pandox AB und Eiendomsspar haben ein Angebot für die Dalata Hotel Group abgegeben.
  • GFT hat den brasilianischen SAP-Spezialisten Megawork übernommen.
  • Nvidia hat den Export von H20-GPU-Chips nach China wieder aufgenommen.
  • Ericsson meldete einen über den Erwartungen liegenden bereinigten Betriebsgewinn für das zweite Quartal.
  • Google und Elon Musks xAI erhielten Aufträge des US-Verteidigungsministeriums für die Entwicklung fortschrittlicher KI.

Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.

Analystenempfehlungen:

  • Flatexdegiro Ag: Hauck Aufhaeuser Investment Banking bestätigt seine Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 23 EUR auf 31,50 EUR.
  • Sap Se: Grupo Santander behält seine Verkaufsempfehlung bei und erhöht das Kursziel von 158 auf 192 EUR.
  • Befesa S.a.: Berenberg bestätigt seine Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 31 auf 34 EUR.
  • Siltronic Ag: Citi stuft von kaufen auf neutral mit einem von 57 EUR auf 44 EUR reduzierten Kursziel.
  • Beiersdorf: Barclays bestätigt das Übergewichten-Rating und senkt das Kursziel von 144 auf 125 EUR.
  • Teamviewer Se: Morgan Stanley bleibt bei seiner Marktpositionierungsempfehlung und reduziert das Kursziel von 13,35 auf 13,10 EUR.
  • Nemetschek Se: Morgan Stanley bleibt bei seiner Marktpositionierungsempfehlung und senkt das Kursziel von 107,50 auf 106,50 EUR.
  • Aurubis Ag: Morgan Stanley bleibt bei seiner Marktpositionierung und erhöht das Kursziel von 83 auf 90 EUR.
  • Vonovia Se: Bernstein bestätigt die Empfehlung, die Marktleistung beizubehalten, und erhöht das Kursziel von 32 auf 33 EUR.
  • Drägerwerk Ag & Co. Kgaa: AlphaValue/Baader Europe hält an seiner Add-Empfehlung fest und erhöht das Kursziel von 87 auf 88 EUR.
  • Volkswagen Ag: BNP Paribas Exane bestätigt seine Überperformance-Empfehlung und senkt das Kursziel von 135 auf 125 EUR.
  • Grand City Properties S.a.: Bernstein bestätigt seine Empfehlung zur Marktleistung und erhöht das Kursziel von 11 auf 12,20 EUR.
  • Leg Immobilien Se: Bernstein stuft von unterdurchschnittlich auf marktperform mit einem Kursziel von 74 EUR auf 80 EUR hoch.
  • Tag Immobilien Ag: Bernstein bestätigt seine Empfehlung, die Marktleistung beizubehalten, und erhöht das Kursziel von 15 auf 16 EUR.
  • Wacker Chemie Ag: Morgan Stanley bleibt bei seiner Überbewertungsempfehlung und senkt das Kursziel von 110 auf 99 EUR.
  • Abb Ltd: Rothschild & Co Redburn empfiehlt weiterhin den Kauf und erhöht das Kursziel von 50 auf 53 CHF.
  • Swisscom Ag: Intesa Sanpaolo startet eine neutrale Empfehlung mit einem Kursziel von 584 CHF.