Chinas Naphtha-Importe werden in diesem Jahr Rekordwerte erreichen, da neue Anlagen sowie die Vorsicht beim Einkauf von US-Propangas und Ethan die Nachfrage antreiben und die Margen der Raffinerien für diesen petrochemischen Rohstoff stützen werden, erklärten Analysten und Händler.

Cracker-Betreiber im weltweit größten Produzenten von Petrochemikalien, die in den vergangenen Jahren auf günstigeren US-Propangas- und Ethan-Rohstoff umgestiegen waren, verlagern einen Teil der Nachfrage wieder auf Naphtha. Grund dafür ist der US-chinesische Handelskrieg, der ihre US-Lieferungen unterbrochen hat, so die Quellen.

Der Bedarf an diversifizierten Lieferquellen und die Nachfrage neuer Anlagen werden die Naphtha-Importe laut den Beratungsunternehmen Rystad Energy und FGE in diesem Jahr auf ein Allzeithoch von 16 bis 17 Millionen Tonnen (144 bis 153 Millionen Barrel) treiben. Das Analysehaus JLC schätzt die Importe für 2025 auf etwa 15 Millionen Tonnen.

Im Jahr 2024 importierte China laut offiziellen Angaben rund 12 Millionen Tonnen.

,,Mit den Problemen bei Ethan- und Propan-Importen spielt bei US-Ladungen inzwischen ein Vertrauensfaktor eine Rolle", sagte Pankaj Srivastava, Senior Vice President für Rohstoffmärkte bei Rystad Energy.

,,Naphtha hingegen ist von diesen Bedenken unabhängig, da die Lieferanten vielfältig sind."

Bis Ende 2025 sollen in China insgesamt 4 Millionen Tonnen pro Jahr (tpy) neue Ethylen-Kapazität in Betrieb gehen und so die Importnachfrage weiter ankurbeln; bis zum ersten Halbjahr 2026 wird sich diese Kapazität auf etwa 6 Millionen tpy erhöhen, fügte Srivastava hinzu.

Die Internationale Energieagentur (IEA) erklärte in ihrem Juli-Bericht, dass Chinas Naphtha-Nachfrage 2025 voraussichtlich um etwa 6 % und 2026 um 8,6 % steigen wird - deutlich mehr als das kombinierte Wachstum von Propan und Ethan, das für 2025 auf lediglich 2,3 % und für 2026 auf 1,3 % geschätzt wird.

Nach den Störungen bei US-Lieferungen hat China im Juni eine zweite Runde von Naphtha-Importquoten für 2025 in Höhe von fast 24 Millionen Tonnen vergeben - nahezu eine Verdopplung der Zuteilungen gegenüber dem Vorjahr.

Zwischen Januar und Mai importierte China laut Regierungsdaten fast 6 Millionen Tonnen Naphtha, ein Anstieg von 22,81 % gegenüber dem Vorjahr und der höchste Stand seit 2015. Die größten Lieferanten waren Russland, die Vereinigten Arabischen Emirate und Südkorea.

Zum Vergleich: Die Propanimporte stiegen im Jahresvergleich um 6 % auf 12,3 Millionen Tonnen in den ersten fünf Monaten, während die Ethanimporte im gleichen Zeitraum mit 2,3 Millionen Tonnen stabil blieben, wie Regierungsdaten zeigen.

Chinas Importe von Flüssiggas (LPG), zu dem auch Propan gehört, dürften im dritten Quartal angesichts vorsichtiger US-Einkäufe niedriger bleiben, teilte Energy Aspects in einer Notiz vom 4. Juli mit.

Die robuste Naphtha-Nachfrage dürfte laut Analysten die Margen asiatischer Raffinerien stützen. Die Naphtha-Margen sind in diesem Monat um etwa 4 % auf 73,30 US-Dollar über Brent-Rohöl gestiegen, in Erwartung einer gesunden Rohstoffnachfrage aus China.

,,Die verstärkte Nachfrage aus China wird die (Naphtha-)Spreads vom mittleren dritten Quartal bis ins vierte Quartal hinein stützen", sagte Srivastava von Rystad.