Ausländische Investoren haben seit Oktober 3,7 Milliarden US-Dollar aus südafrikanischen Aktien abgezogen - die längste Serie solcher Kapitalabflüsse seit fünf Jahren. Dies geht aus einem aktuellen Bericht hervor und unterstreicht die Schwierigkeiten des größten Aktienmarkts Afrikas, internationale Portfolioströme anzuziehen.

Das Vertrauen internationaler Anleger in die an der Börse Afrikas am stärksten industrialisierter Volkswirtschaft gelisteten Aktien ist seit Jahren fragil. Laut Berechnungen des Institute of International Finance (IIF) verzeichnen südafrikanische Aktien seit 2022 jährliche Nettoabflüsse.

Doch die jüngste Abzugswelle stellt eine deutliche Beschleunigung dar: Sie liegt laut IIF bei mehr als dem Doppelten der Abflüsse von 1,9 Milliarden US-Dollar, die sich über die Jahre 2023 und 2024 erstreckten.

Analysten warnen, dass Südafrika Gefahr läuft, von der aktuellen Umverteilung globaler Fondsmanager in Regionen außerhalb der USA abgehängt zu werden - und das, obwohl südafrikanische Aktien derzeit zu günstigen Kursen gehandelt werden.

,,Investoren suchen nach Diversifizierung außerhalb der USA, aber das macht Südafrika nicht automatisch zu einem Hauptziel", erklärte Graham Tucker, Portfoliomanager bei der Old Mutual Investment Group.

Der lokale Markt sei ,,relativ günstig", so Tucker weiter, doch dies spiegele ein Jahrzehnt sinkender Pro-Kopf-Einkommen und schwacher Wachstumsraten wider.

Auch Schwellenländeraktien als globale Anlageklasse verzeichneten seit Oktober weitreichende Abflüsse. Doch im Mai kehrte sich dieser Trend um: Große Schwellenländerbörsen von Brasilien bis zur Türkei und von Taiwan bis Südkorea zogen laut IIF-Daten wieder frisches Kapital an.

Insbesondere lateinamerikanische Länder profitieren von den Verschiebungen an den US-Märkten.

Auch an der Johannesburger Börse (JSE) wurden in den vergangenen Wochen höhere Handelsvolumina registriert. Steigende Käufe wurden jedoch durch ebenso steigende Verkäufe ausgeglichen, wie Börsendaten zeigen.

Südafrikanische Aktien erzielten laut Bank of America seit Jahresbeginn eine Rendite von 29 Prozent in US-Dollar - damit gehören sie weltweit zu den fünf besten Performern, nur übertroffen von Griechenland, Spanien, Deutschland und Italien.

In der Woche bis vergangenen Freitag kauften ausländische Anleger südafrikanische Aktien im Wert von über 30 Milliarden Rand - der höchste Wochenwert seit Jahren. Gleichzeitig kam es jedoch zu Verkäufen im Umfang von 24,70 Milliarden Rand, wie JSE-Daten zeigen.

Im bisherigen Jahresverlauf sind ausländische Anleger Nettoverkäufer im Umfang von 5,9 Milliarden US-Dollar - eine Milliarde mehr als im gleichen Zeitraum 2024.

,,Ausländische Investoren verhalten sich im Grunde wie Touristen. Sie kommen für einen Trade - insbesondere bei Goldaktien, wenn die Rohstoffpreise steigen - aber ohne langfristige politische Planungssicherheit bleiben sie nicht", so Tucker weiter.

Höhere Offshore-Volumina spiegeln laut Nedbank-Ökonom Isaac Matshego vor allem globale Unsicherheiten wider, da sich die Wachstumsgrundlagen des Landes nicht wesentlich verbessert hätten.

Daten der nationalen Statistikbehörde zeigten vergangene Woche, dass das Bruttoinlandsprodukt im ersten Quartal stagnierte - hauptsächlich aufgrund von sechs aufeinanderfolgenden Monaten mit Rückgängen im Bergbau- und Fertigungssektor.

($1 = 17,9439 Rand)