Die Private-Equity-Firma Carlyle und die deutsche Förderbank KfW sind in Gesprächen, um gemeinsam den größten Teil der U-Boot-Sparte von Thyssenkrupp zu kaufen, sagten drei mit der Angelegenheit vertraute Personen. Dies ist das jüngste Zeichen dafür, wie der Ukraine-Krieg den europäischen Verteidigungssektor umgestaltet.

Der Plan, die Kräfte zu bündeln und eine Mehrheitsbeteiligung an Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS) zu übernehmen, spiegelt das wachsende Interesse von Investoren an Rüstungsgütern sowie die Bemühungen Berlins wider, die Kontrolle über das zu behalten, was es als militärische Schlüsseltechnologie betrachtet.

Alle drei Parteien führen Gespräche über einen Deal, der Carlyle eine Mehrheitsbeteiligung an TKMS einräumt, während der staatliche Kreditgeber KfW eine Sperrminorität halten würde, so die Personen. Thyssenkrupp würde eine Minderheitsbeteiligung halten, sagten sie.

Carlyle und die KfW lehnten eine Stellungnahme ab.

Thyssenkrupp führt derzeit einen zweigleisigen Prozess für TKMS durch, der entweder zu einem Verkauf oder einer Ausgliederung der Sparte führen könnte, die U-Boote, Fregatten sowie Sensor- und Minenjagdtechnik herstellt.

Ein Deal wäre ein Meilenstein in den Bemühungen von Thyssenkrupp-Chef Miguel Lopez, den riesigen Mischkonzern zu entwirren, der auch dabei ist, eine Beteiligung an seiner Stahlsparte an den tschechischen Milliardär Daniel Kretinsky zu verkaufen.

Die KfW hat eine vorläufige Prüfung eines möglichen Deals abgeschlossen und bereitet nun im Rahmen eines zweistufigen Prozesses eine eingehendere Bewertung des Vermögenswerts vor, der mit 1,2 bis 1,6 Mrd. Euro (1,3 bis 1,7 Mrd. USD) bewertet werden könnte, so die mit der Angelegenheit vertrauten Quellen.

Berlin ist prinzipiell bereit, sich über die KfW an TKMS zu beteiligen, benötigt aber mehr Informationen über die Geschäftsstrategie der Sparte. "Wir werden nicht blindlings einsteigen", sagte eine hochrangige Regierungsquelle.

Unabhängig davon hat Carlyle, das in den letzten Monaten eine Due-Diligence-Prüfung bei TKMS durchgeführt hat, sein Interesse in einem Brief an den Thyssenkrupp-Aufsichtsrat im letzten Monat bestätigt, in dem es um detailliertere Gespräche bat, fügten die Personen hinzu.

Delegationen von Carlyle und der KfW haben kürzlich die Standorte von TKMS in Deutschland besucht, um die Verhandlungen fortzusetzen, so die Personen.

Wenn alle Parteien übereinstimmen, könnte bereits im September, dem Ende des Geschäftsjahres von Thyssenkrupp, eine Einigung erzielt werden, sagten zwei der Personen.

KONSOLIDIERUNG DES SEKTORS

Es seien noch keine Entscheidungen getroffen worden und die Gespräche könnten sich verzögern oder scheitern, sagten die Personen und verwiesen auf mögliche Differenzen über die Bewertung oder andere Bedingungen, die im weiteren Verlauf auftauchen könnten.

Ein Sprecher von Thyssenkrupp bestätigte, dass das Unternehmen einen zweigleisigen Prozess für TKMS durchführt und dass es Gespräche mit Carlyle und der deutschen Regierung führt.

Die Bemühungen um den Verkauf von TKMS spiegeln einen Wandel in der europäischen Verteidigungspolitik nach dem Krieg Russlands gegen die Ukraine wider, der den Anstoß für eine potenzielle Konsolidierung in einem Sektor gegeben hat, der traditionell von nationalen Interessen dominiert wird.

Mit dem Verkauf von TKMS soll ein erster Schritt zur Schaffung einer Konsolidierungsplattform unternommen werden, die den Weg für künftige europaweite Zusammenschlüsse oder Fusionen ebnen könnte, für die sich Führungskräfte der Branche seit Jahren einsetzen.

Das italienische Unternehmen Fincantieri, das bereits mit TKMS zusammenarbeitet, ist sehr an einem Zusammenschluss interessiert, wie sein CEO Pierroberto Folgiero im letzten Jahr sagte.

CEO Lopez sagte diese Woche, dass der Prozess für TKMS, das 7.880 Mitarbeiter beschäftigt und 11,4% des bereinigten EBIT des Thyssenkrupp-Konzerns von 703 Millionen Euro im vergangenen Jahr ausmachte, noch andauere.

"Wir sind weiter als je zuvor", sagte er.

Im Gegensatz zu einer Abspaltung muss ein Verkauf nicht von der Thyssenkrupp-Hauptversammlung genehmigt werden, was ihn möglicherweise zur einfacheren Option macht, so die Personen.

Die IG Metall ist an dem Prozess für TKMS beteiligt und hat im vergangenen Monat Gespräche mit Carlyle geführt. Die Gewerkschaft strebt eine Vereinbarung mit dem besten und fairsten Eigentümer an, um Standorte und Arbeitsplätze zu schützen.

Die starke Einbindung der Gewerkschaften wird als Vorteil in den laufenden Verhandlungen gesehen, verglichen mit dem Verkaufsprozess für die Stahlsparte von Thyssenkrupp, bei dem es zu Auseinandersetzungen zwischen der IG Metall und dem Management kam.

($1 = 0,9293 Euro) (Berichte von Christoph Steitz, Emma-Victoria Farr, Tom Kaeckenhoff und Andreas Rinke; Bearbeitung durch Susan Fenton)