Die Aktien von Novo Nordisk fielen am Montag um bis zu 3,5 %, nachdem detaillierte Studiendaten zu dem experimentellen Adipositas-Medikament CagriSema bei Investoren Bedenken hinsichtlich der Wettbewerbsfähigkeit gegenüber dem Konkurrenten Eli Lilly ausgelöst hatten.

Novo gab am Sonntag bekannt, dass die vollständigen Ergebnisse aus zwei spätphasigen Studien zu CagriSema - eine an Menschen mit Adipositas oder Übergewicht, die andere an übergewichtigen Typ-2-Diabetikern - hauptsächlich leichte bis mittlere Nebenwirkungen sowie positive Effekte auf den Blutzucker zeigten.

Wie von Analysten bereits vor der Datenveröffentlichung erwartet, blieben die Anleger jedoch skeptisch.

Das Analysehaus Jefferies bezeichnete die Updates als ,,inkrementell" und wies auf Bedenken hinsichtlich der Verträglichkeit hin, da CagriSema etwas mehr Übelkeit verursachte als sowohl Novos Blockbuster-Adipositas-Injektion Wegovy als auch Lillys Konkurrenztherapie Zepbound.

Das Medikament wird voraussichtlich erst Anfang 2027 auf den Markt kommen - ,,ein langer Zeitraum für Investoren", sagte Markus Manns, Aktionär von Novo und Lilly, gegenüber Reuters.

Manns sagte, die Stimmung bei Lilly sei durch Daten gestützt worden, die das Unternehmen ebenfalls am Wochenende auf der Jahrestagung der American Diabetes Association in Chicago präsentierte. Diese zeigten in einer mittelfristigen Studie zu ihrem oralen Gewichtsreduktionskandidaten Orforglipron bei Diabetikern keine Sicherheitsprobleme.

Spätphasige Adipositas-Daten zu Orforglipron werden im dritten Quartal erwartet.

,,Novos Status hat sich eindeutig von der Führungsrolle im Adipositasbereich zu einem schnellen Nachfolger gewandelt", sagte Manns.

CagriSema ist ein Schlüsselelement in Novos Bemühungen, mit Lilly auf dem Adipositasmarkt zu konkurrieren, der laut Analystenschätzungen bis 2030 ein jährliches Volumen von über 150 Milliarden US-Dollar erreichen könnte.

Novo hatte CagriSema als potenteren Nachfolger von Wegovy angekündigt, doch die im Dezember 2024 veröffentlichten spätphasigen Hauptergebnisse der Studie blieben hinter den Markterwartungen zurück: Im Schnitt wurde über 68 Wochen ein Gewichtsverlust von 22,7 % erzielt - unter dem Unternehmensziel von 25 %.

Dies führte zu einem massiven Kurssturz der Aktie und einem Wertverlust von bis zu 125 Milliarden US-Dollar.

Im vergangenen Monat entließ Novo seinen CEO Lars Fruergaard Jørgensen angesichts von Bedenken, dass das Unternehmen seinen First-Mover-Vorteil im Rennen um Adipositas-Medikamente verlieren könnte. Einer der Gründe für Jørgensens Absetzung war der Kursverfall der Aktie.

Die Aktien, die seit dem Höchststand im Juni 2024 um rund 55 % gefallen sind, haben sich seit der Ankündigung seines Abgangs am 16. Mai um etwa 8 % erholt.