Sowohl Microsoft als auch Meta erklärten am Mittwoch, dass ihre Kapitalausgaben aufgrund ihrer KI-Investitionen gestiegen sind. Auch Alphabet meldete am Dienstag, dass diese Ausgaben erhöht bleiben würden.
Amazon, das am Donnerstag seine Ergebnisse vorlegen wird, wird sich diesen Prognosen wahrscheinlich anschließen.
Die umfangreichen Investitionsausgaben könnten die fetten Margen dieser Unternehmen bedrohen, und der Druck auf diese Kennzahl wird die Anleger wahrscheinlich verschrecken.
Die Aktien der großen Technologiekonzerne fielen am Mittwoch im nachbörslichen Handel, was die Herausforderungen verdeutlicht, vor denen die Unternehmen stehen, wenn sie versuchen, ehrgeizige KI-Projekte mit der Notwendigkeit in Einklang zu bringen, den Anlegern zu versichern, dass sie sich auf kurzfristige Ergebnisse konzentrieren.
Die Aktien von Meta fielen im nachbörslichen Handel um 2,9% und die von Microsoft um 3,6%, obwohl beide Unternehmen die Gewinn- und Umsatzerwartungen für den Zeitraum Juli bis September übertrafen. Auch die Amazon-Aktie gab nach.
"Der Betrieb von KI-Technologie ist kostspielig. Die Bereitstellung von Kapazitäten ist teuer", sagte GlobalData-Analystin Beatriz Valle.
"Es ist zu einem Wettlauf zwischen den großen Technologieunternehmen geworden, Kapazitäten aufzubauen. Es wird einige Zeit dauern, bis sich die Technologie auf breiter Front durchsetzt."
Die Investitionsausgaben von Microsoft für ein einziges Quartal sind laut Visible Alpha jetzt höher als die jährlichen Ausgaben bis zum Geschäftsjahr 2020. Bei Meta entsprechen die Ausgaben für ein Quartal dem, was sie bis 2017 in einem Jahr ausgegeben haben.
Microsoft sagte, dass die Investitionsausgaben in seinem ersten Fiskalquartal um 5,3 % auf 20 Mrd. $ gestiegen sind, und prognostizierte für das zweite Quartal höhere Ausgaben für KI.
Aber das Wachstum seines wichtigsten Cloud-Geschäfts Azure wird sich wahrscheinlich verlangsamen, warnte das Unternehmen und machte Kapazitätsengpässe in seinen Rechenzentren dafür verantwortlich.
"Ich denke, was die Investoren übersehen, ist, dass jedes Jahr, in dem Microsoft zu viel investiert - so wie in diesem Jahr - die Margen in den nächsten sechs Jahren um einen ganzen Prozentpunkt belastet", sagte Gil Luria, Leiter der Technologieforschung bei D.A. Davidson.
Meta warnte unterdessen vor einer "signifikanten Beschleunigung" der Infrastrukturausgaben für künstliche Intelligenz im nächsten Jahr.
ENGPÄSSE BEHINDERN DAS WACHSTUM
Kapazitätsengpässe ziehen sich wie ein roter Faden durch die Tech-Industrie.
Chip-Hersteller, darunter auch das Kraftpaket Nvidia, haben Mühe, mit der Entwicklung Schritt zu halten, was es wiederum für Cloud-Unternehmen schwieriger macht, ihre Kapazitäten auszubauen.
Advanced Micro Devices, das Anfang der Woche seine Ergebnisse bekannt gab, sagte, dass die Nachfrage nach KI-Chips viel schneller steigt als das Angebot, was die Fähigkeit des Unternehmens einschränkt, den Auftragsschub zu nutzen. Das Unternehmen warnte, dass das Angebot an KI-Chips bis ins nächste Jahr hinein knapp sein wird.
Trotz dieser Bedenken betonten Meta und Microsoft, dass es noch sehr früh im KI-Zyklus sei und betonten das langfristige Potenzial der KI.
Die Investitionen erinnern an die Zeit, als Big Tech das Cloud-Geschäft entwickelte und darauf wartete, dass die Kunden die Technologie annehmen würden.
"Der Aufbau der Infrastruktur ist vielleicht nicht das, was die Investoren kurzfristig hören wollen, aber ich glaube, dass die Chancen hier wirklich groß sind", sagte Meta-CEO Mark Zuckerberg während der Telefonkonferenz am Mittwoch. "Wir werden weiterhin erheblich in diesen Bereich investieren.