Eine schwächere Mehrheit für die von Premierminister Narendra Modi geführte Allianz könnte die Sozialausgaben erhöhen, aber nicht zu einer zusätzlichen Kreditaufnahme führen, was einen Anstieg der Anleiherenditen begrenzen würde, so ein leitender Angestellter der indischen Kotak Mahindra Bank.

Modis Bharatiya Janata Party hat bei den kürzlich abgeschlossenen Parlamentswahlen die absolute Mehrheit verfehlt, so dass sie zur Regierungsbildung auf die Unterstützung regionaler Parteien angewiesen ist.

Dies hat die Sorge geweckt, dass die neue Regierung populistische Maßnahmen ergreifen wird, die die Ausgaben erhöhen und damit zu einem zusätzlichen Druck auf die Kreditaufnahme führen könnten.

"Ich erwarte nicht, dass die Regierung die Bruttokreditaufnahme für das laufende Haushaltsjahr im endgültigen Haushalt erhöhen wird, da sie einen unerwartet hohen Betrag als Dividende von der indischen Zentralbank erhalten hat", sagte Rajeev Mohan, Präsident für Treasury und globale Märkte bei der Kotak Mahindra Bank, dem viertgrößten privaten Kreditgeber des Landes gemessen an den Aktiva.

Die indische Regierung wird den endgültigen Haushalt für dieses Jahr vor Ende Juli vorlegen.

Im vergangenen Monat hat die RBI einen Rekordüberschuss von 2,11 Billionen Rupien an die Zentralregierung überwiesen, mehr als das Doppelte der Erwartungen. Dieses Geld "kann problemlos für alle Wohlfahrtsprogramme verwendet werden, die sie in Angriff nehmen", sagte Mohan in einem Interview am späten Donnerstag.

Indiens Bruttokreditaufnahme soll im laufenden Haushaltsjahr 14,13 Billionen Rupien (169,32 Mrd. $) betragen, um das Haushaltsdefizit bei 5,1% zu halten.

Mohan schloss auch jede Möglichkeit einer Angebotskürzung aus, wie sie von einigen Teilen des Marktes spekuliert wurde.

Die Regierung könnte allenfalls "gelegentlich die Auktionen absagen, wenn die vom Markt geforderte Rendite höher ist als ihre Erwartungen", sagte er.

Am Dienstag schoss die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe über die 7%-Marke und erlebte den größten Anstieg in einer einzelnen Sitzung seit acht Monaten, da die Wahltrends und die Auszählungen deutlich von den Prognosen der Exit Polls abwichen, die eine überwältigende BJP-Mehrheit voraussagten.

Mohan sagte, dass die Nachfrage von Banken und langfristigen Anlegern die Benchmark weiterhin stützen wird und die 10-jährige Rendite in den nächsten sechs Monaten nicht über die 7,10%-Marke steigen dürfte.

Er sagte auch, dass er aufgrund der höheren Nachfrage und des geringeren Angebots Anleihen mit längerer Laufzeit bevorzuge und erwartet, dass die Renditen langfristig sinken werden, während die Sichtbarkeit der Liquidität gering bleibt.

"Auf der Abwärtsseite sehe ich die 10-jährige Rendite erst dann über die 6,90%-Marke steigen, wenn die RBI eine Senkung des Reposatzes vornimmt. Unser Basisszenario für eine Zinssenkung ist der Dezember, da die Inflation bis dahin näher an das 4%-Ziel herankommen dürfte", sagte Mohan. ($1 = 83,4500 Indische Rupien) (Berichterstattung von Dharamraj Dhutia; Bearbeitung durch Nivedita Bhattacharjee)