Ausländische Investoren sehen die Entscheidung Indiens, die Käufe einiger Staatspapiere wieder zu beschränken, als eine Kehrtwende in der Politik an, die sie dazu zwingen könnte, ihre Anlagestrategien zu überdenken, sagten globale Fondsmanager am Dienstag.

Diese Beschränkungen wurden 2020 für die wichtigsten liquiden Staatsanleihen aufgehoben, um Indiens Aufnahme in die globalen Anleihenindizes zu ermöglichen. Am späten Montag erklärte die Zentralbank jedoch, dass neue 14- und 30-jährige Staatsanleihen von der sogenannten "Fully Accessible Route" (FAR) ausgeschlossen bleiben würden.

Die Entscheidung sei in Absprache mit der Regierung getroffen worden, fügte die Reserve Bank of India hinzu, nannte aber keine Gründe.

"Diese Art von Maßnahmen vertreibt ausländische Investoren aus den Schwellenländern, in denen die Regulierung immer wieder hin und her geht. Das ist eine der größten Abschreckungen", sagte ein ausländischer Fondsmanager mit Sitz in Singapur unter der Bedingung der Anonymität, da er nicht befugt ist, mit den Medien zu sprechen.

Letzte Woche sagte ein hochrangiger Regierungsbeamter gegenüber Reuters, dass Indien sich dafür entscheiden könnte, die Beschränkungen für ausländische Investitionen in einige Staatspapiere wieder einzuführen, wenn die Aufnahme in JPMorgan's Emerging Market Debt Index zu einer Flut von Zuflüssen führen würde.

Die Zentralbank und das Finanzministerium haben nicht sofort auf E-Mails reagiert, in denen sie um einen Kommentar gebeten wurden.

Zehn Wertpapiere mit Laufzeiten von mehr als 10 Jahren, die Teil der FAR sind, sind im JPMorgan-Index enthalten. Sie halten insgesamt mehr als 406 Milliarden Rupien (4,85 Milliarden Dollar) oder ein Fünftel des Gesamtbesitzes an FAR-Anleihen.

Die kombinierte Gewichtung dieser Papiere im Index soll bis März 2025 auf 3,87% steigen, was fast zwei Fünftel der Gesamtgewichtung der indischen Anleihen entspricht.

Der Ausschluss der FAR erfolgt etwas mehr als einen Monat, nachdem Indiens Anleihen in den Emerging Market Debt Index von JPMorgan aufgenommen wurden, während Bloomberg Index Services die Anleihen des Landes ab Januar 2025 in seinen EM Local Currency Index aufnehmen wird.

JPMorgan lehnte es ab, die Angelegenheit zu kommentieren.

"Die Entscheidung der RBI bringt Unsicherheit in den indischen Anleihemarkt und dürfte ausländische Investoren dazu veranlassen, ihre Anlagestrategien zu überdenken", sagte Manish Bhargava, ein Fondsmanager bei Straits Investment Management.

Ein hochrangiger Händler einer ausländischen Bank sagte, es sei klar, dass die Behörden sich mit einem großen ausländischen Besitz von Anleihen mit längerer Laufzeit nicht sehr wohl fühlten, da sie sich als unfähig erweisen könnten, das Renditeniveau zu steuern, das ihre Kreditkosten in die Höhe treiben könnte, wenn sich die makroökonomischen Fundamentaldaten in Zukunft ändern.

Fondsmanager sagten, dass eine geringere ausländische Beteiligung die Liquidität beeinträchtigen könnte, was es schwierig machen würde, große Volumina ohne Kursschwankungen zu handeln.

Im Inland werden Händler weiterhin bei jedem Renditeanstieg Anleihen mit längerer Laufzeit kaufen, um sie zu verkaufen, wenn sie fallen, sagte Alok Sharma, Leiter der Finanzabteilung bei ICBC.

Bhargava wies jedoch auf das Risiko einer größeren Volatilität hin.

"Die Marktdynamik könnte dazu führen, dass inländische Anleger stärker auf das zusätzliche Angebot angewiesen sind", sagte er. "Während sich der Markt auf diese neue Situation einstellt, könnten die Anleihekurse stärker schwanken." ($1=83,7230 Indische Rupien) (Berichterstattung von Dharamraj Dhutia; Zusätzliche Berichterstattung von Aftab Ahmed in NEW DELHI; Schreiben von Swati Bhat; Bearbeitung von Clarence Fernandez)